لفتت شركة مايكروسوفت (MSFT) الانتباه مجدداً بعد تقديمها طلب تسجيل بقيمة 110.08 مليار دولار أمريكي لما يصل إلى 226,000,000 سهم عادي متعلق بخطط ملكية أسهم الموظفين، مما أثار تساؤلات حول التخفيف واستخدام رأس المال والحوافز طويلة الأجل.

على الرغم من سلسلة الأخبار الإيجابية حول الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، فإن انخفاض سعر سهم مايكروسوفت خلال التسعين يومًا الماضية بنسبة 10.52%، بما في ذلك انخفاض بنسبة 2.21% ليصل إلى 472.94 دولارًا أمريكيًا عند الإغلاق الأخير، يتناقض مع عائد إجمالي للمساهمين بلغ 12.54% خلال عام واحد. يشير هذا إلى تباطؤ زخم السوق على المدى القصير، بينما لا يزال المستثمرون على المدى الطويل يحققون مكاسب.

إذا كان هذا النوع من القصص المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يجذب انتباهك، فقد يكون الوقت مناسبًا لمقارنة مايكروسوفت بأسهم شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي الأخرى ذات النمو المرتفع والتي تشكل المرحلة التالية من النمو.

مع تداول أسهم مايكروسوفت بسعر 472.94 دولارًا أمريكيًا، وظهور شاشات تشير إلى خصم جوهري وفجوة عن متوسط هدف المحللين، فهل خلق التراجع الأخير نقطة دخول حقيقية، أم أن السوق يأخذ في الاعتبار بالفعل سنوات من النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 12.6% مبالغ في تقييمها

بحسب موقع PicaCoder، فإن القيمة العادلة المتوقعة البالغة 420 دولارًا أمريكيًا تقل عن سعر إغلاق سهم مايكروسوفت الأخير عند 472.94 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعكس نظرة أكثر حذرًا لسعر السهم اليوم.

تُقوّض مايكروسوفت حاليًا الأساس الذي يميزها. فهي عالقة في دوامة من المشاكل: خسارة حرب تقنيات الذكاء الاصطناعي أمام جوجل، وإنفاق مبالغ طائلة على البنية التحتية دون ضمان عائد استثماري، وتآكل إيراداتها القائمة على عدد المستخدمين، وإثارة استياء المستخدمين بنظام تشغيل مليء بالأخطاء والبرامج غير الضرورية.

هل تتساءل كيف تصل هذه الرواية إلى قيمة عادلة أقل؟ إنها تعتمد على هوامش ربح مضغوطة، وافتراضات نمو معتدلة، ومضاعف أرباح مستقبلية يقوض الحماس الأخير للسوق.

النتيجة: القيمة العادلة 420 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، يمكن دحض هذه النظرة التشاؤمية إذا ساعدت إيرادات مايكروسوفت البالغة 293.8 مليار دولار أمريكي وصافي دخلها البالغ 104.9 مليار دولار أمريكي في الحفاظ على الثقة في نموذجها، أو إذا حققت استثمارات الذكاء الاصطناعي عائدًا أكثر وضوحًا.

زاوية أخرى للقيمة

بينما يُشير تقرير المستخدم إلى أن القيمة العادلة للسهم تبلغ 420 دولارًا أمريكيًا، ويصف مايكروسوفت بأنها مُبالغ في تقييمها، فإن نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا يُشير إلى عكس ذلك. فمع قيمة عادلة تبلغ 604.22 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر سهم يبلغ 472.94 دولارًا أمريكيًا، يُشير النموذج إلى أن السهم يُتداول بخصم يُقارب 21.7%. أيّ التقريرين تعتقد أنه يُناسب مستوى المخاطرة الذي ترغب في تحمّله؟

أنشئ قصتك الخاصة على مايكروسوفت

إذا لم تتوافق هذه الرؤية تمامًا مع وجهة نظرك، أو كنت تفضل اختبار الأرقام بنفسك، فيمكنك بناء فرضية جديدة في غضون دقائق قليلة من خلال البدء بـ "افعلها بطريقتك" .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 4 مكافآت رئيسية وعلامة تحذيرية مهمة واحدة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك حول مايكروسوفت.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا اقتصرت على سهم واحد فقط، فقد تفوتك فرص أخرى تناسب أسلوبك، لذا فكر في توسيع قائمة مراقبتك ببعض مجموعات الأفكار المركزة.

• استكشف احتمالية وجود خلل في التسعير من خلال الاطلاع على هذه الأسهم الـ 875 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية ، والتي تقوم بفحص الشركات التي يتم تسعيرها بأقل مما قد تشير إليه تدفقاتها النقدية.
• تناول موضوع الذكاء الاصطناعي بشكل أكثر انتقائية من خلال مراجعة هذه الأسهم الـ 25 الرخيصة في مجال الذكاء الاصطناعي ، والتي تركز على الشركات التي تقوم ببناء وتسويق الذكاء الاصطناعي.
• ركز على تحقيق الدخل من خلال فحص هذه الأسهم الـ 14 التي توزع أرباحًا بنسبة تزيد عن 3٪ ، والتي تسلط الضوء على الشركات التي تقدم عوائد أعلى من 3٪.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.