حصلت شركة مايكرون على سعر جديد قدره 950 دولارًا: كما رفع بنك أوف أمريكا سعر أسهم 4 شركات أخرى متخصصة في رقائق الذكاء الاصطناعي.
أدفانسد مايكرو ديفايسز AMD | 0.00 | |
أمازون دوت كوم AMZN | 0.00 | |
كوهيرنت COHR | 0.00 | |
ألفابيت A GOOGL | 0.00 | |
Marvell Technology, Inc. MRVL | 0.00 |
قام أحد كبار محللي أشباه الموصلات في وول ستريت بواحدة من أكثر التعديلات جرأة على السعر المستهدف في دورة الذكاء الاصطناعي هذه.
قام المحلل فيفيك آريا من بنك أوف أمريكا بمضاعفة السعر المستهدف لأسهم شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) تقريباً، حيث رفعه من 500 دولار إلى 950 دولاراً يوم الأربعاء.
وجاءت هذه الخطوة بالتزامن مع رفع الأهداف لأربعة أسماء أخرى لأجهزة الذكاء الاصطناعي، ومراجعة ثالثة تصاعدية في غضون أحد عشر شهراً لتوقعات الشركة لعام 2030 بشأن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
يتوقع بنك أوف أمريكا الآن أن يصل حجم السوق المستهدف لأنظمة مراكز البيانات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي إلى 1.7 تريليون دولار بحلول عام 2030.
بلغ هذا الرقم 1.4 تريليون دولار في فبراير، و1.2 تريليون دولار في ديسمبر، و823 مليار دولار في يونيو الماضي.
بالإضافة إلى شركة مايكرون، رفعت شركة آريا الأهداف السعرية لأهم أسهم الشركة في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي:
- ارتفع سعر سهم شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) من 300 دولار إلى 320 دولاراً.
- ارتفع سعر سهم شركة مارفيل تكنولوجي (ناسداك: MRVL ) من 125 دولارًا إلى 200 دولار.
- ارتفع سعر سهم شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (ناسداك: AMD ) من 450 دولارًا إلى 500 دولار، و
- ارتفع سعر سهم شركة Coherent Corp. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: COHR ) من 365 دولارًا إلى 400 دولار.
| شركة | السعر الحالي | بنك أوف أمريكا PT القديم | بنك أوف أمريكا العلاج الطبيعي الجديد | مكاسب محتملة من بنك أوف أمريكا | إجماع وول ستريت | السلبيات/المزايا والعيوب | بنك أوف أمريكا تصنيف |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| شركة مايكرون للتكنولوجيا | 766.58 دولارًا | 500 دولار | 950 دولارًا | +23.9% | 561.88 دولارًا | -26.7% | يشتري |
| شركة مارفيل للتكنولوجيا | 164.50 دولارًا | 125 دولارًا | 200 دولار | +21.6% | 121.29 دولارًا | -26.3% | يشتري |
| شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز | 448.29 دولارًا | 450 دولارًا | 500 دولار | +11.5% | 419.77 دولارًا | -6.4% | يشتري |
| شركة كوهيرنت | 374.01 دولارًا | 365 دولارًا | 400 دولار | +6.9% | 241.53 دولارًا | -35.4% | حيادي |
| شركة إنفيديا | 220.78 دولارًا | 300 دولار | 320 دولارًا | +44.9% | 276.34 دولارًا | +25.2% | يشتري |
لماذا حققت شركة مايكرون أكبر صفقة؟
وكتب آريا: "نحن ننظر إلى مرونة إمدادات الذاكرة على أنها الآن أقل هيكليًا"، مشيرًا إلى رأس المال والتعبئة والتغليف والطاقة والقيود الجيوسياسية التي جعلت من الصعب على مصنعي الذاكرة توسيع القدرة بسرعة.
إن هذا الأمر غير مريح لأي شخص كان ينتظر أن تعود أسعار الذاكرة إلى متوسطها الطبيعي كما كانت تفعل دائماً.
ربما لا.
إن توقعات شركة مايكرون للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 والتي تزيد عن 25 مليار دولار هي ضعف ما أنفقته في عام 2025 تقريبًا. ويذهب معظم هذا المال إلى بناء غرف نظيفة بدلاً من شراء المعدات التي تملأها.
لن يبدأ مصنع أيداهو الجديد بإنتاج أول منتجاته حتى منتصف عام 2027. أما منشأة التغليف المتقدمة في سنغافورة للذاكرة ذات النطاق الترددي العالي فستبدأ بالمساهمة في أوائل عام 2027.
إن توفير إمدادات جديدة ذات مغزى هو قصة ستحدث في عام 2028.
يتصرف الطلب كما يتصرف عندما يكون العرض ثابتاً.
ستبقى نسبة كفاية العرض والطلب لدى بنك أوف أمريكا أقل من 110% حتى عام 2028 في كل من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وذاكرة NAND، وهو مستوى يشير تاريخياً إلى أن قوة التسعير تقع في أيدي البائعين.
وتتوقع الشركة الآن أن يصل حجم سوق ذاكرة HBM إلى 168 مليار دولار بحلول عام 2030، ارتفاعاً من 35 مليار دولار في عام 2025. ويرتفع حجم محتوى الذاكرة لكل مسرع للذكاء الاصطناعي من 187 جيجابايت اليوم إلى 464 جيجابايت بحلول عام 2030.
تم تحديد أنظمة Vera Rubin القادمة من Nvidia، والمتوقع إطلاقها في النصف الثاني من هذا العام، بالفعل بسعة 288 جيجابايت من ذاكرة HBM4 لكل شريحة.
لا يتم شحن جيل روبين كدعوة للعمل من شركة مايكرون، بل يتم شحنه كطلب شراء من شركة مايكرون.
أربعة أسماء أخرى تحصل على مراجعات تصاعدية
حققت شركة مارفيل ثاني أكبر نسبة ارتفاع في سعر سهمها، حيث قفزت من 125 دولارًا إلى 200 دولار. والفرضية هي البصريات.
رفعت بنك أوف أمريكا توقعاتها لمبيعات أجهزة الإرسال والاستقبال عبر الإيثرنت بنحو 7 مليارات دولار في عام 2027 و10 مليارات دولار في عام 2028، مع ترجيح أن يكون لجيلَي 800G و1.6T دورٌ كبير في هذا النمو. وتمتلك شركة مارفيل ما يُقدّر بنسبة 60% إلى 70% من سوق معالجات الإشارات الرقمية المستخدمة في هذه الوحدات.
إن زيادة حجم السوق المستهدف بمقدار 10 مليارات دولار تعني ما يقرب من 1.2 مليار دولار أو أكثر من الفرص الإضافية للشركة.
- ارتفع سعر سهم AMD من 450 دولارًا إلى 500 دولار، حيث أشار آريا إلى قوة وحدة المعالجة المركزية، ويوم المحللين في يوليو، وإمكانية الفوز بمزيد من مراكز البيانات على نطاق جيجاوات.
- ارتفع سعر سهم شركة كوهيرنت من 365 دولارًا إلى 400 دولار، وذلك بفضل مكانتها في سوق أجهزة الإرسال والاستقبال بترددات 800 جيجابت و1.6 تيرابايت، حيث تستحوذ الشركة على ما بين 20% و30% من السوق العالمية. كما أشار بنك أوف أمريكا إلى أن كوهيرنت ستبدأ شحن ليزرات فائقة الأداء لأنظمة البصريات المدمجة من إنفيديا في النصف الأول من عام 2027.
- على الرغم من أن شركة Nvidia شهدت أقل نسبة تحرك عند 320 دولارًا من 300 دولار، إلا أنها لا تزال الخيار الأول لبنك أوف أمريكا في هذا القطاع.
رفعت شركة آريا توقعاتها للمبيعات والأرباح للعامين الماليين 2028 و2029 بنحو 7%. ويشهد جدول أعمال الشركة أحداثاً هامة: إعلان الأرباح في 20 مايو، ومعرض كومبيوتكس التجاري في أوائل يونيو مع احتمال إطلاق معالج مركزي جديد، وإطلاق فيرا روبين في النصف الثاني من العام.
الأموال الكامنة وراء الأرقام
لن ينجح أي من هذا إذا لم يكن الإنفاق حقيقياً.
وكتب آريا: "إن الطلب على الذكاء الاصطناعي يتزايد بشكل أسرع من منحنيات تبني برامج المؤسسات التقليدية"، مستشهداً بدليلين كان وول ستريت يتجادل حولهما منذ شهور.
بلغ معدل الإيرادات السنوية لشركة أنثروبيك حوالي 30 مليار دولار أمريكي حتى أبريل، مرتفعًا من 9 مليارات دولار في ديسمبر و14 مليار دولار في فبراير. وتشير التقارير إلى أن شركة أوبن إيه آي تتوقع إيرادات بقيمة 30 مليار دولار في عام 2026، و62 مليار دولار في عام 2027، و283 مليار دولار بحلول عام 2030.
أما التزامات شركات الحوسبة السحابية العملاقة فهي أكبر من ذلك. فقد كشفت شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) عن التزامات أداء تجارية متبقية بقيمة 627 مليار دولار تقريبًا، بزيادة قدرها 99% على أساس سنوي، بما في ذلك مبلغ إضافي قدره 250 مليار دولار تم التعاقد عليه مع شركة OpenAI.
أعلنت شركة أمازون دوت كوم (ناسداك: AMZN ) عن تراكم طلبات بقيمة 364 مليار دولار لخدمات AWS، باستثناء صفقة أنثروبيك الأخيرة التي تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار.
أعلنت شركة ألفابت(ناسداك: GOOGL ) أن حجم الطلبات المتراكمة لخدمات جوجل كلاود قد تضاعف تقريبًا مقارنةً بالربع السابق، ليصل إلى أكثر من 460 مليار دولار. في المقابل، كشفت شركة أوراكل (بورصة نيويورك: ORCL ) عن حجم طلبات إعادة شراء بقيمة 553 مليار دولار في الربع الثالث من سنتها المالية، بزيادة قدرها 325% على أساس سنوي.
من المتوقع الآن أن يصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي السحابي إلى 95% إلى 100% من التدفق النقدي التشغيلي في الفترة من 2026 إلى 2028.
تاريخياً، تراوحت هذه النسبة بين 35% و50%. وأقرب مثال وجده بنك أوف أمريكا هو قطاع الاتصالات الأمريكي خلال ذروة انتشار شبكات الجيل الرابع والخامس، عندما بلغت النفقات الرأسمالية ما بين 65% و70% من التدفق النقدي التشغيلي.
هذا التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي أكبر من ذلك بكثير.
صورة: Shutterstock