حققت شركة Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU ) واحدة من أكثر الارتفاعات الملحوظة في تجارة الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت بأكثر من 700٪ خلال العام الماضي وأكثر من 210٪ منذ أواخر مارس، حيث أدى الطلب على رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) إلى انتعاش حاد في توقعات الأرباح .

تم إنشاء الرسم البياني باستخدام برنامج Benzinga Pro

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا الأداء المذهل، لا تزال وول ستريت تقيّم شركة تصنيع رقائق الذاكرة بشكل أكثر تحفظاً من بعض أكبر منافسيها في مجال أشباه الموصلات.

وهذا يثير تساؤلاً مثيراً للاهتمام بالنسبة للمستثمرين: هل تجاوزت أسهم شركة مايكرون أساسياتها أم أن أساسياتها هي التي تجاوزت سعر السهم؟

لا تزال شركة مايكرون أرخص شركة عملاقة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي

وفقًا لبيانات بنزينغا برو ، يتم تداول أسهم شركة مايكرون على أساس الأرباح المستقبلية عند 6.1 ضعف الأرباح المتوقعة فقط.

يمثل هذا خصماً كبيراً مقارنة بشركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) عند 23.3 ضعفاً، وشركة Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD ) عند 73.5 ضعفاً، وحتى شركة Intel Corp. (NASDAQ: INTC ) عند 126.6 ضعفاً من الأرباح المستقبلية.

تُعدّ هذه الفجوة لافتة للنظر بشكل خاص بالنظر إلى مكانة شركة مايكرون المحورية في تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقد أصبحت رقائق HBM الخاصة بالشركة مكونًا أساسيًا في خوادم الذكاء الاصطناعي، مستفيدةً من نفس موجة الإنفاق التي تُحفّز الطلب على وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا.

يصبح التباين في التقييم أكثر وضوحًا عند النظر إليه جنبًا إلى جنب مع مؤشرات نمو شركة مايكرون. إذ تبلغ نسبة السعر إلى النمو (PEG) لديها 0.139 فقط، مقارنةً بـ 0.628 لشركة إنفيديا و1.239 لشركة إيه إم دي، مما يشير إلى أن المحللين يتوقعون أن يظل نمو الأرباح قويًا مقارنةً بتقييم السهم.

يشير الرسم البياني لسهم شركة مايكرون إلى أن الزخم يتراجع، وليس ينهار.

من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه طويل الأجل لسهم شركة مايكرون ثابتاً بقوة.

تم إنشاء الرسم البياني باستخدام برنامج Benzinga Pro

يستمر السهم في التداول فوق متوسطاته المتحركة لمدة 50 يومًا و200 يومًا، مع ارتفاع كليهما، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال قويًا على الرغم من التقلبات الأخيرة.

في غضون ذلك، بدأ الزخم يهدأ بعد الارتفاع الصاروخي.

لا يزال مؤشر MACD (تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة) في المنطقة الإيجابية، لكن المؤشر قد تجاوز خط الإشارة الخاص به، بينما تحول الرسم البياني إلى سلبي - وهو غالبًا ما يكون علامة مبكرة على أن الزخم الصعودي يتراجع.

في غضون ذلك، انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى حوالي 50، مما يشير إلى أن السهم قد تخلص من جزء كبير من حالة التشبع الشرائي بعد ارتفاعه الاستثنائي.

بدلاً من أن تشير الصورة الفنية إلى انهيار، فإنها تشير إلى فترة من التوطيد حيث يستوعب المستثمرون واحدة من أقوى فترات ازدهار قطاع أشباه الموصلات.

خلاصة الاستثمار

كان ارتفاع أسهم شركة مايكرون استثنائياً، وكذلك كانت توقعات أرباحها.

عادةً ما تحظى الأسهم التي ترتفع قيمتها بأكثر من 700% بتقييمات أعلى. لكن شركة مايكرون تُعدّ استثناءً. فرغم كونها من أكبر المستفيدين من طفرة ذاكرة الذكاء الاصطناعي، إلا أنها لا تزال تُتداول بجزء بسيط من مضاعفات الأرباح المستقبلية المخصصة لشركات إنفيديا وإيه إم دي وإنتل.

سواء كانت تلك الفجوة تعكس فرصة تم تجاهلها أو خصمًا مبررًا، فإن ذلك سيعتمد في النهاية على شيء واحد: ما إذا كان بإمكان شركة Micron الاستمرار في تحويل الطلب على الذاكرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى نوع من نمو الأرباح الذي دعم ارتفاعها التاريخي حتى الآن.

صورة من موقع Shutterstock