الصفقة الأبرز في عام 2026 لها وجه مألوف. فقد حوّلت رقائق الذاكرة وخوادم الذكاء الاصطناعي اثنين من أكبر أسماء شركات الأجهزة في السوق إلى أبرز الفائزين في العام، ومعظم المستثمرين يعرفونهما جيداً.

حققت شركتا مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) وديل تكنولوجيز (بورصة نيويورك: DELL ) ارتفاعاً بنسبة 260% تقريباً في عام 2026، ليحتلا المركزين الثاني والثالث على التوالي في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد شركة سانديسك (ناسداك: SNDK ). وقد تضاعفت قيمة أسهم الشركتين أكثر من ثلاث مرات.

ومع ذلك، ذهبت عوائد أكبر إلى مكان آخر.

تحت مؤشرات الأسهم المنزلية، حققت مجموعة من أسهم مؤشر راسل 2000 التي لا يستطيع سوى عدد قليل من المستثمرين تحديدها، ارتفاعاً يزيد عن 400% هذا العام.

أربعة منهم يبيعون المكونات التي تجعل بناء الذكاء الاصطناعي ممكناً من الناحية العملية. أما الرابع فلا علاقة له بالذكاء الاصطناعي على الإطلاق.

ما الذي يشتريه المستثمرون فعلياً في سباق الذكاء الاصطناعي؟

يمكن تلخيص جوهر هذه التجارة ببساطة. تحتاج أنظمة الذكاء الاصطناعي إلى كميات هائلة من الذاكرة لتخزين البيانات التي تعالجها، ولم يواكب العرض هذا الطلب.

تُصنّع شركة مايكرون هذه الذاكرة. منتجها الأكثر قيمة، ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) - وهي عبارة عن رقائق مُكدّسة تُوضع بجانب معالجات الرسومات داخل خادم الذكاء الاصطناعي - نفدت كميتها حتى عام 2026 بموجب عقود مُلزمة. وهذا أمر نادر الحدوث في صناعة قضت عقودًا تتأرجح بين الوفرة والنقص.

تقوم شركة ديل بتصنيع الخوادم التي تدخل فيها هذه الرقائق. وفي الربع الأول من السنة المالية 2027، والذي تم الإعلان عنه في أواخر مايو، قفزت إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي بنسبة 757% مقارنة بالعام السابق لتصل إلى 16.1 مليار دولار، واختتمت الشركة الفترة برقم قياسي بلغ 51.3 مليار دولار من طلبات الذكاء الاصطناعي التي لم يتم تلبيتها بعد.

إذا كانت شركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) تبيع الفؤوس في هذه الطفرة الذهبية، فإن شركتي Micron و Dell تبيعان الأجزاء التي توضع داخل الفؤوس.

أفضل الأسهم أداءً في مؤشر راسل 2000 حتى عام 2026

ارتفعت أسعار خمسة مكونات من مكونات مؤشر راسل 2000 بأكثر من 400% في عام 2026، متجاوزة بذلك شركتي مايكرون وديل بفارق كبير.

ثلاثة منها استثمارات مباشرة في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. أما الاثنان الآخران فهما قصتان مختلفتان تماماً.

شركة Applied Optoelectronics, Inc. ، التي ارتفعت أسهمها بنحو 473% هذا العام، تصنع المكونات البصرية التي تنقل البيانات بين خوادم الذكاء الاصطناعي بسرعة عالية.

في الربع الأول، ارتفعت الإيرادات بنسبة 51٪ لتصل إلى 151.14 مليون دولار حيث تضاعفت مبيعات مراكز البيانات أكثر من مرتين، وأكملت الشركة أول شحنة كبيرة من منتجات 800 جيجابت إلى عميل كبير من عملاء مراكز البيانات الضخمة.

شركة Aehr Test Systems, Inc. ، التي ارتفعت أسهمها بنحو 436%، تصنع المعدات التي تختبر وتحرق أشباه الموصلات قبل شحنها.

كان المحفز لذلك طلبية واحدة - عقد متابعة قياسي بقيمة 41 مليون دولار من عميل ذكاء اصطناعي واسع النطاق، وهو جزء من أكثر من 92 مليون دولار أضيفت إلى تراكم الطلبات في النصف الثاني من السنة المالية 2026.

ارتفعت أسهم شركة ماكسلينير بنسبة 398% تقريباً، وهي شركة متخصصة في تصميم رقائق الشبكات لمراكز البيانات. وزادت إيرادات الربع الأول بنسبة 43% لتصل إلى 137.2 مليون دولار، وحققت الشركة أرباحاً بفضل نمو أعمالها في مجال البنية التحتية - والتي تعتمد بشكل أساسي على الاتصال البصري المدعوم بالذكاء الاصطناعي - بنسبة 136% مقارنة بالعام السابق، لتصبح بذلك أكبر قطاعاتها.

شركة راك سبيس تكنولوجي ليست قصة رقائق إلكترونية. إنها شركة خدمات سحابية مثقلة بالديون، تم تداول أسهمها بأقل من دولار واحد في وقت سابق من هذا العام، ومنذ ذلك الحين ارتفعت بأكثر من 400% بعد خبر واحد.

في مايو، وقّعت شركة راك سبيس شراكة مع شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMD ) لإنشاء سحابة ذكاء اصطناعي مُدارة تستهدف العملاء الخاضعين للتنظيم في قطاعات التمويل والرعاية الصحية والحكومة. تجاوزت إيرادات الربع الأول التوقعات، إلا أن الشركة لا تزال تتكبد خسائر مالية، ولا تزال تحمل ديونًا طويلة الأجل تتجاوز 3 مليارات دولار مقابل سيولة نقدية تبلغ حوالي 94 مليون دولار.

شركة "أجيلون هيلث"، التي ارتفعت أسهمها بنحو 404%، لا علاقة لها بالذكاء الاصطناعي. تبيع الشركة خدمات الرعاية الصحية الأولية لكبار السن.

يمثل هذا الارتفاع تعافياً صافياً للأرباح. ففي الربع الأول، أعلنت شركة أجيلون عن أرباح بلغت 1.80 دولاراً للسهم الواحد مقابل توقعات تقارب 0.90 دولاراً، ورفعت توقعاتها للعام 2026 بأكمله، وأشارت إلى أسعار برنامج ميديكير أدفانتج المواتية التي تم تثبيتها الآن لعامي 2026 و2027.

حتى بعد أن تضاعف سعر السهم أربع مرات، فإنه لا يزال يتداول بأقل بكثير من 111.50 دولارًا التي وصل إليها في مايو 2025. هذا اسم شركة تعاني من انخفاض حاد في سعر سهمها وتحاول النهوض من جديد، وليس اسم شركة جديدة تحقق أداءً متميزًا.

صورة: VL-PhotoPro / Shutterstock