قد يكمن أغرب اتجاه في سوق الأسهم لعام 2026 في قطاع المرافق. إذ يتم تداول أسهم شركتي كونستليشن إنرجي (ناسداك: CEG ) ونيكستيرا إنرجي (بورصة نيويورك: NEE )، وهما من أعمدة شبكة الكهرباء الأمريكية، بمضاعفات أرباح تنافس أكبر شركات وادي السيليكون.

• يشهد سهم شركة CEG تحركات سعرية. اطلع على الرسم البياني وحركة السعر هنا.

ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح لشركة كونستليشن إلى 30.3، متجاوزة بذلك نسبة شركة ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META ) البالغة 21.5، بل وتجاوزت أيضًا نسبة شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ) البالغة 26، وفقًا لبيانات بنزينغا برو.

في الوقت نفسه، يبلغ سعر سهم شركة نيكستيرا إنرجي 25.3، وهو ما يتماشى تقريبًا مع تقييمات شركات التكنولوجيا المتميزة.

بالنسبة لقطاع كان يُعتبر في السابق ذا قيمة كبيرة لاستقراره وعائداته على الأرباح، فإن هذا التحول يمثل أحد أكثر عمليات إعادة التقييم غير المتوقعة في السوق منذ سنوات.

ما هو الدافع الرئيسي؟ إدراك وول ستريت المتزايد أن ازدهار مراكز البيانات في مجال الذكاء الاصطناعي ليس إلا سوقًا صاعدة لقطاع المرافق العامة متنكرة.

الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي، بالطبع

أدى الطلب الهائل على الطاقة من مراكز البيانات فائقة الحجم والبنية التحتية السحابية وتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى دفع المستثمرين نحو مزودي الكهرباء - وخاصة أولئك الذين يتمتعون بموقع مناسب لتوليد الطاقة النظيفة وتوسيع الشبكة.

برزت شركتا كونستليشن، الرائدة في مجال الطاقة النووية، ونيكستيرا، المهيمنة في مجال الطاقة المتجددة، كمستفيدين مزدوجين.

العالم المقلوب

في الوقت نفسه، تواجه شركات التكنولوجيا التقليدية العملاقة إعادة تقييم لقيمتها السوقية. فقد أدت المخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي الضخم على الذكاء الاصطناعي، وتباطؤ نمو البرمجيات، وما يسميه البعض "نهاية عصر البرمجيات"، إلى فتور الحماس تجاه الشركات الرائدة في هذا القطاع التي كانت لا تُقهر في السابق.

لخصت شركة كارنيجي للاستشارات الاستثمارية هذا التحول بإيجاز في أحدث تعليقاتها على السوق:

"أدى دوران سوق الأسهم في أوائل عام 2026 إلى ديناميكيات سوقية غير عادية ... لقد تغيرت قيادة السوق، مما يذكرنا بأن الأسواق تعيد ضبط التوقعات باستمرار."

إن ما يجعل هذه اللحظة مميزة ليس فقط حسابات التقييم، ولكن من يتربع الآن على عرش "أسهم النمو".

هل ستصبح المرافق العامة هي التجارة التكنولوجية الجديدة؟ في عام 2026، أصبحت هذه المفارقة واحدة من أكثر المفارقات ربحية في السوق.

صورة: Shutterstock