يتفق 80% من مديري الصناديق العالمية، وهو رقم غير مسبوق، على أن "امتلاك أسهم طويلة الأجل في قطاع أشباه الموصلات العالمية" هو حالياً "أكثر الصفقات ازدحاماً" في تاريخ السوق.

يشير هذا الإجماع الساحق إلى أن التركيز المؤسسي في رقائق الذكاء الاصطناعي قد وصل إلى مستوى تاريخي متطرف، مما يجعل مستثمري التكنولوجيا عرضة بشكل كبير للانعكاسات المفاجئة.

تفاؤل غير مسبوق في مجال الذكاء الاصطناعي

كشف استطلاع مديري الصناديق العالمية الذي أجراه بنك أوف أمريكا أن تركيز المستثمرين في أسهم أشباه الموصلات قد حطم جميع الأرقام القياسية السابقة.

ارتفعت نسبة التداول إلى 80% بشكل ملحوظ، بعد أن كانت 73% في مايو، متجاوزةً بذلك بكثير غيرها من المواضيع الرائجة في السوق. وبالمقارنة، بلغت نسبة التداول الأكثر رواجاً، وهو "شراء أسهم فيلم Magnificent 7"، 12% فقط.

على الرغم من هذه المؤشرات التحذيرية، يتردد مديرو الاستثمار في التخلي عن هذه الصفقة. إذ يرى أغلبية بنسبة 56% أن أسهم الذكاء الاصطناعي لا تزال في مرحلة "ازدهار" حيث "تكتسب الأسعار زخماً، ويجذب الخوف من تفويت الفرصة المزيد من المشاركين". ويعتقد 21% فقط أن القطاع قد دخل في حالة "نشوة" خطيرة.

تحول متشدد في أسعار الفائدة

يحدث هذا الازدحام التاريخي في ظلّ خلفية اقتصادية كلية سريعة التغير. فبينما تلاشت مخاوف الركود - حيث يتوقع 5% فقط من المستثمرين "هبوطًا حادًا" - فإن التحول نحو سياسة نقدية متشددة يخلق احتكاكًا جديدًا.

ووفقاً للاستطلاع، يتوقع 34% من المشاركين الآن "ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل"، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2022.

علاوة على ذلك، يتوقع 40% من مديري الصناديق الآن ارتفاع أسعار الفائدة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وهي زيادة حادة مقارنة بنسبة 16% المسجلة في مايو.

مخاطر الإجماع الضيق

بينما يقوم المستثمرون بتقليص إجمالي تخصيص الأسهم إلى زيادة صافية بنسبة 38٪، فإنهم يقومون بجني أرباح طفيفة بدلاً من الانسحاب الكامل من المخاطر.

مع ذلك، فإن التركيز المفرط على الرقائق الإلكترونية يجعل السوق عرضة للتقلبات. وقد استقرت توقعات وول ستريت على إجماع ضيق يتمثل في نمو أقوى، وتضخم مستمر، وأسعار فائدة أعلى، وريادة الذكاء الاصطناعي.

إذا انهار أي ركن من أركان هذا الوضع التاريخي بسرعة، وخاصة زخم الأرباح أو استقرار عائدات السندات.

كيف كان أداء الأسواق في عام 2026؟

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 9.36% منذ بداية العام. وبالمثل، ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 14.13%، وزاد مؤشر داو جونز بنسبة 6.58% منذ بداية العام.

أغلق صندوقا SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) و Invesco QQQ Trust ETF (المدرج في بورصة ناسداك تحت الرمز: QQQ )، اللذان يتتبعان مؤشري S&P 500 وناسداك 100 على التوالي، على ارتفاع يوم الخميس. وسجل SPY ارتفاعاً بنسبة 1.04% ليصل إلى 746.74 دولاراً، بينما ارتفع QQQ بنسبة 2.51% ليصل إلى 740.62 دولاراً.

في غضون ذلك، أغلق مؤشر ستيت ستريت إس بي دي آر داو جونز الصناعي المتداول في البورصة (NYSE: DIA ) على ارتفاع بنسبة 0.12% يوم الخميس.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

صورة من موقع Shutterstock