على مدى أسابيع، كانت تجارة ذاكرة الذكاء الاصطناعي الأكثر رواجاً في وول ستريت. وقد استفادت شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) من هذا الرواج، حيث ارتفع سعر سهمها من 300 دولار في أواخر مارس إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 818.67 دولار في 11 مايو، محققةً بذلك مكسباً بنسبة 100% في ستة أسابيع، مما جعل السهم أعلى بنسبة 170% من متوسطه المتحرك لـ 200 يوم.

تلك الرحلة اصطدمت بجدار.

بعد انخفاضها بنسبة 6.6% يوم الجمعة، انخفضت أسهم شركة مايكرون بنسبة 6% أخرى يوم الاثنين، مما أدى إلى تمديد انخفاضها على مدى يومين إلى ما يقرب من 13%.

هذا هو أسوأ يومين متتاليين منذ صدمة يوم التحرير في أبريل 2025.

ما الذي أشعل شرارة شريحة الميكرون؟

ارتبط انخفاض يوم الجمعة بتراجع أوسع في سوق أشباه الموصلات بعد ظهور تقارير تفيد بعدم إبرام أي صفقات لرقائق الذكاء الاصطناعي خلال قمة ترامب-شي في بكين، حيث أفادت التقارير أن مجموعة علي بابا القابضة المحدودة (بورصة نيويورك: BABA ) وشركة بايت دانس لم تتمكنا من الحصول على موافقة الحكومة الصينية لإتمام عمليات شراء H200 من شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ).

لم يشهد يوم الاثنين تطورات جديدة تذكر، في حين استمرت المؤشرات الفنية المرتفعة في تأجيج ضغوط البيع.

ما يقوله الفنيون الآن

يمثل الانخفاض الذي استمر يومين أعمق قراءة منذ أبريل 2025، لكن سهم شركة مايكرون لا يزال يتداول بنسبة 118% فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم.

لقد تقلصت تلك الفجوة من 170% قبل أسبوع واحد فقط، لكنها لا تزال تترك شركة مايكرون ممتدة إلى ما هو أبعد من المعدلات التاريخية حتى بعد التراجع.

انخفض مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى 57 من قراءة أعلى من 85 قبل أسبوع، مما يعني أن شركة ميكرون لم تعد في منطقة ذروة الشراء.

لا يزال مؤشر MACD ثابتًا في المنطقة الإيجابية عند 81.30، فوق خط الإشارة عند 75.27 - لم ينعكس اتجاه الإشارة على المدى الطويل.

يكمن الدليل الحقيقي في الشمعة نفسها. يقول جوردي فيسر، رئيس قسم أبحاث الذكاء الاصطناعي في شركة 22V Research، إن الفتائل تحمل الرسالة.

قال فيسر: "عندما يكون لديك فتائل كبيرة وشمعدانات، فهذا هو التعريف الدقيق للمشترين والبائعين الذين يتقاتلون مع بعضهم البعض في تلك المرحلة".

افتتحت جلسة يوم الاثنين عند 750 دولارًا، وسجلت أدنى مستوى لها عند 663 دولارًا، وأغلقت عند 681 دولارًا - وهو نطاق خلال اليوم بنسبة 12.4٪ مع حجم تداول مرتفع.

هذا ليس تصفية من جانب واحد.

اثنان من أكبر المستثمرين الصاعدين في السوق أصبحا أكبر.

رفعت سيتي السعر المستهدف إلى 840 دولارًا من 425 دولارًا وأبقت على تصنيف الشراء، مشيرة إلى وجهة نظر مفادها أن شركة مايكرون ترفع أسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية وأن انتعاش ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية سيستمر حتى عام 2027.

وتتوقع الشركة أيضاً أن ترتفع أسعار ذاكرة HBM في عام 2027، نظراً لمحدودية قدرة إنتاج ذاكرة HBM وتوقع أن يظل مصنعو الذاكرة منضبطين في العرض.

رفع بن ريتزيس، المحلل في شركة ميليوس للأبحاث، هدفه السعري إلى 1100 دولار أمريكي من 700 دولار - وهو أعلى مستوى جديد في السوق - مع الإبقاء على توصية الشراء. وقال ريتزيس إن فريقه يشعر بتفاؤل متزايد تجاه شركات أشباه الموصلات المتخصصة في الذاكرة والذكاء الاصطناعي، على الرغم من عدم وجود أي إشارة إيجابية قوية من زيارة الرئيس دونالد ترامب إلى الصين الأسبوع الماضي.

وجادل بأن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يستمر في خلق اختناقات في العرض، وأن مصنعي الرقائق بما في ذلك Micron و SanDisk Corp. (NASDAQ: SNDK ) و Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD ) و Intel Corp. (NASDAQ: INTC ) و Marvell Technology Inc. (NASDAQ: MRVL ) و Qualcomm Inc. (NASDAQ: QCOM ) سيستحوذون على قيمة سوقية أكبر من شركات البرمجيات التقليدية أو أسماء الشركات السبع الرائعة غير المتخصصة في الرقائق.

باختصار، يُشير الرسم البياني إلى أن زخم أسهم شركة مايكرون بدأ بالتراجع. بينما يقول المحللون الذين يُقيّمون الدورة الاقتصادية إن هذا التراجع لم يحدث.

صورة: Shutterstock