الآراء الواردة هنا هي آراء المؤلفين.

بقلم آنا شيمانسكي

15 مايو (رويترز) -

كل ما يتطلع إليه مايك دولان وفريق ROI بشغف للقراءة والمشاهدة والاستماع خلال عطلة نهاية الأسبوع.

من المحرر

مرحباً بقرّاء موقع Morning Bid!

استحوذت القمة التي طال انتظارها بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ على اهتمام وسائل الإعلام هذا الأسبوع، رغم أنها لم تُسفر عن أخبار مؤثرة في الأسواق. يبقى الجمود في الشرق الأوسط هو القضية الأهم، وهو ما يدفع التضخم - وعوائد السندات - إلى الارتفاع في جميع أنحاء العالم.

دخل ترامب القمة بوضع أضعف بكثير مما كان عليه الحال عندما التقى الزعيمان في أكتوبر الماضي، وقد بدا ذلك واضحاً. تضمنت الزيارة كلمات ودية وولائم فاخرة، لكنها خلت من أي إعلانات جوهرية ، باستثناء إتمام صفقة مع شركة بوينغ كانت أصغر مما توقعته الأسواق، وتصريحات حول صفقة محتملة "بمليارات الدولارات" لشراء الصين المزيد من المنتجات الزراعية الأمريكية.

ربما كانت أسواق الطاقة تتطلع إلى القمة طلباً للمساعدة في إنهاء الصراع الإيراني - الذي يدخل أسبوعه الثالث عشر - لكن لم يظهر أي تقدم في هذا الصدد. وكان ترامب قد وصف وقف إطلاق النار الذي دام شهراً بأنه "على حافة الانهيار" يوم الاثنين، قبل أن يناقش الزعيمان الصراع يوم الخميس.

اتفق الطرفان على ضرورة إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل، وفقًا لما أعلنه البيت الأبيض، الذي أكد أيضًا أن بكين وعدت بعدم إرسال معدات عسكرية إلى إيران. إلا أن الصين، المشتري الرئيسي للنفط الخام الإيراني، لم تقدم أي التزامات قاطعة للضغط على طهران لإعادة فتح المضيق، في حين بدأ هذا الإغلاق يُؤثر بشكل كبير على واردات الصين .

استقرت أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل طوال الأسبوع، مسجلةً ارتفاعاً بنحو 3% في وقت مبكر من يوم الجمعة، بعد أن تبددت آمال الأسبوع الماضي في التوصل إلى حل سريع للنزاع. ولكن بالنظر إلى خطورة الوضع، فإن هذه التحركات تُعتبر محدودة بشكل ملحوظ.

حتى سوق النفط الفعلي شهد استقراراً، إذ استقر توازن دقيق على مستوى العالم. وقد ساهمت الولايات المتحدة ومنتجون آخرون في سدّ جزء كبير من فجوة الإمدادات في الشرق الأوسط عبر زيادة الصادرات ، بينما خفضت دول العالم مخزوناتها، وقلصت الصين مشترياتها. حتى روسيا كان لها دور في ذلك من خلال تعزيز صادرات الطاقة.

لكن مع اقتراب موسم ذروة الطلب الصيفي، قد لا يدوم هذا الهدوء.

في غضون ذلك، أفادت التقارير بعبور المزيد من ناقلات النفط مضيق هرمز مؤخراً، على ما يبدو بموافقة طهران. ورغم أن هذا قد يوفر بعض الراحة على المدى القصير، إلا أنه يبدو أيضاً أنه يخلق وضعاً جديداً غير مستدام في الخليج ، من المرجح أن يؤدي إلى صراع مستقبلي .

كل هذا يُعد خبراً سيئاً للتضخم العالمي - وأسواق السندات.

كان التضخم بلا شك الحدث الأبرز في السوق هذا الأسبوع. فقد سجلت أسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة خلال شهر أبريل أكبر ارتفاعاتها منذ سنوات، مدفوعةً بصدمة الطاقة. حتى معدل التضخم "المعدل المقتطع"، الذي يستبعد تحركات الأسعار الشهرية الأكثر حدة، ارتفع.

هذا هو المؤشر المفضل لدى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وارش، الذي حظي بموافقة مجلس الشيوخ يوم الأربعاء. وهو في موقف بالغ الصعوبة. فبينما قد يدفع باتجاه سياسات أكثر تيسيراً - وهو الخيار الذي فضّله الرئيس ترامب - لن يكون ذلك سهلاً. صحيح أن هناك مبرراً لخفض أسعار الفائدة ، إلا أن بيانات التضخم الصادرة هذا الأسبوع لم تُسهم في تحسين الوضع.

في الواقع، يبدو أن رفع سعر الفائدة الآن أكثر ترجيحاً من خفضه في العام المقبل، حيث قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إثبات استعداده للتحرك للحفاظ على مصداقيته.

في ظل هذه الظروف، تلقت أسواق السندات العالمية ضربة قوية. فقد شهدت عملية بيع السندات لأجل 30 عامًا هذا الأسبوع ارتفاعًا في العائدات إلى 5.046%، وهو أعلى مستوى لهذه المدة منذ أغسطس 2007، كما أن تكاليف الاقتراض تتزايد تدريجيًا على المدى القصير .

إن ارتفاع العائدات ليس ظاهرة أمريكية فحسب، بل إنها ترتفع في جميع أنحاء اقتصادات مجموعة الدول السبع في مواجهة ضغوط التضخم المتزايدة وغيرها من العوامل المفاقمة.

كانت بريطانيا عرضة للخطر بشكل خاص، إذ ساهم عدم الاستقرار السياسي في رفع تكاليف الاقتراض طويل الأجل إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من 30 عامًا. وواجه رئيس الوزراء كير ستارمر دعوات للتنحي هذا الأسبوع بعد أن مُني حزبه العمالي الحاكم بخسائر فادحة في الانتخابات المحلية البريطانية التي جرت يوم الخميس الماضي. وقد قاوم ستارمر هذه الدعوات حتى الآن، لكن خطر تحدي زعامته لا يزال قائمًا .

تجاهلت أسواق الأسهم العالمية الأخبار السلبية طوال معظم الأسبوع، مدعومةً بمزيد من الأخبار الإيجابية حول أرباح شركات الذكاء الاصطناعي. وسجلت المؤشرات الأمريكية الرئيسية مستويات قياسية جديدة يوم الأربعاء، واستمر هذا الزخم حتى يوم الخميس وسط انتعاش قطاع التكنولوجيا بقيادة شركة إنفيديا، عقب أنباء عن موافقة الولايات المتحدة على شراء حوالي 10 شركات صينية لرقائق H200 الخاصة بها.

في حين ارتفعت المؤشرات الآسيوية التي تضم شركات التكنولوجيا بشكل كبير في وقت سابق من الأسبوع - مع اقتراب شركة إس كيه هاينكس الكورية الجنوبية من الانضمام إلى سامسونج في نادي الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية تريليون دولار - إلا أنها تراجعت يوم الجمعة وسط انهيار أسواق السندات العالمية.

لكن إلى متى سيستمر ذلك؟ مع استعداد شركة Nvidia، الشركة الأكثر قيمة في العالم، للإعلان عن أرباحها الأسبوع المقبل، قد يطغى جنون الذكاء الاصطناعي مرة أخرى على جميع المخاوف الأخرى.

للحصول على المزيد من التحليلات المستندة إلى البيانات حول الأسواق والسلع، اطلع على خدمة رويترز للفائدة المفتوحة . يمكنك أن تتعلم:

• لماذا قد تؤدي حملات مكافحة الهجرة إلى زيادة الضرائب؟

• ما هي بعض الخسائر غير المتوقعة المحتملة لإغلاق مضيق هرمز؟

• أي من الخطوط الحمراء المحتملة التي وضعها كيفن وارش قد تثير قلقاً بالغاً في عالم المال؟

• لماذا قد يكون تركيز سوق الأسهم سمة من سمات أسواق الأسهم المستقبلية، وليس خللاً؟

• لماذا من غير المرجح أن تقوم شركات الطاقة العالمية العملاقة بزيادة الإنتاج وسط ارتفاع الأسعار؟

• كيف تؤثر الحرب الإيرانية على واردات الصين من السلع الأساسية؟

يسعدني أن أسمع منك، لذا يرجى التواصل معي على البريد الإلكتروني anna.szymanski@thomsonreuters.com .

سنقرأ في نهاية هذا الأسبوع...

رون بوسو، كاتب عمود الطاقة في وكالة رويترز: يستكشف هذا المقال من رويترز كيف يتعامل قطاع الطيران الأوروبي مع الاضطراب الهائل في إمدادات وقود الطائرات من الشرق الأوسط. والجواب، والمثير للدهشة، هو: بشكل جيد للغاية.

مايك دولان، كاتب عمود في قسم التمويل والأسواق في ROI : مع ارتفاع أسهم شركات التكنولوجيا عالميًا بشكل هائل مدفوعًا بطفرة الذكاء الاصطناعي التي تبدو لا يمكن إيقافها، تبدو أوروبا متأخرة في هذا الزخم التكنولوجي. يشرح نيكلاس بواتييه وتيلمان شينك، من مركز الأبحاث بروجيل في بروكسل، الوضع الحالي لاستراتيجية أوروبا في مجال الرقائق الإلكترونية .

أندي هوم، كاتب عمود المعادن في جمهورية أيرلندا : تشير هذه المقالة من موقع "ذا كونفرسيشن" إلى أن العقبة الحقيقية في جهود الولايات المتحدة لإعادة بناء سلسلة إمداد المعادن الحيوية لا تكمن في المناجم أو التمويل، بل في العمال. فقد شهدت وظائف التعدين انخفاضًا طويل الأمد، وكذلك الحال بالنسبة لطلاب الهندسة التعدينية في الجامعات. فمن سيتولى تشغيل كل هذه الطاقة الإنتاجية الجديدة المخطط لها؟

جافين ماغواير، كاتب عمود التحول العالمي للطاقة في جمهورية أيرلندا : يقدم هذا الدليل الذي أعده المستشار جونو وايت نبذة عن 35 من قادة الفكر في قطاع الكهرباء، بما في ذلك خبراء في الشبكات وتطوير أنظمة الطاقة والتمويل واستراتيجيات الشركات.

جيمي ماكجيفر، كاتب عمود أسواق العائد على الاستثمار : يقدم هذا المقال المثير للتفكير، بقلم ديفيد أندولفاتو، أستاذ الاقتصاد بجامعة ميامي، رؤيةً غير بديهية حول رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي : إذ قد يؤدي ذلك إلى التضخم. أو على الأقل، قد تكون السياسة النقدية المتشددة أقل فعالية بكثير مما كان مأمولاً. لماذا؟ بسبب الوضع المالي المقلق للبلاد.

نحن نستمع إلى...

كلايد راسل، كاتب عمود السلع في آسيا لدى ROI : تتضمن مشاركتي الأخيرة في بودكاست "أسواق الطاقة اليومية" التابع لـ"جلف إنتليجنس" نقاشًا مثمرًا حول الوضع الراهن لأسواق النفط وما يمكننا توقعه بشكل واقعي من قمة ترامب-شي. كما أقدم لأول مرة اسمًا جديدًا إلى قائمة الاختصارات المتزايدة لأطباق الطعام المكسيكية المرتبطة بترامب: تاماليس. استمعوا لتعرفوا معناه.

ونحن نراقب...

جيمي ماكجيفر، كاتب عمود أسواق جمهورية أيرلندا : يستضيف البروفيسور سكوت غالاوي الناشط والمتداول السابق غاري ستيفنسون في برنامجه الإذاعي "بروفيسور جي بود" لمناقشة عدم المساواة في الثروة . ويتناقشان حول ما إذا كانت ضرائب الثروة وتطبيق الضرائب بشكل أكثر صرامة يمكن أن يعكسا هذا الاتجاه - وهي مناقشة في غاية الأهمية، حيث تُظهر البيانات أن دخل العمال الأمريكيين كنسبة من الناتج القومي هو الأدنى منذ بدء تسجيل البيانات في عام 1947.

هل ترغب في تلقي نشرة "عرض الصباح" في بريدك الإلكتروني كل صباح من أيام الأسبوع؟ اشترك في النشرة الإخبارية من هنا . يمكنك الاطلاع على عائد الاستثمار على موقع رويترز الإلكتروني ، ومتابعتنا على لينكدإن و X.

الآراء الواردة هنا هي آراء المؤلفين، ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وكالة رويترز الإخبارية، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة ، بالنزاهة والاستقلالية والحياد.