قال بنك الاستثمار مورجان ستانلي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من سبتمبر، مما يعكس وجهات نظره السابقة بأن البنك الفيدرالي سيختار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة حتى مارس 2026.

خطاب جيروم باول في جاكسون هول يُغيّر السرد

ويأتي هذا التحول عقب خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول يوم الجمعة، والذي أشار إلى تغيير في سياسة البنك المركزي، حيث يركز الآن على أزمة سوق العمل، بدلاً من استهداف التضخم، بحسب تقرير لوكالة رويترز.

انظر أيضًا: ارتفاع أسهم Opendoor مع احتمالية أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى "إذابة" تجميد سوق الإسكان

وفي مذكرة نشرت يوم الاثنين، توقع البنك خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، يليه جدول تخفيف ثابت مع خفض آخر في ديسمبر، وتخفيضات ربع سنوية طوال عام 2026، ليصل إلى سعر نهائي يتراوح بين 2.75% و3.00%، من سعر الفائدة القياسي الحالي من 4.25% إلى 4.50%.

تعكس أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME توقعات مورجان ستانلي، حيث وصلت احتمالات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول الآن إلى 80.9%، واحتمالات خفض آخر في ديسمبر/كانون الأول إلى 79.5%.

بنوك ومحللون آخرون يشاركون في النقاش

وتتبع توقعات مورجان ستانلي خطى بنوك أخرى في وول ستريت، حيث توقع المحللون في جي بي مورجان تشيس وجولدمان ساكس خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول قبل أسبوعين.

واستنادا إلى ضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي وضعف سوق العمل، يتوقع المحللون ثلاثة تخفيضات أخرى بمقدار 25 نقطة أساس بعد الخطوة التي اتخذت في سبتمبر/أيلول، قبل أن يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقف مؤقتا.

مع وصول مدفوعات الفائدة الفيدرالية إلى 1.2 تريليون دولار ، يقول المحللون إن "حكومة الولايات المتحدة بحاجة إلى أسعار فائدة أقل أكثر من أي جهة أخرى"، مضيفين أن نفقات الفائدة هذه قد تصل إلى 1.4 تريليون دولار في عام 2026، إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة، وفشل بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفضها.

في حين دعا الرئيس دونالد ترامب مرارا وتكرارا إلى خفض أسعار الفائدة لتنشيط سوق الإسكان، يعتقد الخبير الاقتصادي بيتر شيف أن خفض الأسعار قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الرهن العقاري.

في المرة الأخيرة التي خفض فيها الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ارتفعت أسعار الرهن العقاري. ومن المرجح أن يتكرر الأمر نفسه إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا. ربما يُسهم باول، بعدم خفضه، في دعم سوق الإسكان، كما قال شيف في منشور على موقع X الأسبوع الماضي.

اقرأ المزيد:

• رسوم ترامب الجمركية وأسعار الفائدة العنيدة تُفاقم حالة عدم اليقين الاقتصادي في مبيعات هوم ديبوت الضخمة

الصورة مجاملة: طلعت ديفيد عبر Shutterstock