6 يناير (رويترز) - توقعت مورغان ستانلي أن يصل سعر الذهب إلى 4800 دولار للأونصة بحلول الربع الأخير من هذا العام، متجاوزاً بذلك أرقام العام الماضي القياسية، مشيرة إلى انخفاض أسعار الفائدة، وتغيير القيادة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وعمليات الشراء من قبل البنوك المركزية والصناديق.

وذكرت في مذكرة مؤرخة في 5 يناير أن الأحداث التي شهدتها فنزويلا خلال عطلة نهاية الأسبوع من المرجح أن تجذب المشترين إلى الذهب كملاذ آمن، لكنها لم تحدد هذا كسبب لتوقعاتها بوصول سعر الذهب إلى 4800 دولار للأونصة.

بلغ سعر الذهب مستوى قياسياً بلغ 4549.71 دولاراً للأونصة في 26 ديسمبر، واختتم عام 2025 بارتفاع قدره 64%، وهو أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979. GOL/

الملاذات الآمنة في أوقات الاضطرابات

ينظر المتداولون إلى الذهب (XAU=) على أنه مخزن آمن للقيمة خلال أوقات الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية، كما أنه يحقق أداءً جيدًا في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة عندما تكون طبيعته غير المدرة للدخل أقل عيبًا من الناحية المالية.

أما بالنسبة للفضة، فقد ذكر البنك أن عام 2025 شهد ذروة العجز، مضيفًا أن متطلبات ترخيص التصدير الصينية، التي دخلت حيز التنفيذ منذ بداية هذا العام، زادت من "المخاطر الإيجابية للفضة".

سجل مؤشر الفضة XAG= أقوى مكاسبه السنوية في عام 2025، حيث ارتفع بنسبة 147%، مدفوعاً بارتفاع شهية الصناعة والمستثمرين وعجز هيكلي في السوق.

وفيما يتعلق بمجموعة المعادن الأساسية، قال البنك إنه يفضل الألومنيوم والنحاس، وكلاهما يواجه تحديات في العرض وزيادة في الطلب.

وجاء في المذكرة: "إن إمدادات الألومنيوم محدودة في كل مكان باستثناء إندونيسيا، في حين أن ارتفاع علاوة الغرب الأوسط يشير إلى أن بعض عمليات الشراء الأمريكية قد تعود".

وأضافت أن واردات النحاس الأمريكية قد ارتفعت، مما أبقى الأسواق الأخرى متوترة، وأن مستوى اضطرابات إمدادات النحاس المرتفع في عام 2025 سيستمر حتى عام 2026.

بلغ سعر النحاس القياسي لأجل ثلاثة أشهر (CMCU3) في بورصة لندن للمعادن ذروته عند 13,387.50 دولارًا أمريكيًا يوم الثلاثاء. MET/L

وأشار البنك أيضاً إلى قوة سوق النيكل، والتي تتأثر بمخاطر انقطاع الإمدادات في إندونيسيا ، على الرغم من أنه قال إن الكثير من ذلك يمكن تسعيره بالفعل.

ارتفع سعر النيكل CMNI3 بنسبة 5.8% ليصل إلى 17980 دولارًا للطن يوم الثلاثاء، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 8 أكتوبر 2024.

(تقرير من أنجانا أنيل في بنغالورو؛ تحرير باربرا لويس)

(( Anjana.Anil@thomsonreuters.com ;))