ناقشت شركة ميلر نول (ناسداك: MLKN ) يوم الأربعاء نتائجها المالية للربع الرابع خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/wewf26bx/

ملخص

أعلنت شركة ميلر نول عن زيادة بنسبة 4.4% على أساس سنوي في إيرادات الربع الرابع، لتصل إلى أكثر من مليار دولار، مدفوعة بالنمو في عقود أمريكا الشمالية وتجارة التجزئة العالمية.

بلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد خلال الربع 0.55 دولار، وهو ما يتماشى مع الحد الأعلى لتوقعات الشركة.

سلطت الشركة الضوء على ثلاثة مجالات تركيز للسنة المالية 2027: تعزيز الانضباط التشغيلي، والحفاظ على التحكم في التكاليف، وتعزيز الميزانية العمومية عن طريق خفض الديون وتحسين التدفق النقدي.

أظهر قطاع التجزئة العالمي أداءً قوياً، مع وجود خطط لافتتاح المزيد من متاجر هيرمان ميلر وديزاين ويذين ريتش في السنة المالية 2027.

تخطط الشركة لتحسين الكفاءة التشغيلية من خلال دمج مرافق التصنيع والاستفادة من علاقاتها مع الموزعين في الأسواق الدولية.

تتوقع شركة ميلر نول أن تتراوح صافي مبيعات السنة المالية 2027 بين 3.93 مليار دولار و 4.13 مليار دولار، مع أرباح معدلة للسهم الواحد تتراوح بين 1.85 دولار و 2.15 دولار.

أكدت الإدارة على ضرورة وجود أولويات واضحة وانضباط مالي للاستفادة من الإبداع وتحسين الأداء في جميع أنحاء المنظمة.

النص الكامل

ويندي واتسون، نائبة رئيس قسم علاقات المستثمرين

مساء الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح ميلر نول الفصلية. للتذكير، هذه المكالمة مسجلة. أود الآن أن أقدم لكم مضيفة مؤتمر اليوم، ويندي واتسون، نائبة رئيس علاقات المستثمرين. مساء الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمرنا للربع الرابع والسنة المالية الكاملة 2026. معي الآن جيف ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات في ميلر نول والرئيس التنفيذي المؤقت القادم، وكيفن فيلتمان، المدير المالي.

ينضم إليهم في جلسة الأسئلة والأجوبة كل من جون مايكل، رئيس قسم العقود في أمريكا الشمالية، وديبي بروبست، رئيسة قسم التجزئة العالمية. أصدرنا بياننا الصحفي الخاص بالأرباح للربع المنتهي في 30 مايو 2026، بعد إغلاق السوق اليوم، وهو متاح على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا على millerknoll.com. ستتوفر إعادة بث هذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني خلال 24 ساعة. قبل أن أُسلّم الكلمة لجيف، يُرجى التذكير بإفصاحنا عن المعلومات التطلعية.

خلال المكالمة، قد تناقش الإدارة معلومات استشرافية تنطوي على مخاطر معروفة وغير معروفة، وشكوك، وعوامل أخرى قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية عن تلك المُعبر عنها صراحةً أو ضمنًا. يُرجى تقييم المعلومات الاستشرافية في ضوء هذه العوامل المُفصلة في البيان الصحفي الصادر اليوم. تُقدم هذه البيانات الاستشرافية اعتبارًا من تاريخ اليوم، وباستثناء ما قد يقتضيه القانون، لا نتحمل أي التزام بتحديث هذه البيانات أو استكمالها.

كما نشير إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، ويتضمن بياننا الصحفي تسويات هذه المقاييس ذات الصلة. والآن، سأترك المجال لجيف.

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

شكرًا لكِ يا ويندي. مساء الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا. سأبدأ بمشاركة ملاحظاتي الأولية وأولوياتي بصفتي الرئيس التنفيذي المؤقت القادم، ثم سأناقش أبرز إنجازات السنة المالية 2026، بما في ذلك ملخص لنتائجنا الموحدة وتوقعاتنا الحالية. اسمحوا لي أن أبدأ بالقول إنني أتشرف بتولي هذا المنصب في وقت بالغ الأهمية لشركة ميلر نول، حيث نواصل البناء على العمل المثير والزخم القوي الذي تشهده الشركة.

بعد 25 عامًا قضيتها في هذه المؤسسة، ما زلت أفتخر بالوقوف جنبًا إلى جنب مع فريق القيادة المخضرم والملتزم الذي يعمل بلا كلل لتحقيق نجاح مؤسستنا. لقد خصصت وقتًا كبيرًا للتواصل مع فرقنا ووكلائنا وعملائنا، مؤكدًا لهم أن تركيزي ينصب على تمكينهم من تحقيق النجاح مع تحسين الأداء والتنفيذ. كما أتيحت لي مؤخرًا فرصة التفاعل مع شركائنا ومجتمع الهندسة المعمارية والهندسية في ثلاثة فعاليات بارزة في قطاعي العقود والتصميم: أسبوع كليركنويل للتصميم في لندن، حيث كانت صالات عرضنا في فندق ساندز محور المعرض؛ وأيام التصميم الثلاثة في كوبنهاغن، حيث كانت علامتا هاي وموتو من العلامات التجارية الرائدة؛ وأيام التصميم في سوق فولتون بشيكاغو، حيث تُعد ميلر نول المستأجر الرائد في هذا الحي النابض بالحياة والموجه نحو التصميم، والذي يضم الآن أكثر من 75 شركة لتوريد الأثاث. دائمًا ما أغادر مثل هذه الفعاليات وأنا أشعر بالفخر، مدركًا أن ميلر نول تتألق بأبهى صورها في هذه الأجواء. إنها بمثابة تذكير جيد بالعديد من الأمور التي نتميز بها كمؤسسة.

في الوقت نفسه، أودّ أن أوضح أن أداءنا المالي ليس بالمستوى الذي نطمح إليه، ونحن ندخل السنة المالية 2027 بثلاثة محاور تركيز رئيسية. أولها رفع مستوى الانضباط التشغيلي الذي نطبقه في تحديد الأولويات. ثانيًا، نركز على ضبط التكاليف في جميع قطاعات أعمالنا. ثالثًا، نلتزم بتعزيز ميزانيتنا العمومية من خلال خفض الديون وتحسين التدفقات النقدية. أما بالنسبة لنتائج الربع الرابع، فسيتناول كيفن التفاصيل قريبًا، ولكن اسمحوا لي أن أُسلّط الضوء على بعض النقاط.

حققنا ربعًا آخر من النمو المطرد في الإيرادات، حيث تجاوزت مليار دولار بقليل، بزيادة قدرها 4.4% على أساس سنوي، متجاوزةً بذلك توقعاتنا، مدفوعةً بالنمو في عقود أمريكا الشمالية وقطاع التجزئة العالمي. وبلغ ربح السهم المعدل 0.55 دولار، وهو الحد الأعلى لنطاق توقعاتنا، بينما تجاوزت صافي المبيعات للسنة المالية الكاملة 3.8 مليار دولار، مع ربح سهم معدل قدره 1.86 دولار. وبالانتقال إلى بعض أبرز الإنجازات والاتجاهات في قطاعاتنا، ففي عقود أمريكا الشمالية، يسعدنا تحقيق ربع آخر من النمو القوي في المبيعات، والتوسع السنوي في كل من هامش الربح الإجمالي وهامش الربح التشغيلي المعدل، مدفوعًا بزيادة حجم المبيعات وتحسين الأسعار.

كما هو متوقع، انخفضت الطلبات في هذا الربع مقارنةً بالعام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تجاوز قيمة الطلبات السابقة التي تم تقديمها من العام الماضي والتي تراوحت بين 55 و60 مليون دولار، نتيجةً لتقديم العملاء طلباتهم قبل فرض الرسوم الإضافية المتعلقة بالتعريفات الجمركية وارتفاع الأسعار. وعلى الرغم من حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، ما زلنا نشهد مؤشرات طلب مشجعة عبر المؤشرات الرئيسية الرائدة. وقد شهدت حركة المرور وزيارات صالات العرض خلال أيام التصميم ارتفاعًا ملحوظًا، كما ارتفعت جميع مؤشرات الطلب المستقبلية الداخلية التي نتابعها باستمرار، سواءً على أساس سنوي أو ربع سنوي.

تشير مؤشرات القطاع إلى استمرار الطلب القوي على التأجير في الربع الأول من العام، وذلك في مختلف المناطق الجغرافية. وقد بلغ صافي الاستيعاب خلال الأرباع الأربعة الماضية أعلى مستوى له منذ بدء الجائحة، ولا تزال المساحات من الفئة (أ) تتفوق على غيرها، مما يعكس الطلب على المساحات عالية الجودة التي نتمتع بموقع متميز لتلبيتها. وأخيرًا، ربما تتذكرون أننا أعلنا مؤخرًا عن دمج مصنعنا في موسكيغون، ميشيغان، مع مرافق أخرى.

سنواصل تقييم فرص استغلال الطاقة الإنتاجية في جميع عملياتنا التصنيعية بهدف تحسين الكفاءة التشغيلية الشاملة. في قطاع العقود الدولية، أثرت المخاوف الجيوسياسية العالمية على نشاط طلبات هذا القطاع في جوهره، لكننا ما زلنا متفائلين بالمؤشرات المستمرة على قوة الأداء في الأسواق الآسيوية الرئيسية، وكذلك في أوروبا الوسطى والشرقية حيث كان نمو الطلبات قويًا خلال العام الماضي. لقد أمضيت شخصيًا وقتًا طويلًا على أرض الواقع مع أعضاء فريقنا والعديد من شركاء التوزيع في هذه المناطق من العالم، وإمكاناتنا لتحقيق المزيد من نمو الأرباح واضحة لي.

يتطلع فريقنا الدولي إلى المستقبل بنهج استراتيجي يستهدف فرص النمو الرئيسية ويدير التكاليف بانضباط. حقق قطاع التجزئة العالمي لدينا أداءً قويًا في الربع الأخير، واستمر في زيادة حصته السوقية، وهو ما سيوضحه كيفن بالتفصيل قريبًا. ما زلنا على ثقة بأن لدينا الاستراتيجية الصحيحة والقيادة المناسبة لتوسيع نطاق أعمالنا في قطاع التجزئة بنجاح مع نمونا. نتعلم كل يوم ونطبق ما نتعلمه لتحسين نهجنا.

سنواصل توسيع نطاق متاجرنا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، وإثراء تشكيلة منتجاتنا، وتعزيز الوعي بعلامتنا التجارية، مع التركيز على الانضباط التشغيلي. مع ذلك، أودّ التأكيد على أننا نجري بعض التحولات الاستراتيجية لدفع عجلة النمو وتحقيق العوائد في المستقبل. ستكون معظم متاجرنا الجديدة من طراز متاجر هيرمان ميلر الأصغر حجمًا، بمساحة تقارب 1800 قدم مربع. وقد لاقت هذه المواقع استحسان العملاء، مما وسّع نطاق وصولنا الديموغرافي وحقق عوائد اقتصادية مجزية.

تتطلب هذه المتاجر رأس مال أولي أقل، وتصل إلى مستوى الإنتاجية بسرعة أكبر، وتُحقق عائدًا على الاستثمار في أقل من ثلاث سنوات. كما تُعزز هذه المتاجر الوعي بالعلامة التجارية، وتُعدّ مصدرًا ممتازًا للعملاء المحتملين لأعمالنا التعاقدية، إذ تُشكل بوابةً إلى منظومتنا الأوسع لدعم توليد الطلب عبر قنوات البيع بالتجزئة والتعاقدية على حدٍ سواء. في السنة المالية 2026، افتتحنا ثمانية متاجر هيرمان ميلر، ونتوقع افتتاح ما بين تسعة إلى أحد عشر متجرًا في السنة المالية 2027. وفي الوقت نفسه، لا نزال متحمسين لـ"ديزاين ويذين ريتش"، قناتنا التسويقية في أمريكا الشمالية لمجموعة علاماتنا التجارية التي تخدم القطاعين السكني والفندقي.

سنحافظ على وتيرة مدروسة في افتتاح متاجر جديدة، مع الاستفادة من الدروس المستفادة حول استراتيجية الموقع، وإنتاجية المتاجر، وهيكل التكاليف، وفعالية التسويق. في السنة المالية 2026، افتتحنا سبعة متاجر DWR، ونتوقع افتتاح ما بين خمسة إلى سبعة متاجر في السنة المالية 2027. ومن الأولويات المهمة الأخرى في قطاع التجزئة العالمي تحسين أداء أعمالنا في علامة هولي هانت التجارية. لا تزال هولي هانت علامة تجارية رائدة في مجال تجارة التجزئة ضمن قطاع المفروشات المنزلية الفاخرة للغاية.

شكّلت أنماط الطلب المتأخرة وعدم كفاءة العمليات التشغيلية تحديًا كبيرًا لنا في السنة المالية 2026. واستجابةً لذلك، نفّذنا مجموعة من الإجراءات الرامية إلى إعادة تموضع هذه العلامة التجارية العريقة لتحقيق النجاح على المدى الطويل. وتشمل هذه الإجراءات إعادة الهيكلة لتحسين مواءمة التكاليف مع الطلب، وتعزيز القيادة لتحسين الأداء التجاري. ونحن على ثقة بأن جهودنا في إعادة التموضع ستساهم في تحسين الأداء بمرور الوقت مع الحفاظ على مكانة العلامة التجارية القوية في السوق.

وبعد هذه التعليقات الافتتاحية، سأترك الآن المجال لكيفن، الذي سيشرح لنا الأرقام.

كيفين فيلتمان (المدير المالي)

شكرًا لك يا جيف، ومساء الخير جميعًا. سأبدأ بعرض نتائج الربع الرابع وتفاصيل القطاعات، ثم سأستعرض أبرز إنجازاتنا خلال العام، بما في ذلك تحديث حول استخداماتنا النقدية خلال العام. سأختتم بتفاصيل توقعاتنا للربع الأول والعام المالي 2027، بالإضافة إلى لمحة عامة عن السنة المالية بأكملها. وكما ذكر جيف، حققنا في الربع الرابع ربحية معدلة للسهم الواحد بلغت 0.55 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بـ 0.60 دولارًا أمريكيًا في الربع نفسه من العام الماضي.

بلغ صافي المبيعات الموحدة للربع مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 4.4% على أساس سنوي وفقًا للبيانات المعلنة، و3.7% على أساس النمو العضوي، مدفوعةً بنمو قطاعي العقود في أمريكا الشمالية والتجزئة العالمية. وبلغت قيمة الطلبات الموحدة للربع 972 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 6.3% وفقًا للبيانات المعلنة، و6.9% على أساس النمو العضوي. وكما ذُكر سابقًا، تضمنت طلبات العام السابق طلبات مسبقة بقيمة تتراوح بين 55 و60 مليون دولار أمريكي تحسبًا لزيادة الأسعار في قطاع العقود في أمريكا الشمالية.

بعد تعديل البيانات وفقًا لذلك، انخفضت الطلبات خلال الربع بنسبة 1% تقريبًا مقارنةً بالعام الماضي. وبلغت قيمة الطلبات المتراكمة الموحدة 679 مليون دولار أمريكي في نهاية الربع، بانخفاض قدره 10.8% عن العام الماضي، مما يعكس كلًا من تأثير طلب العام السابق على الطلبات المقدمة وتوقيت الشحنات في نهاية العام. وارتفع هامش الربح الإجمالي الموحد للربع الرابع بمقدار 20 نقطة أساسية ليصل إلى 39.4%. أما فيما يتعلق بالتدفقات النقدية وتخصيص رأس المال، فقد حققنا تدفقات نقدية من العمليات التشغيلية بقيمة 65 مليون دولار أمريكي خلال الربع، وخفضنا إجمالي ديوننا بمقدار 15 مليون دولار أمريكي.

أنهينا الربع الرابع بسيولة قدرها 572 مليون دولار، وبلغت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2.8 ضعف، وفقًا لاتفاقية الإقراض. في أبريل، أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية قدرها 18.75 سنتًا للسهم الواحد. تُدفع هذه الأرباح في 15 يوليو للمساهمين المسجلين في 30 مايو 2026. ويبلغ العائد السنوي المُعلن عنه 75 سنتًا للسهم الواحد، ما يعادل 4.7% بناءً على سعر إغلاق السهم أمس. على مدار العام، حققنا تدفقات نقدية من العمليات التشغيلية بقيمة 200 مليون دولار، واستثمرنا 122 مليون دولار في النفقات الرأسمالية، وخفضنا ديوننا القائمة بمقدار 41 مليون دولار، وأعدنا ما يقارب 67 مليون دولار إلى مساهمينا على شكل 51 مليون دولار كأرباح موزعة و16 مليون دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم. لا يزال تركيزنا على تخصيص رأس المال منصبًا على إعادة الاستثمار في الشركة، وخفض الديون، وإعادة رأس المال إلى المساهمين. والآن، سأنتقل إلى أداء الشركة حسب القطاعات في الربع الرابع. بلغ صافي المبيعات في قطاع العقود في أمريكا الشمالية 530 مليون دولار، بزيادة قدرها 6.9% وفقًا للبيانات المعلنة، و6.7% على أساس النمو العضوي. أما الطلبات فبلغت 511 مليون دولار، بانخفاض قدره 10% على أساس البيانات المعلنة والنمو العضوي مقارنةً بالعام السابق.

بعد تعديل الطلبيات المُقدمة من العام السابق، كانت الطلبات في هذا القطاع ثابتة تقريبًا على أساس سنوي. بلغ هامش التشغيل 8.2%، وبلغ هامش التشغيل المُعدّل 10.4%، مسجلاً نموًا بنسبة 40% على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى توسع هامش الربح الإجمالي الناتج عن زيادة المبيعات وتحقيق الأسعار، والذي قابله جزئيًا ضغوط التضخم. بلغت مبيعات قطاع العقود الدولية 179 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 3.8% وفقًا للبيانات المعلنة، و5.8% على أساس عضوي على أساس سنوي.

بلغت قيمة الطلبات 173 مليون دولار، بانخفاض قدره 8.7% مقارنةً بالعام السابق وفقًا للبيانات المعلنة، وانخفاض قدره 10.6% على أساس النمو العضوي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض الطلبات في أجزاء من أوروبا والمملكة المتحدة وأجزاء من آسيا وأمريكا اللاتينية، والذي تم تعويضه جزئيًا بقوة الطلب في الصين والهند. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعلن للربع الرابع 7.5%، بينما بلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 8.2%، بانخفاض قدره 470 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض المديونية نتيجة انخفاض المبيعات، والذي يعود في معظمه إلى حالة عدم اليقين التي تكتنف البيئة الاقتصادية الكلية في العديد من المناطق والمرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، ومزيج المبيعات الإقليمي، وتأثيرات أسعار صرف العملات الأجنبية، وتوقيت الإنفاق على البرنامج.

في قطاع التجزئة العالمي، بلغت صافي المبيعات 295 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 5.5% وفقًا للبيانات المعلنة، و4.5% نموًا عضويًا. وارتفعت مبيعات القطاع المماثلة بنسبة 3.6%، بينما ارتفعت المبيعات المماثلة في أمريكا الشمالية بنسبة 4.2%. وتحسنت الطلبات خلال الربع لتصل إلى 288 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 2.8% على أساس سنوي وفقًا للبيانات المعلنة، و2% نموًا عضويًا. وفي أمريكا الشمالية، حيث نواصل التفوق على السوق، نمت الطلبات بنسبة 8.7%. وبلغ هامش التشغيل 4.6% خلال الربع. أما على أساس معدل، فقد بلغ هامش التشغيل 5.4%، بانخفاض قدره 110 نقاط أساسية على أساس سنوي، ويعكس ذلك بشكل أساسي الاستثمارات المخطط لها في افتتاح متاجر جديدة، وضعف أداء علامة هولي هانت التجارية.

إلى فرقنا في جميع أنحاء ميلركنول، أفتخر بالتزامكم بتقديم أفضل المنتجات والتجارب لعملائنا ووكلائنا. شكرًا لكم على مثابرتكم وجهودكم الدؤوبة خلال هذه السنة المالية. والآن، دعونا ننتقل إلى السنة المالية 2027 وتوقعاتنا للربع الأول والسنة المالية بأكملها. يعكس دليلنا للربع الأول الموسمية المعتادة التي نشهدها في قطاع التجزئة العالمي، حيث يحوّل المستهلكون إنفاقهم نحو التجارب والسفر خلال أشهر الصيف. كما يعكس أيضًا زيادة الطلبات في الربع الرابع من السنة المالية 2025، والتي أدت إلى تحويل المبيعات إلى الربع الأول من العام الماضي.

مع الأخذ في الاعتبار هذه العوامل، نتوقع أن تتراوح صافي المبيعات في الربع الأول من السنة المالية 2027 بين 928 مليون دولار و968 مليون دولار. كما نتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي بين 38.7% و39.7%. أما المصاريف التشغيلية المعدلة، فنتوقع أن تتراوح بين 316 مليون دولار و326 مليون دولار، وأن تتراوح الأرباح المعدلة بين 0.33 دولار و0.39 دولار للسهم الواحد بعد الضريبة. وبالنسبة للسنة المالية كاملة، نتوقع أن تتراوح صافي المبيعات بين 3.93 مليار دولار و4.13 مليار دولار، ما يعكس نموًا بنسبة 5% على أساس سنوي.

عند نقطة المنتصف، من المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم الواحد بين 1.85 دولار و2.15 دولار، بزيادة قدرها 7.5% عند نقطة المنتصف. كما نود أن نقدم توقعاتنا لوتيرة نتائجنا المالية خلال السنة المالية 2027. تتضمن توقعاتنا تحقيق ما يقارب 40% من أرباح السهم الواحد المقدرة للسنة كاملة في النصف الأول من العام، و60% في النصف الثاني، مدفوعين بعاملين رئيسيين. أولاً، مع افتتاح متاجر التجزئة القائمة في السنتين الماليتين 2025 و2026، فإننا نعوض تدريجياً الأثر الإضافي لاستثمارات المتاجر الجديدة.

ثانيًا، ستنعكس فوائد اتخاذ إجراءات التسعير للحد من التضخم على نتائجنا خلال السنة المالية 2027. من منظور المصاريف التشغيلية، تفترض توقعاتنا زيادةً تقديريةً في مصاريف افتتاح المتاجر الجديدة تبلغ حوالي 6 ملايين دولار أمريكي لكل ربع سنة مقارنةً بالعام السابق. كما أننا نعود إلى برنامج مكافآت تحفيزية أكثر اعتدالًا، والذي يمثل زيادةً في التكاليف السنوية، على أساس سنوي كامل، تبلغ حوالي 25 مليون دولار أمريكي.

للاطلاع على جميع التفاصيل الأخرى المتعلقة بتوقعاتنا، يرجى الرجوع إلى بياننا الصحفي. بعد هذه النظرة العامة، سأعيد المكالمة إلى جيف.

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

حسنًا، شكرًا لك يا كيفن. مع بداية السنة المالية الجديدة، أنا متفائل بالتقدم الذي نتوقع تحقيقه في مبادراتنا الرئيسية هذا العام. شكرًا لموظفينا على كل ما تبذلونه من جهد لدفع هذه الشركة قدمًا. شكرًا لوكلائنا على إظهاركم للقطاع معنى الشراكات الناجحة، وشكرًا لمستثمرينا وعملائنا وجميع أصحاب المصلحة الخارجيين على دعمكم لنا ونحن نبدأ فصلًا جديدًا للارتقاء بهذه الشركة العريقة.

وبعد هذه التعليقات الافتتاحية، سنفتح الآن باب النقاش ونتلقى أسئلتكم.

المشغل

في هذه اللحظة، إذا رغبتم في طرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة، ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد. سنتوقف للحظات لترتيب قائمة الأسئلة والأجوبة. سؤالكم الأول من السيد جريج بيرنز من شركة سيدوتي. تفضلوا.

جريج بيرنز

بالنسبة لتوقعات الإيرادات للعام بأكمله، هل يمكنك تزويدنا ببعض التفاصيل حسب القطاع فيما يتعلق بتوقعات النمو المضمنة في تلك التوقعات؟

كيفين فيلتمان (المدير المالي)

أجل يا غريغ، أنا كيفن. لن نقدم دليلاً شاملاً للقطاعات على مدار العام، لكننا نتوقع بالتأكيد نمواً مدفوعاً بقطاع التجزئة مع استمرارنا في افتتاح متاجر جديدة. لن نتطرق إلى جميع الشركات تحديداً، نظراً لوجود عدة عوامل متغيرة تتعلق بالحد من التضخم وما شابه.

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

أجل يا غريغ، هذا جيف. أودّ فقط إضافة تعليق واحد، وأنا أتفق مع كيفن. لن نخوض في تفاصيل كل قطاع على حدة. لكن سأقول هذا: نتوقع أن يشهد هامش الربح التشغيلي في قطاع التجزئة العالمي نموًا سنويًا في كل ربع من الأرباع الأربعة. وأعتقد أن هذه نقطة مهمة يجب تسليط الضوء عليها فيما يتعلق بتوقعاتنا المستقبلية.

جريج بيرنز

حسنًا، ممتاز. وفي الربع الأخير، أشرتَ تحديدًا إلى بعض التأخيرات في الطلبات أو الشحنات في الشرق الأوسط. أعتقد أن العدد كان حوالي 12 مليونًا، بالإضافة إلى بعض التأثيرات التضخمية الناتجة عن أسعار النفط. يبدو الآن أن هذه التأثيرات بدأت بالتلاشي. فكيف سيؤثر ذلك على العمل؟ هل تتوقع استمرار تأثيره على العمل في الربع الأول، أم أننا بصدد التخلص منه وسنحقق بعض الفوائد في المستقبل؟

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

غريغ، هذا جيف مجدداً. سأترك لكيفن المجال لإضافة أي تفاصيل أخرى يرغب بها. لكن سأقول هذا من باب المفارقة، فقد تجاوز أداء الطلبات في الشرق الأوسط توقعاتنا في بداية الربع. أعتقد أن التحدي الذي واجهناه كان يتمثل في التأثير غير المباشر لتضخم أسعار الطاقة على أنماط الطلب، وخاصة في أوروبا والمملكة المتحدة وأيرلندا. وقد أبرزت تعليقاتنا الافتتاحية وجود بعض المناطق التي حققت أداءً جيداً، مثل وسط وشرق أوروبا.

لكن يبدو أن تأثير الصراع في الشرق الأوسط كان له الأثر الاقتصادي الأكبر على أعمالنا، على الأقل في المدى القصير في تلك المناطق من العالم. أما في الشرق الأوسط تحديدًا، فقد تمكّنا من شحن كميات أكبر إلى المنطقة مما كنا نتوقع، وتلقينا طلبات أكثر مما كنا نخطط له. كيفن، هل لديك أي إضافة؟

كيفين فيلتمان (المدير المالي)

أجل، أعتقد أن القدرة على الشحن عبر بعض الموانئ البديلة في الشرق الأوسط كانت مفيدة. لذا، كان جزء من تجاوزنا لتوقعات الإيرادات ناتجًا عن تحسن أدائنا في الشرق الأوسط. أما بالنسبة للطلب، فللتذكير، يبلغ حجم مبيعاتنا السنوية في الشرق الأوسط عادةً حوالي 50 مليون دولار. وفي الربع الأخير، بلغ حجم طلباتنا 13 مليون طلب. وبالتالي، فإن المعدل الربع سنوي التقريبي هو 12.5 مليون طلب.

لذا، شهدنا مستوىً طبيعياً من الطلبات خلال الربع. وعلى المدى البعيد، نتوقع أن يظل الشرق الأوسط منطقة نمو لنا. ونرى أن قطاع الرعاية الصحية تحديداً مجالٌ واعدٌ للغاية على المدى البعيد. هذا هو الوضع الراهن لنا في المنطقة.

جريج بيرنز

حسنًا. وأخيرًا، هولي هانت، ما مقدار الإيرادات التي يحققها هذا المشروع، وما مقدار الخسائر التي تكبدها؟ هل يمكنكِ إطلاعنا على المزيد من التفاصيل حول التحديات التي يواجهها هذا المشروع حاليًا؟

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

غريغ، هذا جيف. دعني أبدأ بنظرة عامة، ثم ديبي، يمكنكِ المشاركة والتحدث أكثر عن الأمور التي نسعى لتحقيقها من خلال إعادة الهيكلة. لم نُقيّم من قبل حجم كل علامة تجارية على حدة ضمن محفظتنا، لذا لن أتطرق إلى هذا الجانب هنا. لكن بشكل أساسي، التحديات التي نواجهها تتعلق بالتكاليف، وبصراحة، واجهنا بعض التحديات القيادية التي نعمل على معالجتها. تفضلي يا ديبي، وأضيفي أي تفاصيل أخرى.

ديبي بروبست، رئيس التجزئة العالمية

أعتقد أننا عانينا على المدى الطويل من نقص في تطوير المنتجات لهذه العلامة التجارية تحديدًا، ولم تلقَ المنتجات التي أُطلقت رواجًا. لذا، نعمل على تصحيح مسارنا فيما يتعلق بقدراتنا الإبداعية والتصميمية لهذه العلامة. ونعتقد أيضًا أن هناك فرصًا عديدة لتعزيز أعمالنا بشكل عام، لا سيما فيما يتعلق بالتصنيع، ولوجستيات العينات، وغيرها. لذلك، لدينا سلسلة من الاستراتيجيات قيد التنفيذ لترشيد الدخل التشغيلي وزيادة استثماراتنا في مبادرات زيادة الإيرادات.

جريج بيرنز

حسنًا. تمام، شكرًا لك.

المشغل

سؤالك التالي يأتي من خط فيليب بلي مع ويليام بلير. تفضل.

فيليب بلي

شكرًا على السؤال. لقد شهدنا الكثير من التقلبات والضجيج خلال السنوات القليلة الماضية. يبدو أن بعض المؤشرات تسير في الاتجاه الصحيح، لكن الوضع الاقتصادي الكلي لا يزال متقلبًا. لذا، بعيدًا عن هذه العوامل الكبرى الخارجة عن سيطرتكم، ما هي الأدوات المتاحة لديكم لتحسين الطلب أو تسريع نمو حصتكم السوقية في سوق العقود؟ وإلى أي مدى تعتمدون عليها حاليًا؟

جون

هل تريدني أن أجيب على هذا يا جيف؟ بالتأكيد. شكرًا على السؤال. هذا جون، أعتقد أن المحرك الأساسي للطلب هو تقديم خدمة ممتازة لحل مشاكل العملاء. وبينما نتواصل مع العملاء في السوق اليوم، نلاحظ مجموعة مختلفة تمامًا من الأسئلة والمشاكل التي يحاولون حلها مقارنةً بما رأيناه خلال العامين الماضيين. ويركزون بشكل خاص على تحسين تجربة الموظفين وكيفية تصميم المساحة لتناسب احتياجات كل فريق، مع تحقيق التوازن بين التركيز والتعاون.

تؤثر هذه المشكلات على قدرتهم على جذب المواهب والاحتفاظ بها، فضلاً عن تحقيق أقصى إنتاجية ممكنة من الموظفين. كما أنهم يستعدون لأساليب عمل جديدة. صحيح. من الواضح أن هناك نقاشًا واسعًا في جميع القنوات حول الذكاء الاصطناعي وتأثيره على فرق العمل ومستقبل العمل، وما إلى ذلك. وأعتقد أنهم يعيدون النظر أيضًا في مفهوم النجاح في مجال العقارات. ففي الماضي، كان هذا النقاش يركز بشكل كبير على المقاييس المتعلقة بالتكلفة.

وأعتقد أننا نشهد توافقًا أكبر مع إدارة الموارد البشرية، وتركيزًا على نتائج الموظفين في بيئة العمل، مع عودة أعداد متزايدة منهم إلى المكاتب. كما أن العديد من العملاء تخلوا عن مساحات عقارية كبيرة خلال السنوات القليلة الماضية، والآن مع عودة أعداد أكبر من الموظفين إلى أماكن عملهم، يحاولون إيجاد حلول مناسبة للتعامل مع هذا الوضع. لذا، فإن هذه كلها أمور نتميز بها في دعم عملائنا في هذه المجالات.

ونحقق ذلك من خلال البحث والتحليل، والاستشارات الفردية، بالإضافة إلى العمل التعاوني المكثف في استراتيجيات بيئة العمل. لذا، أعتقد أن لدينا العديد من الأدوات، وبالطبع لدينا مجموعة من العلامات التجارية لدعم الحلول التي نطورها.

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

أجل، أنا فيليب وجيف هنا، وقد أضيف بعض التفاصيل المتعلقة بقطاع العقود الدولية في أعمالنا. لقد أمضيتُ وقتًا طويلًا مع فريقنا على أرض الواقع خلال العام الماضي في العديد من تلك الأسواق. وأودّ أن أذكر أن لدينا فرصتين رئيسيتين للعمليات. نواصل توسيع علاقاتنا مع الموزعين في الأسواق الرئيسية. ففي العام الماضي، أضفنا تسعة موزعين جدد. وقد أثبتت هذه الطريقة دائمًا أنها أداة مفيدة وفعّالة بالنسبة لنا، لأنها تتيح لنا فرصة إيجاد المزيد من قنوات التوزيع أو الوصول إلى العملاء.

لكنها لا تتطلب استثمارات كبيرة من جانبنا. لذا فهي وسيلة منخفضة التكلفة للوصول إلى العملاء. إضافةً إلى ذلك، ركزنا جهودنا على ما نعتبره أسواقًا ذات إمكانات نمو عالية، وذلك من خلال إضافة موارد بيع متخصصة تعمل بالتوازي مع فرص التوزيع الجديدة أو الشركاء الحاليين.

فيليب بلي

حسنًا، ممتاز. هذا مفيد. وعلى الجانب الآخر، فيما يتعلق بالسعر، فقد شهد قطاع الأثاث انخفاضًا ملحوظًا في الأسعار خلال السنوات القليلة الماضية، سواء في القطاع التجاري أو السكني. لذا، هل يمكنك التحدث قليلًا عن مرونة الطلب في كلا جانبي العمل، سواء في العقود أو البيع بالتجزئة؟ إذا اعتمدنا بشكل أكبر على الخصومات أو العروض الترويجية، فهل ستكون الزيادة في حجم المبيعات الناتجة عن الفوز بمشروع جديد كبير أو عميل جديد كافية لتعويض تأثير ذلك على هامش الربح الإجمالي؟

أم أن العوامل الكلية التي تؤثر على الطلب في هذا المجال يصعب التغلب عليها؟ أم أن تخفيض السعر قليلاً لا يكفي لتحفيز التحويل هنا؟

كيفين فيلتمان (المدير المالي)

فيل، معك كيفن. سأبدأ ربما ببعض التعليقات حول العقود، ثم سأترك المجال لديبي للحديث عن قطاع التجزئة. لكن دعونا نتحدث عن العقود. على مر الزمن، كان القطاع، ونحن فيه، متسقين للغاية وقادرين على التعامل مع ضغوط التكاليف. فعندما نواجه ضغوطًا على التكاليف، سواءً كان ذلك بسبب اضطرابات في سلسلة التوريد قبل بضع سنوات، أو الرسوم الجمركية، أو الوضع الراهن، فإن الأمر يميل إلى أن يكون ثابتًا، وقد تمكنا من تمرير التكلفة إلى المستهلك عند الضرورة.

مع ذلك، نبحث باستمرار عن خيارات أخرى يمكننا اتخاذها في أعمالنا. ويُعدّ إغلاق منشأة موسكيغون مثالاً جيداً على ذلك. هل توجد في محفظتنا منتجات تُساعد على تقليل الحاجة إلى تحميل العملاء تكاليف إضافية؟ وهل هناك طرق أخرى لتقديم قيمة مضافة؟ هذا هو المنظور الذي سأقدمه من جانب العقود، ثم سأحيله إلى ديبي فيما يخص قطاع التجزئة.

ديبي بروبست، رئيس التجزئة العالمية

من ناحية البيع بالتجزئة، يا فيليب، شهدنا أكبر زيادة في الأسعار هذا العام خلال الربع الأخير. فقد رفعنا الأسعار بنسبة 8% تقريبًا في أمريكا الشمالية في منتصف الربع. ونعتقد أن المستهلكين تقبلوا هذه الزيادة بشكل جيد. في الواقع، خفضنا معدل الخصم بمقدار 50 نقطة أساس مقارنة بالعام الماضي، مع الإبقاء على عدد أيام العروض الترويجية ثابتًا. لذا، فقد رفعنا الأسعار لسببين رئيسيين. أولهما أن السوق كان مهيأً لذلك. وكما أشرتَ، فقد شهد السوق تقلبات كثيرة خلال السنوات القليلة الماضية.

لكننا نشهد أيضاً مرونة مذهلة في رموزنا حيث نشعر بأن لدينا السلطة لتحديد سعر تلك المنتجات.

فيليب بلي

حسنًا، ممتاز. سؤال أخير لو سمحت. لقد تحدثتَ قليلاً في كلمتك الافتتاحية عن إعطاء الأولوية لزيادة هامش الربح أو تحسين متابعة المبيعات، بالإضافة إلى تحسين الميزانية العمومية. ما هي بعض بنود التكاليف التي تركز عليها في المدى القريب؟ هل يتعلق الأمر أكثر بخفض النفقات العامة أو تحسين الكفاءة؟ وإلى أي مدى يمكن أن يلعب تحسين محفظة العلامات التجارية دورًا في ذلك؟ شكرًا لكم جميعًا.

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

أجل، شكرًا لك يا فيليب. سؤال وجيه. حسنًا، دعني أعود خطوة إلى الوراء وأقترح، ربما يمكن تصنيف هذا ضمن خانة الملاحظات فقط. بعد فترة وجيزة من تولي هذا المنصب الجديد، أود أن أبدأ بالقول إننا في ميلر نول نتميز في العديد من المجالات، لكننا لا نستطيع القيام بكل ما يُعرض علينا كفرصة. هناك حاجة ماسة، في رأيي، داخل المؤسسة لوضع أولويات واضحة، وتحسين آليات إدارة هذه الأولويات.

لطالما كانت قوة هذا العمل تكمن في الإبداع. فنحن، من نواحٍ عديدة، أشبه بآلة إبداعية. وإذا ما تأملنا تاريخنا، لوجدنا أننا في أوج عطائنا عندما يُركز هذا الإبداع الجماعي على حل المشكلات واستكشاف الفرص والابتكار. وبالنظر إلى أعمالنا اليوم، لا شك أننا قادرون على تعزيز هذا الإبداع، والاسترشاد به، مع ضمان أن يكون ذلك ضمن إطار أولويات واضحة ومحددة، وانضباط مالي.

وأعتقد أن هناك نقطة مهمة أود توضيحها، وهي أن هذا لا يتطلب، من وجهة نظري، إعادة ابتكار شركة ميلر نول. بل هو بالأحرى عملية لإعادة تنشيط المهارات والقدرات التي نمتلكها والتي لطالما امتلكناها. والآن، ننتقل إلى سؤالك. عندما نتحدث عن الارتقاء بأدائنا، فإننا نعني في الواقع تركيز كل الجهود التي ستساعدنا على زيادة الإيرادات وتحسين الربحية. ومن أهم عناصر ذلك تحسين إدارة التكاليف والتدفقات النقدية.

وهذا يعني إيجاد سبل لتحسين استغلال قدراتنا التصنيعية، وهو ما أُشير إليه في التعليقات المُعدّة. يجب التركيز على تحسين الإنتاجية، والحرص الشديد على اختيار التكاليف الإضافية التي تدعم الأولويات التي نحتاج إلى تحديدها. كما أودّ أن أضيف أن تحسين التدفق النقدي وخفض الديون يجب أن يكونا من أولويات الشركة. هذه لمحة عامة عمّا أردنا تسليط الضوء عليه في التعليقات المُعدّة.

فيليب بلي

ممتاز. شكراً لكم جميعاً. بالتوفيق.

المشغل

سؤالك التالي من روبن غارنر من شركة بنشمارك. تفضل.

روبن غارنر

شكرًا لكم. مساء الخير جميعًا. أتفهم أنكم لا ترغبون في الخوض في تفاصيل تحليلكم القطاعي، ولكن ربما بعض التوضيحات الإضافية. جيف وكيفن، من الواضح أنكما حضرتما أيام التصميم قبل أسبوعين. ما الذي تلاحظونه تحديدًا في أمريكا الشمالية مؤخرًا؟ من الصعب تحديد ذلك في ظل النتائج وارتفاع الأسعار في عقود السحب المسبق وكل ما يحدث مؤخرًا. ما مدى ثقتكما في هذا القطاع، وما الذي يتضمنه تحليلكم من منظور كلي؟

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

نعم. روبن، شكرًا لسؤالك. وبالنظر إلى بعض جوانب أعمالنا، كما ذكرت، فإنّ تقديم الطلبات المسبقة يُشكّل تحديًا للمقارنة. لذا، نعتمد على العديد من مؤشرات الطلبات المسبقة، مثل حجم المبيعات السنوية، وقيمة المشاريع، ونماذج التصميم الأولية. لاحظنا تحسنًا سنويًا ومتتاليًا في هذه المؤشرات. لذلك، نشعر بنشاط جيد من هذا المنظور مع تقدم الربع. أودّ الإشارة أيضًا إلى أنه إذا تجاهلنا بعض التقلبات السنوية الناتجة عن تقديم الطلبات المسبقة، فإنّ متوسط معدلات الطلبات الأسبوعية لدينا، على أساس موحد، يرتفع شهريًا خلال الربع، ما يُعطينا شعورًا إيجابيًا.

من الواضح أننا تطرقنا في ملاحظاتنا المُعدّة إلى بعض المناطق المتأثرة بالركود. ففي الشرق الأوسط مثلاً، كان الوضع مستقراً نسبياً مقارنةً بالعام الماضي. ومن ناحية الطلبات، كان الوضع أفضل مما توقعنا، ومن المرجح أن يستمر هذا الوضع في تلك المنطقة. هذه بعض الأمور التي نراقبها. وأعتقد أن بعض مؤشرات التباعد بين العقارات من الفئة (أ) ومعدل استيعاب عقود الإيجار جديرة بالذكر أيضاً. وإذا نظرنا إلى بعض المؤشرات الخارجية، أو حتى إلى توجهات المتعاملين ونظرتهم للعالم مؤخراً، نجد أنها داعمة إلى حد كبير.

روبن غارنر

حسنًا، ممتاز. أما بالنسبة للأولويات، يا جيف، فقد ذكرتَ بعض الأمور المتعلقة بقطاع التجزئة والتي تبدو وكأنها تُعطيك ثقةً في تحسّن الربحية سنويًا. هل ينطبق نفس التفكير على مجال العقود، أم أن أهداف تحسين العمليات والربحية مُوجّهة بشكل أكبر نحو قطاع التجزئة العالمي؟

جيفري ستوتز، الرئيس التنفيذي للعمليات

لا، أعتقد أن تعليقاتي حول الأولويات كانت تهدف إلى تقييم الوضع على مستوى المؤسسة. أعتقد أننا سنقدم لأنفسنا خدمة جليلة من خلال مساعدة زملائنا الذين يبذلون جهودًا جبارة يوميًا، ومساعدتهم على فهم وضعنا الحالي بشكل أوضح، وتحديدًا ما إذا كان لدينا ميزة تنافسية في السوق، وبالتالي توفير رؤية أفضل من ذي قبل لكيفية ومكان توجيه وقتنا وجهودنا واستثماراتنا، سواءً كانت نفقات أو رأس مال.

لذا، هذا ليس تعليقاً خاصاً بقطاع التجزئة. أعتقد أنها فرصة لنا لتحسين أدائنا في جميع أنحاء المؤسسة.

روبن غارنر

أما من ناحية التسعير، يا كيفن، أعتقد أنك ذكرتَ توقعاتٍ بزيادة الأسعار تدريجيًا مع مرور الوقت، لذا أرجو منك إطلاعنا على آخر مستجدات التسعير. أعلم أنه كان هناك مزيج من الرسوم الإضافية وزيادة في أسعار القائمة. هل تم إلغاء الرسوم الإضافية والتركيز الآن على زيادة أسعار القائمة، وهذا سيستغرق بعض الوقت حتى يظهر أثره؟ أم أن هذه زيادة جديدة أُعلن عنها مؤخرًا؟ أريد فقط إطلاعنا على آخر المستجدات من ناحية التسعير وتكلفة الأسعار.

جريج بيرنز

نعم. لذا، وكما نعلم جميعًا، هناك العديد من العوامل المتغيرة حاليًا في أسعار وتكاليف الإنتاج، وإذا نظرنا إلى الأمر، سنجد أن تركيزنا انصبّ على ثلاثة أمور: أولًا، التعامل مع الرسوم الجمركية، ثانيًا، التضخم التقليدي، ثالثًا، الضغوط التضخمية الأخيرة التي تشهد تقلبات، مثل ثبات أسعار الديزل نسبيًا رغم تقلبات أسعار النفط. لقد ركزنا على جميع هذه العوامل المتغيرة. وبالنظر إلى نتائج الربعين الرابع والأول، أرى أن الوضع العام في الربعين الرابع والأول كان إيجابيًا نسبيًا من منظور أسعار وتكاليف الإنتاج.

ويترتب على ذلك استمرارنا في احتساب الرسوم الجمركية التي سنقوم بتعويضها. وقد كان ذلك مفيدًا. في أبريل، وكما ذكرت ديبي، شهدنا في قطاع التجزئة وقطاع العقود زيادة قياسية في أسعار القائمة، وسيبدأ تطبيقها تدريجيًا، وكانت هذه الزيادة مُجدولة بانتظام لمواكبة التضخم الأساسي. وحاليًا، لدينا رسوم إضافية لمواكبة التضخم، دخلت حيز التنفيذ في بداية يونيو، وندرس أيضًا زيادة أسعار القائمة في سبتمبر على الصعيد الدولي.

لدينا عدد من الأدوات المتاحة، ونستخدم الخطة التي اتبعناها سابقاً. بعض هذه الأدوات سيستمر تطبيقها خلال النصف الأول من العام، كما ذكرت في كلمتي المُعدّة مسبقاً، مع اكتسابها زخماً. لكن المحصلة النهائية كانت إيجابية بشكل طفيف من منظور التكلفة والسعر.

دوغ لين

ممتاز. شكراً لكم جميعاً. سأقوم بإبلاغكم.

المشغل

سؤالك التالي من دوغ لين من شركة أبحاث أبراج المياه. تفضل.

دوغ لين

نعم، شكرًا لكم، ومساء الخير جميعًا. بالنظر إلى أرقام المبيعات، يبدو أنها تجاوزت التوقعات بشكل ملحوظ. وعند مراجعة القطاعات، يبدو أن هذا التجاوز جاء بشكل أساسي من عقود أمريكا الشمالية، حيث تسارعت المبيعات خلال الربع، في مقارنة أكثر صعوبة. فهل تجاوزت عقود أمريكا الشمالية توقعاتكم في الربع الرابع؟ وأين كان النمو مقارنةً بما كنتم تتوقعونه في بداية الربع؟

جريج بيرنز

نعم. سأشير إلى أمرين، وسأترك لجون توضيح بعض التفاصيل حول عقود أمريكا الشمالية، لكن مبيعاتنا في أمريكا الشمالية والمبيعات الدولية فاقت توقعاتنا. كان هذان العاملان الرئيسيان بالنسبة لنا مقارنةً بما توقعناه في بداية الربع. لا أعرف إن كنت ترغب في إضافة أي معلومات أخرى يا جون، أعتقد أننا لاحظنا أيضًا أن سرعة معالجة الطلبات في المصانع كانت أسرع مما توقعنا.

لذا، فإن بعض الطلبات التي كنا نعتقد أنها ستُشحن في الربع الأول، دخلت بالفعل وشُحنت في الربع الرابع. وهذا في الواقع كان نتيجة إيجابية للتوقيت، ونشكر فريق العمليات لدينا الذي يبذل جهدًا كبيرًا في إيصال المنتجات إلى العملاء بكفاءة عالية.

دوغ لين

حسنًا، هذا منطقي. شكرًا على التوضيح. وبالنظر إلى هوامش الربح الإجمالية، نجد أن عقود أمريكا الشمالية شهدت نموًا ملحوظًا في هوامش الربح الإجمالية على مدار العام، بينما شهدت العقود الدولية نموًا طفيفًا في الربع الأخير رغم انخفاض المبيعات. فهل هذا يعني أننا نشهد نموًا قويًا في هوامش الربح الإجمالية في قطاع العقود مع اقتراب عام ٢٠٢٧؟

كيفين فيلتمان (المدير المالي)

مرحباً دوغ، معك كيفن. شكراً على سؤالك. السعر والتكلفة في الربعين الرابع والأول. أؤكد ما ذُكر سابقاً بأن الوضع كان إيجابياً بعض الشيء بالنسبة لنا في مسيرتنا. يعود جزء من ذلك إلى التقدم المستمر الذي أحرزناه في مجال الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى الزيادات الدورية في الأسعار، فضلاً عن التعامل مع التضخم على المدى القريب. لذا، علينا تجاوز هذه المرحلة. وهذا أحد العوامل التي تُفسر اختلاف مزيج أرباحنا في النصف الأول من السنة المالية 2027 مقارنةً بالنصف الثاني الذي تحدثنا عنه في الملاحظات المُعدّة. ولكن عند النظر إلى الصورة الأوسع، من الواضح أن حجم الإنتاج عامل أساسي بالنسبة لنا أيضاً. عندما نشهد نمواً، سنستفيد من مصانعنا الثابتة كجزء من ذلك.

دوغ لين

حسناً، بالطبع. وبالنظر إلى قطاع التجزئة العالمي، أعلم أنك أشرت إلى توسع هوامش الربح في جميع الأرباع الأربعة، ولكن ما هو معدل توسع هامش الربح الإجمالي لقطاع التجزئة في العام المقبل أو هذا العام؟

ديبي بروبست، رئيس التجزئة العالمية

لذا نتوقع أن يكون حجم العمل عاملاً رئيسياً في توسيع هامش الربح التشغيلي. بدأنا هذه المسيرة في النصف الثاني من السنة المالية 2025، ومع استمرارنا في افتتاح المزيد من المتاجر، أعتقد أن العامل الرئيسي الآخر هو تحويل مزيج الوقود لدينا إلى متاجر هيرمان ميلر ومتاجر DWR، وكلاهما من أهم قنوات التوزيع لدينا. ومع التوسع السريع لمتاجر هيرمان ميلر تحديداً، سيصبح ذلك عاملاً أساسياً في هذا النمو. أما التسعير فهو مجال آخر نوليه اهتماماً بالغاً، ونحرص فيه على الالتزام التام بمستوى الخصومات المطلوبة في السوق.

أشارت ديبي إلى نشاط التسعير الذي قمنا به في الربع الرابع والذي بدأ للتو يُؤتي ثماره في أعمالنا. لذا، هناك عدد من العوامل التي ستُساهم في مساعدتنا على توسيع هوامش التشغيل في العام المقبل. أود أن أضيف أننا نواصل تحقيق تحسن متواصل في اقتصاديات التسويق لدينا أيضًا، حيث انخفض إنفاقنا التسويقي كنسبة مئوية من الطلبات بنسبة 40% على أساس سنوي. ومع استمرارنا في الاستثمار بشكل مختلف في مسار التسويق لدينا، فإننا نحصل على مزيد من الفائدة من ذلك.

دوغ لين

حسنًا، هذا منطقي. وأخيرًا يا كيفن، دعنا نتحدث عن تخصيص رأس المال في عام ٢٠٢٧. لاحظتُ أن نسبة الرافعة المالية لديك انخفضت بمقدار نصف نقطة من ٢.٧٥ إلى ٢.٨٠ في الربع الأخير. وكنتُ أعتقد أن الهدف هو عكس ذلك. إذن، ما هي توقعاتك بشأن الرافعة المالية مع مرور العام، وماذا يعني ذلك بالنسبة لإعادة شراء الأسهم والنفقات الرأسمالية؟

كيفين فيلتمان (المدير المالي)

نعم يا دوغ، الزيادة الطفيفة في الربع الأخير كانت مرتبطة بسداد جزء من إجمالي ديوننا خلال العام. لكن تعريف البنك للدين الصافي كان فيه بعض التذبذب الطفيف في التوقيت. لذا، ارتفعت النسبة قليلاً، لكنها كانت مجرد تقلب عابر في المسار العام. ما زلنا نسير على نفس النهج. نريد الوصول على المدى المتوسط إلى نسبة ديننا الصافي إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بين 2 و2.5. لذا، فإن أولوياتنا الحالية هي الاستثمار في المجالات التي نرى فيها فرصة لتحقيق عائد قوي على رأس المال، وسداد الديون، ثم الاستمرار في توزيع الأرباح، وانتهاز الفرص لإعادة شراء الأسهم.

دوغ لين

حسنًا، هذا مفيد جدًا. شكرًا لكم جميعًا.

المشغل

لا توجد أسئلة أخرى. نعيد الكلمة إلى نائبة رئيس علاقات المستثمرين، ويندي واتسون، لإلقاء أي ملاحظات ختامية.

ويندي واتسون، نائبة رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكراً لكم جميعاً على حضوركم الليلة، ونتطلع إلى التحدث إليكم مرة أخرى في الربع القادم.

المشغل

سيداتي وسادتي، بهذا نختتم مكالمة اليوم. شكرًا لكم جميعًا على مشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.