أصدرت شركة مايكروسوفت (MSFT) للتو تحديثًا قويًا للربع الرابع من السنة المالية والسنة المالية بأكملها، مع ارتفاع الإيرادات وصافي الدخل واستمرار الزخم في منتجات Azure ومنتجات الذكاء الاصطناعي مثل Copilot، مما يدعم الاهتمام المتجدد بالسهم.

انعكست هذه المفاجأة في الأرباح بشكل مباشر على سعر السهم، حيث بلغ عائد السهم في يوم واحد 3.02%، وعائده القوي في سبعة أيام 21.75%. مع ذلك، لا يزال عائد السهم منذ بداية العام سلبياً بشكل طفيف، وانخفض إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد بنسبة 10.62%، بينما يُظهر إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث وخمس سنوات، والبالغ 45.13% و67.29% على التوالي، أن المستثمرين على المدى الطويل ما زالوا في وضع أفضل.

إذا كان زخم مايكروسوفت في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية قد لفت انتباهك، فقد يكون من المفيد الاطلاع على ما يتحرك أيضًا في هذا المجال واكتشاف 55 سهمًا في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

بعد قفزةٍ إلى حوالي 464 دولارًا أمريكيًا بفضل نتائج قوية في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، باتت مايكروسوفت محط أنظار المستثمرين. فهل لا تزال هذه الأرقام وتوقعات أرباحها تمنح المستثمرين هامش أمان معقولًا، أم أن الكفة تميل نحو المخاطرة؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 11% مبالغ في تقييمها

وفقًا للرواية الأكثر متابعة على موقع Simply Wall St، فإن إغلاق سهم مايكروسوفت الأخير عند 464.72 دولارًا يقع فوق تقدير القيمة العادلة البالغ 419.91 دولارًا، وهو ما يؤطر النقاش الحالي حول مدى التفاؤل الموجود بالفعل في السعر.

نادراً ما تُطرح أسهم مايكروسوفت للبيع بأسعار منخفضة، لذا يجدر الانتباه عند انخفاض مضاعف الربحية. عند حوالي 380 دولارًا، يُتداول السهم عند ما يقارب 22 إلى 23 ضعفًا من الأرباح السابقة، وحوالي 14 ضعفًا من قيمة المؤسسة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو أقل بكثير من نطاقه التاريخي خلال السنوات السبع الماضية. هذا هو أدنى سعر وصلت إليه أسهم مايكروسوفت منذ سنوات، ويبدو أن انخفاض التصنيف يعكس مخاوف تتعلق بدورة الإنفاق الرأسمالي أكثر من كونه تدهورًا في أداء الشركة. يبلغ العائد على حقوق الملكية حوالي 33%، والعائد على رأس المال المستثمر حوالي 21%، والميزانية العمومية تُعتبر نقدًا صافيًا فعليًا، ولا تزال الميزة التنافسية للشركة في مجال الحوسبة السحابية/المؤسسية، وخدمات Azure، وحزمة Office وWindows، وخيارات منصة الذكاء الاصطناعي من خلال Copilot وحصة OpenAI، تُضاهي أفضل الشركات في قطاع التكنولوجيا الكبرى.

هل ترغب في فهم سبب استمرار هذا التوقع في تجاوز 400 دولار للسهم الواحد، على الرغم من نقطة الانخفاض وتصنيف المستخدمين له بأنه مبالغ في تقييمه؟ يعتمد هذا التوقع بشكل كامل على الربحية القوية، وهوامش الربح المرتفعة، ونظرة محددة حول سرعة نمو هذه التدفقات النقدية. هل تتساءل عن أهم العوامل المالية المؤثرة في هذا التوقع، ومدى حساسية القيمة العادلة له؟ يشرح التقرير الكامل هذه الافتراضات بلغة واضحة.

النتيجة: القيمة العادلة 419.91 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، لا يزال مستثمرو مايكروسوفت يواجهون تساؤلات حول ما إذا كانت النفقات الرأسمالية الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى عوائد قوية، ومدى سرعة تأثير أي تباطؤ في الطلب على الحوسبة السحابية على التوقعات.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة مايكروسوفت

يُصوّر سرد المستخدمين الشائع سهم مايكروسوفت على أنه مُبالغ في قيمته بنحو 11%، حيث يبلغ سعره حوالي 464.72 دولارًا أمريكيًا، بينما تبلغ قيمته العادلة 419.91 دولارًا أمريكيًا. لكن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) يُقدّم منظورًا مختلفًا، إذ يُشير إلى أن السهم يُتداول بأقل بنحو 16.4% من قيمة التدفقات النقدية المستقبلية المُقدّرة بـ 555.80 دولارًا أمريكيًا. أيّ تفسيرٍ برأيك يتوافق بشكل أفضل مع مدى تحمّلك للمخاطر؟

الخطوات التالية

بعد دراسة التفاؤل المحيط بمايكروسوفت والمخاوف المطروحة، من المفيد مراجعة البيانات مباشرةً لتحديد موقفك. لمعرفة كيفية توازن الإيجابيات والسلبيات، ألقِ نظرة فاحصة على المكافآت الأربع الرئيسية وعلامة تحذيرية هامة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق مايكروسوفت؟

إذا ركزت فقط على أسهم مايكروسوفت، فقد تفوتك أسهم أخرى تناسب أهدافك. خصص بضع دقائق الآن لاستعراض أفكار جديدة وتوسيع قائمة مراقبتك.

• اكتشف فرص القيمة المحتملة قبل أن تزدحم بها الشركات من خلال التحقق من الشركات المذكورة في قائمة الأسهم الـ 55 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .
• عزز أسس محفظتك الاستثمارية من خلال مراجعة الأسهم المدرجة في أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (45 نتيجة) .
• تفوق على الآخرين من خلال تتبع المتنافسين المستقبليين باستخدام أداة الفرز التي تحتوي على 19 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.