تراجعت أسهم شركة Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU ) في أعقاب إعلان شركة Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO ) عن أرباح الربع الثاني .

كان المنطق وراء عملية البيع متخبطاً في أحسن الأحوال - وقد عاقبت البيانات المتداولة منذ ذلك الحين أي شخص باع خلال تلك العملية.

• سهم MU في ارتفاع. شاهد الرسم البياني وحركة السعر هنا.  

يحقق المشترون الذين دخلوا السوق عند انخفاض السعر قرب 751 دولارًا مكاسب تقارب 43.1%. ويبلغ سعر سهم شركة مايكرون 1074.66 دولارًا اعتبارًا من ظهر يوم الاثنين، وهو سعر قريب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

ما قالته شركة برودكوم بالفعل

يوضح تقرير الربع الثاني لشركة برودكوم سبب كون عملية بيع أسهم شركة مايكرون في غير محلها.

توقع الرئيس التنفيذي هوك تان أن تصل إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي في الربع الثالث إلى حوالي 5.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 60% على أساس سنوي. وأضاف للمحللين أن شركة برودكوم "قد تشهد بالفعل تسارعًا في الطلب على وحدات المعالجة المتوازية (XPU) في النصف الثاني من عام 2026 لتلبية الطلب المتزايد على الاستدلال".

وأكد أن معدل نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 60% الذي تم رصده في السنة المالية 2025 يجب أن "يستمر حتى السنة المالية 2026".

تتمحور قصة برودكوم في مجال المعالجات المسرّعة حول وحدات المعالجة المحسّنة المخصصة وشبكات الإيثرنت، وليس حول ذاكرة النطاق الترددي العالي. ولا تتنافس برودكوم مع مايكرون في توريد ذاكرة النطاق الترددي العالي.

إن تعليق تان على تسريع الاستدلال، إن جاز التعبير، يُعدّ دافعاً رئيسياً لزيادة الطلب على ذاكرة HBM. فزيادة عمليات نشر الاستدلال تعني زيادة في عدد مجموعات وحدات معالجة الرسومات (GPU)، وبالتالي زيادة في استهلاك ذاكرة HBM.

لم تكن قصة ذاكرة النطاق العالي (HBM) لشركة مايكرون ملكًا لشركة برودكوم أبدًا.

لم يطرأ أي تغيير على الهيكل الأساسي لشركة مايكرون. وأكدت الشركة أن مخزونها الكامل من ذاكرة HBM لعام 2026 - بما في ذلك الجيل التالي HBM4 - قد بيع بالكامل، مع إبرام اتفاقيات الأسعار والكميات بالفعل.

بدأت بالفعل المفاوضات بشأن عمليات التسليم لعام 2027.

تُنتج شركات مايكرون، وإس كيه هاينكس، وسامسونج إلكترونيكس فقط ذاكرة HBM على نطاق واسع، وتُحدّ القيود الميكانيكية لتركيبات الـ 12 طبقة من سرعة زيادة الإنتاج. وقد توقعت غولدمان ساكس نمو إجمالي سوق ذاكرة HBM من 35 مليار دولار حاليًا إلى أكثر من 100 مليار دولار بحلول عام 2028.

بيع منتجات Micron لأن هوامش الربح الإجمالية لشركة Broadcom كانت أقل قليلاً فيما يتعلق بمزيج XPU، وتجاهلت تمامًا التمييز بين موردي الذاكرة ومصممي المعالجات المسرعة.

القراءة الأوسع

كان الانخفاض الحاد في أوائل يونيو انعكاساً لردة فعل، وليس نتيجة تحليل. فقد انخفض هامش الربح الإجمالي لشركة برودكوم بنحو 130 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق بسبب زيادة نسبة وحدات المعالجة المحسّنة (XPU) - وهو أمر لا علاقة له بأسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، أو عقود توريد ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، أو قدرة شركة مايكرون على بيع جميع وحدات المعالجة التي تنتجها.

يتم تداول أسهم شركة برودكوم عند 392.58 دولارًا، وهو ما يزال أقل بكثير من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا، بينما تعافت شركة مايكرون بشكل أساسي.

نشاط سعر سهم MU: ارتفع سهم شركة Micron بنسبة 9.03% ليصل إلى 1070.29 دولارًا وقت النشر يوم الاثنين، وفقًا لـ Benzinga Pro .

خلال الشهر الماضي، ارتفع سهم شركة MU بنحو 42.6% مقابل ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.2%، وبلغت مكاسبه منذ بداية العام حوالي 263% مقارنةً بمكاسب المؤشر البالغة 10.3%. ويتداول السهم حاليًا دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا والذي بلغ 1089.29 دولارًا.

صورة: صامويل بوفين / شترستوك