شهدت شركة ميكرون تكنولوجي (ناسداك: MU )، وهي شركة رائدة في توفير حلول الذاكرة والتخزين ، ارتفاعًا في أسهمها بأكثر من 42% منذ بداية العام. ويتجاوز هذا الأداء بشكل ملحوظ عوائد مؤشري ناسداك المركب وستاندرد آند بورز 500، والتي بلغت حوالي 6%.

كان الطلب القوي على رقائق الذاكرة، وخاصةً ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، وتحديدًا HBM3E، عاملًا رئيسيًا. تُعدّ HBM3E أساسيةً لمسرعات الذكاء الاصطناعي، مثل وحدات معالجة الرسومات (GPUs) أو الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs). تُعد HBM3E من شركة Micron أحد مكونات خطوط إنتاج وحدات معالجة الرسومات Blackwell وRubin التابعة لشركة Nvidia Corp. (ناسداك: NVDA )، كما تُورّد لعملاء آخرين لاستخدامها في وحدات معالجة الرسومات والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs).

بيئة سوقية وسياسية مواتية

أدى انتعاش سوق أشباه الموصلات، إلى جانب جهود الحكومة الأمريكية لدعم صناعة أشباه الموصلات المحلية، إلى تعزيز تقييمات شركات الرقائق. استفادت شركة ميكرون من انتعاش أسعار رقائق الذاكرة، وأعلنت عن زيادة مبيعاتها في كل من مراكز البيانات وأسواق المستهلكين.

اقرأ أيضًا: AMD وMicron هما الخياران الأفضل للمحللين لنمو الذكاء الاصطناعي والجيل القادم من التكنولوجيا

رياح الاقتصاد الكلي المواتية: "مشروع القانون الكبير الجميل" وقانون رقائق البطاطس

أضافت الأحداث الاقتصادية الكبرى الأخيرة قيمةً أكبر إلى هذه الصناعة. ففي 4 يوليو 2025، أعلن الرئيس دونالد ترامب عن "مشروع القانون الضخم"، الذي يقترح زيادة الإعفاء الضريبي على استثمارات أشباه الموصلات من 25% إلى 30% حتى عام 2026.

يُعطي هذا مُصنّعي الرقائق الإلكترونية حافزًا لتوسيع مرافق التصنيع المحلية. علاوةً على ذلك، أنشأ ترامب مُسرّع الاستثمار الأمريكي داخل وزارة التجارة بموجب أمر تنفيذي، مُسيطرًا بشكل مباشر على برنامج قانون رقائق الكمبيوتر، ومُحوّلًا إشرافه عن الأطر السابقة.

وعلى الرغم من انتقاداته السابقة لمنح بقيمة 39 مليار دولار وقروض تصل إلى 75 مليار دولار بموجب قانون CHIPS والعلوم، فإن ترامب يعمل الآن على الترويج للسياسات المؤيدة للرقائق من خلال مشروع القانون الجديد، الذي أقره مجلس الشيوخ وينتظر موافقة مجلس النواب.

التوسع الاستراتيجي لشركة ميكرون في الولايات المتحدة

تسعى شركة ميكرون إلى تحقيق طموحاتها في النمو من خلال استثمارات كبيرة في الولايات المتحدة. في 12 يونيو، كشفت شركة ميكرون وإدارة ترامب عن خطط لاستثمار حوالي 200 مليار دولار في التوسع في الولايات المتحدة.

تشمل هذه الخطة تطوير مصنعين في أيداهو، وأربعة مصانع أخرى في نيويورك، وتحديث مصنعها الحالي في فرجينيا. كما خُصص مبلغ إضافي قدره 50 مليار دولار للبحث والتطوير المحلي لدعم ريادة ميكرون في مجال تكنولوجيا الذاكرة.

أعلنت شركة ميكرون عن التزامها باستثمار 30 مليار دولار إضافية عن إعلاناتها السابقة، مع جهود جديدة تستهدف على وجه التحديد تعبئة HBM وبناء مصنع ثانٍ للذاكرة العشوائية الديناميكية (DRAM) في بويزي بولاية أيداهو.

يهدف هذا إلى تعزيز الإنتاج وتقليل وقت طرح المنتجات في السوق. تتوقع الشركة توفير ما يصل إلى 90 ألف وظيفة مباشرة وغير مباشرة، وتعتزم إنتاج 40% من ذاكرات الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) في الولايات المتحدة، مع دمج مصانع أيداهو مع عمليات البحث والتطوير لضمان نطاق تشغيلي واسع وسرعة في الإنتاج.

ميكرون مؤهلة للحصول على تمويل مباشر يصل إلى 6.4 مليار دولار أمريكي من قانون CHIPS وبرنامج التنافسية المتقدمة في مجال التصنيع والابتكار (AMIC). وقد حصلت الشركة بالفعل على منحة بقيمة 275 مليون دولار أمريكي لتحديث منشأتها في فرجينيا وعقد ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) البرية المتقدمة، وهي ضرورية لقطاعات حيوية مثل السيارات والدفاع والرعاية الصحية.

الأداء المالي

في 25 يونيو، أعلنت شركة مايكرون عن إيرادات للربع الثالث بلغت 9.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 16% تقريبًا على أساس سنوي، متجاوزةً بذلك التوقعات البالغة 8.87 مليار دولار أمريكي. وتتوقع مايكرون تحقيق إيرادات للربع الرابع بقيمة 10.7 مليار دولار أمريكي، بزيادة أو نقصان 300 مليون دولار أمريكي، مقابل توقعات بـ 9.88 مليار دولار أمريكي. وأكدت الشركة أنها لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق إيرادات قياسية مع ربحية قوية وتدفق نقدي حر في السنة المالية 2025.

المخاطر والتحديات المحتملة

مع ذلك، تواجه شركة مايكرون بعض المخاطر. فبعد النتائج الفصلية، حذّر الرئيس التنفيذي للشركة، سانجاي مهروترا، من أن الطلب الأخير على الذكاء الاصطناعي قد لا يكون مستدامًا تمامًا، مشيرًا إلى احتمال حدوث تشوهات قصيرة الأجل ناجمة عن التوترات التجارية العالمية.

حذّر مهروترا المستثمرين من عمليات سحب الطلبات المرتبطة بالرسوم الجمركية، مشيرًا إلى أن بعض العملاء ربما سرّعوا عمليات الشراء لتجنب الاضطرابات التجارية المحتملة. وبينما كان نمو مراكز البيانات قويًا في الربع الثالث، نصح مهروترا بتوخي الحذر، مشيرًا إلى أن هذه الزيادة قد تكون جزئية في بداية الربع، وليست مؤشرًا كاملًا على استقرار الطلب على المدى الطويل.

أبقى فيفيك آريا من بنك أوف أميركا على موقف حذر بشأن شركة ميكرون بسبب الطلب الضعيف المستمر في قطاعي أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية، وهو ما يواصل الضغط على أسعار شرائح الذاكرة على الرغم من أرباح الشركة وتوقعاتها.

في الثامن من يوليو، أعلنت شركة سامسونج المنافسة (OTC: SSNLF ) عن انخفاض بنسبة 56% في أرباح التشغيل في الربع الثاني إلى 4.6 تريليون وون (حوالي 3.3 مليار دولار)، وهو ما يقل عن التوقعات.

عزت سامسونج هذا الانخفاض إلى تعديلات في قيمة المخزون وتأخير شحنات شرائح HBM إلى إنفيديا، مشيرةً إلى أن القيود الأمريكية على تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي إلى الصين أثرت بشدة على أعمالها في مجال أشباه الموصلات. ويمثل هذا أضعف أرباح سامسونج في ستة أرباع، بانخفاض عن 10.4 تريليون وون في العام السابق.

توقعات المحلل

حدد ستة وعشرون محللًا سعرًا مستهدفًا إجماعيًا لشركة ميكرون عند 149.77 دولارًا أمريكيًا. واستنادًا إلى أحدث تقييمات من بيرد وسوسكويهانا وستيفل ، يبلغ متوسط سعر السهم المستهدف 168.33 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى احتمال ارتفاعه بنسبة 38.49%.

حركة السعر: يتم تداول سهم MU بارتفاع بنسبة 1.34% إلى 121.53 دولارًا أمريكيًا قبل السوق عند آخر فحص يوم الثلاثاء.

اقرأ التالي:

• ASML تراهن بقوة على أدوات الرقائق عالية الطاقة مع اصطفاف شركات أشباه الموصلات التايوانية وإنتل وميكرون

الصورة عبر Shutterstock