الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب.

بقلم آنا شيمانسكي

10 يوليو (رويترز) -

من المحرر

مرحباً بقرّاء موقع Morning Bid!

تراجع مضيق هرمز لفترة وجيزة عن دائرة الضوء في الأسابيع الأخيرة وسط اضطرابات أسهم شركات رقائق البطاطس، ودراما كأس العالم، وموجات الحر، لكن جولة أخرى من الضربات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران هذا الأسبوع أعادت الممر المائي الضيق إلى مركز الاهتمام.

ومع ذلك، كان رد فعل الأسواق على الهجمات الأخيرة هادئاً نسبياً، مما يشير إلى أن المستثمرين قد شاهدوا هذا السيناريو من قبل ويعتقدون أن النتيجة النهائية ستكون العودة إلى المحادثات - وليس حرباً شاملة.

بدأت الموجة الأولى من الضربات الأمريكية على أهداف إيرانية يوم الثلاثاء ، بالتزامن مع إلغاء الإعفاءات من العقوبات المفروضة على النفط الإيراني، وذلك بعد هجمات متكررة على سفن في المضيق. وردّت طهران بشن غارات على قواعد أمريكية في المنطقة، قبل أن يتبادل الجانبان المزيد من الضربات يومي الأربعاء والخميس. وكان الرئيس دونالد ترامب قد صرّح في البداية خلال قمة حلف شمال الأطلسي (الناتو) في أنقرة، تركيا، يوم الأربعاء، بأن مذكرة التفاهم لإنهاء النزاع قد "انتهت"، لكنه أضاف لاحقاً أنه لا يتوقع عودة إلى صراع شامل .

يُعدّ هذا التصعيد الأخير مؤشراً آخر على مدى جرأة إيران خلال فترة المفاوضات التي استمرت 60 يوماً، والتي بدأت باتفاق وقف إطلاق النار المؤقت الشهر الماضي، ومدى أهمية السيطرة على المضيق بالنسبة لطهران. لذا، ينبغي على المستثمرين ألا يقتصر تفكيرهم على كيفية حلّ هذا الخلاف الأخير فحسب، بل أيضاً على ما إذا كانت اندلاع أعمال عنف متفرقة في الخليج ستصبح الوضع الطبيعي الجديد، وهو ما قد يُشكّل كابوساً لمنتجي الطاقة في المنطقة .

ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوى لها في عدة أسابيع يوم الأربعاء قبل أن تتراجع في اليوم التالي. ولا يزال سعر خام برنت أقل بكثير من 80 دولارًا للبرميل في الوقت الحالي، بعد أن استقر فوق هذا المستوى آخر مرة في 19 يونيو.

ومع ذلك، يظل على المتداولين دراسة مجموعة معقدة من العوامل الجيوسياسية واللوجستية لتحديد كيفية تشكل توازن العرض والطلب في السوق في الأشهر المقبلة.

من جهة، توقفت حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز بشكل شبه كامل يوم الخميس. ويُعدّ هذا ضربة أخرى لتحالف أوبك+، الذي أعلن مؤخراً عن زيادة حصص إنتاجه بمقدار 188 ألف برميل يومياً. والسؤال الأهم الآن هو: ما هي كمية النفط التي يمكن تصديرها من الخليج، ومن سيشتريها؟

لكن إذا انتعشت حركة المرور عبر مضيق هرمز، فقد يواجه السوق فائضًا محتملاً في المعروض مع تنافس منتجي الخليج على حصة السوق. في الواقع، لا يبدو الطلب العالمي قويًا كما توقع الكثيرون، على الأقل ليس على المدى القريب. وقد أجبر ذلك المنتجين، بما في ذلك السعودية ، على تقديم خصومات كبيرة في الأسعار. وقد يكون الخاسر الأكبر في هذا التنافس هو تحالف أوبك+ نفسه .

على الصعيد الجيوسياسي، ربما هيمنت تصريحات ترامب العدائية تجاه إيران وتعهده بقطع التجارة مع إسبانيا على قمة الناتو في أنقرة هذا الأسبوع في البداية، إلا أن اجتماعه يوم الأربعاء مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي تضمن كشفاً هاماً: تعهده بمنح كييف ترخيصاً لتصنيع صواريخ باتريوت الاعتراضية . يُعدّ هذا انتصاراً كبيراً لأوكرانيا، التي سعت طويلاً للحصول على إذن لإنتاج هذه الأسلحة الدفاعية.

من الواضح أن هجمات الطائرات الأوكرانية المسيّرة على البنية التحتية للطاقة الروسية - نقطة ضعفها الرئيسية - تؤثر على الكرملين. فقد أعلنت روسيا يوم الأربعاء حظر صادرات الديزل لدعم سوقها المحلية. وقد يُمثل هذا ضربة قوية لسوق الديزل العالمي، الذي يعاني من محدودية الموارد المتاحة في أعقاب الحرب في الشرق الأوسط.

قد يؤدي تقلب أسعار النفط الخام في الأسابيع الأخيرة إلى مزيد من التعقيدات لصناع السياسات في جميع أنحاء العالم الذين يحاولون فهم توقعات التضخم.

أظهرت محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، التي صدرت يوم الأربعاء، أن "عددًا قليلاً من المشاركين" رأوا مبررًا محتملاً لرفع أسعار الفائدة على الفور، بينما أشار العديد إلى أن ضغوط الأسعار أصبحت "أكثر اتساعًا" - وهي علامة، ربما، على أن أسعار الطاقة ليست المصدر الوحيد لارتفاع التضخم على الرادار.

لا تزال المخاوف بشأن ضغوط الأسعار منتشرة على نطاق واسع، كما يتضح من الارتفاع الحاد في عوائد السندات على مستوى العالم هذا الأسبوع، والذي شهد وصول عائد السندات الحكومية اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا يوم الخميس.

ومع ذلك، انخفضت عوائد السندات الحكومية اليابانية وارتفع الين يوم الجمعة بعد أن قال وزير المالية إن الحكومة تهدف إلى توجيه صناديق التقاعد الحكومية الضخمة في البلاد لزيادة الاستثمارات في الأصول المحلية "بشكل كبير" .

في سوق الأسهم، ظلت أسهم أشباه الموصلات من أبرز الأحداث هذا الأسبوع، إذ شهدت تقلبات حادة بعد ارتفاعها الكبير في النصف الأول من العام. وتراجعت أسهم شركة سامسونج للإلكترونيات رغم إعلانها يوم الثلاثاء عن قفزة بلغت 19 ضعفًا في أرباحها التشغيلية للربع الثاني. ثم دخل مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، الذي يضم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية، في منطقة السوق الهابطة يوم الأربعاء، إلا أنه انتعش يوم الجمعة مع ارتفاع أسهم الرقائق، ولا يزال المؤشر مرتفعًا بأكثر من 70% منذ بداية العام.

يبقى أن نرى ما إذا كنا نشهد إعادة تفكير حقيقية في سردية الذكاء الاصطناعي أم مجرد تحول بعد ربع سنة مميز - أو ربما مزيج من الاثنين.

أحد المؤشرات على استمرار الحماس للذكاء الاصطناعي جاء من شركة إس كيه هاينكس، المنافسة لشركة سامسونج، حيث شهد طرح أسهمها في الولايات المتحدة بقيمة 26.5 مليار دولار إقبالاً كثيفاً . وستطرح الشركة الكورية الجنوبية لصناعة الرقائق أسهمها لأول مرة في بورصة ناسداك اليوم.

شهد هذا الأسبوع قلة في البيانات الاقتصادية، لكن الوضع سيختلف الأسبوع المقبل، حيث من المقرر صدور بيانات تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يونيو يوم الثلاثاء. كما سيبدأ موسم إعلان الأرباح بقوة مع إعلان العديد من البنوك الكبرى عن نتائجها، بما في ذلك جي بي مورغان، وبنك أوف أمريكا، وغولدمان ساكس، وويلز فارجو، وسيتي غروب.

لنرى ما إذا كانت الجغرافيا السياسية ستخطف الأضواء مرة أخرى.

للحصول على المزيد من التحليلات المستندة إلى البيانات حول الأسواق والسلع، اطلع على خدمة رويترز للفائدة المفتوحة . يمكنك أن تتعلم:

• ما علاقة التاماليس بالرئيس ترامب وتأثيره على الأسواق؟

• كيف تحولت البطاريات من تقنية متخصصة إلى عنصر أساسي في نظام الطاقة العالمي؟

• لماذا قد يكون زيادة الإنفاق الدفاعي أمراً سيئاً للاقتصادات الأوروبية؟

• إلى متى يمكن أن يستمر ازدهار مصافي النفط العالمية؟

• ماذا يعني عودة "مصاهر الزومبي" بالنسبة لصناعة الألومنيوم؟

• كيف تتحدى الصين مركزية بورصة لندن للمعادن؟

• هل سيؤدي الهجوم الأخير الذي شنه البيت الأبيض على الطاقة النظيفة إلى ارتفاع الأسعار بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين؟ (تنبيه: على الأرجح نعم).

• كيف يمكن للمستثمرين النجاة من انهيار الزخم؟

• ما هي الحدود التالية للتكيف مع تغير المناخ في أوروبا؟ (تلميح: إنها ليست طاقة الرياح أو الطاقة الشمسية).

يسعدني أن أسمع منك، لذا يرجى التواصل معي على البريد الإلكتروني anna.szymanski@thomsonreuters.com .

هل ترغب في تلقي نشرة "عرض الصباح" في بريدك الإلكتروني كل صباح من أيام الأسبوع؟ اشترك في النشرة الإخبارية من هنا . يمكنك الاطلاع على عائد الاستثمار على موقع رويترز الإلكتروني ، ومتابعتنا على لينكدإن و X.

الآراء الواردة هنا هي آراء المؤلفين، ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وكالة رويترز الإخبارية، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة ، بالنزاهة والاستقلالية والحياد.