قال المحلل ستيفان سلوينسكي من بنك بي إن بي باريبا إن شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) تواجه وضعاً معقداً في نتائج الربع الثالث من سنتها المالية، حيث توازن بين النمو القوي في الحوسبة السحابية ومخاوف المستثمرين بشأن تخصيص قدرات الذكاء الاصطناعي والإنفاق عليها.

تخصيص وحدة معالجة الرسومات والطيار المساعد في بؤرة الاهتمام

قال سلوينسكي يوم الخميس إن المستثمرين يدققون بشكل متزايد في كيفية تخصيص مايكروسوفت لسعة وحدة معالجة الرسومات المحدودة عبر المبادرات الداخلية والعملاء الخارجيين، بما في ذلك تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي.

وأضاف أن الإدارة قد تقدم تحديثات حول اعتماد برنامج Copilot والتحسينات القادمة في الميزات لمعالجة هذه المخاوف، خاصة مع توسع المنافسين مثل Anthropic بسرعة.

نمو Azure يصمد وسط إشارات متباينة

توقع سلوينسكي نموًا في Azure بنحو 39٪ بالعملة الثابتة للربع الثالث من السنة المالية، وهو أعلى بقليل من التوقعات، إلى جانب نمو في منتصف العقد الثالث من القرن الحادي والعشرين لـ Microsoft 365 Commercial Cloud.

وأشار إلى أن بيانات استطلاع رأي الموزعين أظهرت أداءً أضعف قليلاً مما كان عليه في وقت سابق من العام، على الرغم من أنه لا يزال أقوى من أداء معظم المنافسين.

وأشار إلى احتمال حدوث زيادة مبكرة في إيرادات نظام التشغيل ويندوز مدفوعة بارتفاع تكاليف الذاكرة.

خفض السعر المستهدف مع توقعات بارتفاع الإنفاق الرأسمالي

خفض سلوينسكي توقعاته للسعر إلى 556 دولارًا من 659 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف "أداء متفوق"، مما يعكس إعادة تقييم أوسع لقيمة البرمجيات.

وقال إن الافتراضات المحدثة تشمل حصة أكبر من السعة المخصصة لأعباء العمل الخاصة بالطرف الأول وزيادة النفقات الرأسمالية، حيث من المتوقع أن يصل الإنفاق إلى حوالي 150 مليار دولار في السنة المالية 2027.

التحليل الفني

يتداول سهم مايكروسوفت عند 370.22 دولارًا، أي أقل بنسبة 2% من متوسطه المتحرك البسيط لـ 20 يومًا، وهو متوسط سعر السهم خلال آخر 20 جلسة تداول، مما يشير إلى استمرار ضغط الاتجاه الهبوطي على المدى القصير. كما أنه أقل بنسبة 15.2% من متوسطه المتحرك البسيط لـ 100 يوم، مما يدل على أن الاتجاه المتوسط لا يزال يميل نحو البيع.

يُظهر مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD)، وهو مقياس للاتجاه/الزخم، قيمة -8.7597 مقابل خط إشارة -10.2024، ويشير هذا الوضع "MACD أعلى من خط الإشارة" إلى تراجع زخم الهبوط حتى وإن كان الاتجاه لا يزال ضعيفًا. ويعزز تقاطع الموت في يناير (المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا أسفل المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم) البنية الهبوطية طويلة الأجل، لذا يحتاج المضاربون على الصعود عادةً إلى استمرار هذا الزخم لتغيير الاتجاه.

انخفض سعر السهم بنسبة 2.69% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق بتقلبات سعرية تميل إلى الانخفاض. كما أن السعر أقرب بكثير إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا (353.10 دولارًا) منه إلى أعلى مستوى له (555.45 دولارًا)، مما يعكس حذرًا في التداول وتوقعات منخفضة.

• المقاومة الرئيسية : 413.00 دولارًا - وهو سقف سابق واجهت فيه الارتدادات صعوبة في الامتداد.
• مستوى الدعم الرئيسي : 356.00 دولارًا - وهي منطقة ظهر فيها المشترون مؤخرًا لإبطاء الانخفاضات.

توقعات الأرباح والمحللين

بعد نتائج الربع الأخير، يتابع المستثمرون الآن المسار نحو تاريخ الإبلاغ التالي في 29 أبريل 2026 (مؤكد).

• تقدير ربحية السهم : 4.07 دولار (ارتفاعاً من 3.46 دولار على أساس سنوي)
• تقدير الإيرادات : 81.38 مليار دولار (ارتفاعاً من 70.07 مليار دولار على أساس سنوي)
• التقييم : نسبة السعر إلى الأرباح 23.3 مرة (تشير إلى تقييم عادل مقارنة بالشركات المماثلة)

إجماع المحللين والإجراءات الأخيرة: يُوصى بشراء السهم مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 595.79 دولارًا. تشمل تحركات المحللين الأخيرة ما يلي:

• يو بي إس : شراء (خفض السعر المستهدف إلى 510.00 دولار) (25 مارس)
• شركة بي أوف إيه للأوراق المالية : شراء (السعر المستهدف 500.00 دولار) (24 مارس)
• ستيفل : خفضت تصنيفها إلى "محايد" (خفضت السعر المستهدف إلى 392.00 دولارًا) (5 فبراير)

أفضل صناديق الاستثمار المتداولة

• صندوق iShares S&P 500 Growth ETF (بورصة نيويورك: IVW ): وزن 9.48%
• صندوق ستيت ستريت إس بي دي آر بورتفوليو إس آند بي 500 للنمو المتداول في البورصة (بورصة نيويورك: SPYG ): وزن 9.60%
• صندوق iShares Core S&P US Growth ETF (ناسداك: IUSG ): وزن 9.55%

الأهمية: نظرًا لأن شركة مايكروسوفت (MSFT) تمتلك وزنًا كبيرًا في هذه الصناديق، فمن المرجح أن تؤدي أي تدفقات كبيرة داخلة أو خارجة إلى عمليات شراء أو بيع تلقائية للسهم.

حركة سعر سهم مايكروسوفت: انخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 0.64% لتصل إلى 370.70 دولارًا وقت النشر يوم الجمعة، وفقًا لبيانات بنزينجا برو .

صورة من موقع Shutterstock