ارتفع سهم شركة Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU ) إلى حد كبير وبسرعة كبيرة لدرجة أنه يُظهر أحد أكثر علامات التحذير موثوقية في السوق.

تم إنشاء الرسم البياني باستخدام برنامج Benzinga Pro

ارتفعت أسهم شركة تصنيع رقائق الذاكرة بنحو 190% منذ بداية العام، لتتجاوز بذلك متوسطها المتحرك لـ 200 يوم بنحو 197%، ومتوسطها المتحرك لـ 50 يومًا بنحو 75%. وبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) للشركة أكثر من 78، وهو مستوى يربطه المحللون الفنيون عادةً بحالات التشبع الشرائي وارتفاع مخاطر التراجع.

ومع ذلك، تواصل شركة مايكرون تحقيق مستويات قياسية جديدة.

السؤال الذي يطرح نفسه على المستثمرين بسيط: لماذا لا يحقق السوق أرباحاً؟

علامات تحذير فنية تومض باللون الأحمر

تاريخياً، تميل أسهم شركات أشباه الموصلات التي تتداول فوق خطوط الاتجاه طويلة الأجل إلى الانخفاض. وقد صُممت مؤشرات الزخم، مثل مؤشر القوة النسبية (RSI)، لتحديد هذه الحالات من التمدد السعري تحديداً.

يلبي مخطط شركة مايكرون العديد من تلك المعايير.

يتداول السهم حاليًا فوق متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا بأكثر من 75%، وفوق متوسطه المتحرك لـ 20 يومًا بنحو 27%. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) أعلى بكثير من عتبة 70 التي يعتبرها العديد من المتداولين إشارة بيع محتملة.

في الظروف العادية، يشير هذا الوضع إلى التوقف المؤقت أو التوطيد أو حتى التصحيح.

بدلاً من ذلك، تجاهلت شركة مايكرون إلى حد كبير النص المكتوب في الكتب الدراسية.

عنق الزجاجة في ذاكرة الذكاء الاصطناعي

قد يكون السبب أقل ارتباطاً بالزخم التقني وأكثر ارتباطاً بما يعتقده المستثمرون أن شركة مايكرون قد أصبحت عليه.

لعقود طويلة، كانت أسهم شركات الذاكرة تُعتبر من أكثر الأسهم تأثراً بالدورات الاقتصادية في قطاع أشباه الموصلات. ركز المستثمرون على أسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) ومستويات المخزون وتوقيت الانكماش الاقتصادي القادم.

اليوم، يختلف السرد.

أدى التوسع الهائل في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى خلق طلب غير مسبوق على ذاكرة النطاق الترددي العالي، أو HBM، وهي تقنية الذاكرة المتقدمة المستخدمة جنبًا إلى جنب مع مسرعات الذكاء الاصطناعي من شركات مثل Nvidia Corp.

أكدت شركة مايكرون مرارًا وتكرارًا على الطلب القوي على ذاكرة HBM، حيث تم بالفعل تخصيص جزء كبير من طاقتها الإنتاجية لفترات مستقبلية طويلة. وبدلًا من مناقشة ذروة أسعار الذاكرة، يركز المستثمرون بشكل متزايد على ما إذا كان بإمكان الصناعة إنتاج ما يكفي من الذاكرة المتقدمة لتلبية الطلب على الذكاء الاصطناعي.

هذا التحول يغير طريقة تقييم السوق لشركات الذاكرة.

ليس سهمًا متعلقًا بالذاكرة - بل استثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟

قد لا تكون أهم نتيجة يمكن استخلاصها من الرسم البياني لشركة مايكرون هي أن السهم مبالغ في شرائه.

ربما لم يعد المستثمرون ينظرون إلى شركة مايكرون على أنها شركة ذاكرة تقليدية.

يبدو أن السوق مستعد لتجاهل المؤشرات الفنية المبالغ فيها، لأنه ينظر إلى شركة مايكرون باعتبارها نقطة اختناق حاسمة في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. وطالما استمر الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي ومسرعات المعالجة والذاكرة المتقدمة في تجاوز العرض، يبدو أن المتداولين مرتاحون لدفع علاوة سعرية مقابل التعرض لهذه المؤشرات.

هذا لا يعني أن السهم محصن ضد التراجع. فالتاريخ يشير إلى أن أي ارتفاع لا يستمر إلى الأبد.

لكن في الوقت الحالي، يرسل الرسم البياني لشركة مايكرون رسالة غير عادية: إحدى أكثر إشارات البيع موثوقية في وول ستريت تومض، ويبدو أن المستثمرين لا يهتمون بذلك ببساطة.

صورة: Thrive Studios ID على موقع Shutterstock.com