قال الخبير الاقتصادي محمد العريان يوم الأربعاء إن الضغوط المتزايدة في طفرة تمويل الذكاء الاصطناعي تتجاوز أي شركة واحدة، محذراً من أن الاحتياجات المتزايدة للاقتراض من شركات التكنولوجيا والعجز الحكومي المستمر يعيدان تشكيل أسواق الائتمان.

حلقة تغذية راجعة ثنائية الاتجاه

شارك العريان، في منشور على موقع X، تقريرًا من الصفحة الأولى لصحيفة وول ستريت جورنال حول ارتفاع تكلفة تمويل إنفاق ميتا على الذكاء الاصطناعي، قائلاً إن ذلك يشير إلى "شيء أوسع بكثير" يتكشف في أسواق الائتمان.

وصف "علاقة سببية ثنائية الجانب تتكشف في الوقت الفعلي" بين تزايد احتياجات التمويل التي تغذيها نفقات رأس المال التكنولوجي وعجز الحكومة، وارتفاع أسعار الفائدة المدفوعة جزئياً بعدم التوازن بين العرض والطلب على رأس المال.

بدأت أسواق الائتمان بالفعل في إظهار علامات تحذيرية

من المتوقع أن تنفق شركات الحوسبة السحابية العملاقة حوالي 700 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026، أي بزيادة تزيد عن 75% مقارنة بالعامين الماضيين، مما يدفع المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت عوائد الذكاء الاصطناعي المستقبلية يمكن أن تبرر الإنفاق الضخم والتقييمات المرتفعة لهذه الصناعة .

قال معلق السوق "نظرية الثور" على X إن المستثمرين يطالبون بعلاوة مخاطر أعلى بمقدار 41 نقطة أساس للاحتفاظ بسندات الشركات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مقارنة بديون الشركات الأخرى.

وحذرت من أن طفرة الذكاء الاصطناعي أصبحت "قنبلة موقوتة" لديها القدرة على إحداث تأثيرات واسعة النطاق على الاقتصاد الأمريكي.

ارتفاع تكاليف ديون شركة إنفيديا

وأضافت نظرية الثور أن تكلفة التأمين على ديون شركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) لمدة خمس سنوات من خلال مقايضات التخلف عن سداد الائتمان قد ارتفعت مؤخرًا إلى حوالي 82 نقطة أساس، أي ما يقرب من ضعف مستواها قبل أسبوع.

يوم الثلاثاء، قال مايكل بوري، المستثمر في فيلم "The Big Short"، إن مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لشركة Nvidia "تتجه نحو الارتفاع الصاروخي" حيث وصل الإنفاق الدائري لشركة تصنيع الرقائق إلى "أبعاد هائلة".

وفقًا لرسم بياني شاركه بوري، ارتفعت عمليات المبادلة للشركة بنسبة تقارب 90% منذ بداية العام.

وبحسب التقارير، وقعت شركة Nvidia عقود إيجار لمراكز بيانات بقيمة تصل إلى 50 مليار دولار في تكساس لدعم شركائها في مجال الحوسبة السحابية الجديدة، وذلك كجزء من ترتيب تمويلي يقول النقاد إنه يساعد في زيادة الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة مع نقل التكاليف خارج ميزانيتها العمومية.

حركة السعر: أغلق سهم NVDA منخفضًا بنسبة 3.55% يوم الأربعاء عند 190.01 دولارًا، ثم عكس بعض الخسائر ليتداول مرتفعًا بنسبة 0.65% في التداولات بعد ساعات العمل الرسمية.

تشير تصنيفات بنزينغا إلى أن شركة NVDA لديها درجة زخم في النسبة المئوية 41 ودرجة نمو في النسبة المئوية 98.

إخلاء المسؤولية : تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

صورة: FOTOGRIN عبر Shutterstock