على الرغم من تكهنات السوق بانخفاض كبير في طلبيات رقائق Chip-On-Wafer-On-Substrate (CoWoS) لشركة Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) لعام 2025 في Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE: TSM)، إلا أن المحلل الشهير Ming-Chi Kuo دحض الشائعات، مؤكداً أن خطط التوسع لشركة TSMC لا تزال على المسار الصحيح.

ما حدث: أشارت أحاديث السوق إلى أن طلبيات رقائق CoWoS الخاصة بشركة Nvidia في شركة TSMC قد انخفضت من أكثر من 400 ألف رقاقة إلى 380 ألف رقاقة، مما أثار المخاوف بشأن تقلبات الطلب على الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، قال كو يوم الاثنين أن هذه الشائعات كانت على الأرجح مبنية على تفسيرات خاطئة لاستراتيجية إنتاج Nvidia وتوقعات مبالغ فيها بشأن قدرة TSMC.

وقال إن "طلبات CoWoS الخاصة بشركة Nvidia لدى TSMC لعام 2025 تبلغ حوالي 370 ألف رقاقة (الاختلافات ضمن الأرقام الفردية المنخفضة تعتبر نطاقًا طبيعيًا)"، مضيفًا أن "خطة توسعة CoWoS الخاصة بشركة TSMC تظل دون تغيير ... تستهدف حوالي 70 ألف رقاقة شهريًا بحلول ديسمبر 2025".

وأشار كو أيضًا إلى أن بعض المشاركين في السوق بالغوا في تقدير سعة CoWoS الخاصة بشركة TSMC وفسروا بشكل خاطئ انتقال Nvidia الأسرع من المتوقع من وحدات معالجة الرسوميات من سلسلة B200 إلى سلسلة B300 على أنه علامة على انخفاض الطلبات.

أعتقد أن شركة TSMC تتبنى دائمًا نهجًا حذرًا للغاية فيما يتعلق بتوسيع الطاقة الإنتاجية. وما لم يحدث انعكاس كبير في الصناعة في الأمد القريب، فليس من السهل أن نرى انخفاضًا كبيرًا في الطلبات (تعتبر الاختلافات في الأرقام الفردية المنخفضة والمتوسطة معقولة، حيث... https://t.co/U5JB95OT2j

– 郭明錤 (Ming-Chi Kuo) (@mingchikuo) 3 مارس 2025

لماذا يعد هذا الأمر مهمًا: تعد عملية CoWoS ضرورية لإنتاج شريحة الذكاء الاصطناعي من Nvidia، حيث إنها تتيح الحوسبة عالية الأداء لوحدات معالجة الرسومات المستخدمة في مراكز البيانات ونماذج الذكاء الاصطناعي.

يأتي تقرير كو في أعقاب أرباح الربع الرابع المذهلة التي حققتها شركة إنفيديا. أعلنت شركة رقائق الذكاء الاصطناعي العملاقة عن إيرادات الربع الرابع بقيمة 39.3 مليار دولار، وهو ما يعكس زيادة بنسبة 12% على أساس ربع سنوي وزيادة بنسبة 78% على أساس سنوي.

وتجاوز الرقم تقديرات وول ستريت التي بلغت 38.05 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه، أعلنت شركة TSMC عن إيرادات بلغت 26.88 مليار دولار (868.46 مليار دولار تايواني) في الربع الرابع، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 38.8% على أساس سنوي وتجاوز تقديرات إجماع المحللين البالغة 26.28 مليار دولار.

حركة السعر: منذ بداية العام، انخفض سهم Nvidia بنسبة 9.68%، في حين انخفض سهم TSMC بنسبة 10.44%، وفقًا لبيانات Benzinga Pro.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئيًا بمساعدة Benzinga Neuro وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري Benzinga.

الصورة مقدمة من: Shutterstock