قال مايكل سايلور إن شركة ستراتيجي (ناسداك: MSTR ) "ستبيع على الأرجح بعض البيتكوين (CRYPTO: BTC ) لتمويل توزيعات الأرباح فقط لتحصين السوق" خلال مكالمة أرباح الربع الأول يوم الثلاثاء.

انخفض سعر السهم بأكثر من 4% بعد انتشار الخبر في التداولات التي أعقبت ساعات العمل الرسمية، لكنه قلص معظم خسائره صباح الأربعاء مع ارتفاع سعر البيتكوين مرة أخرى فوق 82000 دولار.

سجلت شركة "ستراتيجي" خسارة صافية قياسية بلغت 12.54 مليار دولار خلال الربع، مدفوعة بانخفاض قيمة الأصول غير المحققة بمقدار 14.46 مليار دولار بعد انخفاض قيمة البيتكوين بنسبة 23% في بداية العام.

ما قاله سايلور

يُعد هذا التعليق أوضح خروج عن مبدأ "عدم البيع مطلقًا" الذي بنى عليه سايلور شركة ستراتيجيك منذ عام 2020. وقد وصفه بأنه تطور طبيعي، واصفًا ستراتيجيك بأنها "شركة تطوير بيتكوين" تشتري بالائتمان، وتترك الأصل يرتفع، ثم تبيع بشكل انتقائي.

وقد ردد الرئيس التنفيذي فونغ لي في وقت سابق نفس المنطق، قائلاً إن بيع البيتكوين لشراء الدولارات أو سداد الديون هو "أمر سننظر فيه مستقبلاً".

في فبراير، صرّح سايلور لشبكة سي إن بي سي بأن شركة ستراتيجي ستشتري البيتكوين كل ثلاثة أشهر إلى الأبد. وبعد ثلاثة أشهر، ومع اقتراب سعر البيتكوين من 81 ألف دولار، يقارن سايلور شركة ستراتيجي بمطور عقاري يشتري الأراضي بأسعار زهيدة ثم يبيعها بأسعار باهظة.

كيف أعادت بولي ماركت وول ستريت تسعيرها

ارتفعت احتمالات بيع الشركة لأي من عملات البيتكوين الخاصة بها قبل 31 ديسمبر إلى 48% على منصة بولي ماركت ، بعد أن كانت حوالي 10% في أواخر أبريل، مسجلةً بذلك أكبر قفزة في سعر العقد منذ إطلاقه. كما ارتفعت احتمالات تعرض شركة ستراتيجيز لطلب تغطية الهامش هذا العام من 10% إلى 12%.

أكد المحلل أندرو هارت من شركة BTIG توصيته بالشراء ورفع السعر المستهدف لسهم MSTR إلى 350 دولارًا من 250 دولارًا نظرًا لمرونة الإدارة.

وقد سلطت هذه النظرة التشاؤمية الضوء على بعض الأصوات. فقد وصف بيتر شيف أسهم شركة "ستريتش " (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: STRC ) الممتازة ، والتي تبلغ عوائدها 11.5%، بأنها "أوضح عملية احتيال هرمي على الإطلاق "، كما أن انفتاح سايلور على بيع البيتكوين لتمويل توزيعات أرباح STRC بدلاً من إصدار أسهم جديدة يعزز هذا النقد.

المخاطر الأكبر التي تواجه البيتكوين

كانت الاستراتيجية هي المصدر الأكبر للطلب الجديد على البيتكوين لمدة عامين، حيث تجاوزت عمليات الشراء الممولة من STRC هذا العام صافي التدفقات الداخلة لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية، وفقًا للكلمة الرئيسية التي ألقاها سايلور في مؤتمر بيتكوين 2026.

إن التحول من مشترٍ أحادي الاتجاه إلى بائع عرضي هو تغيير هيكلي في الطلب على البيتكوين، بغض النظر عن مدى صغر المبيعات الفعلية.

صورة: Shutterstock