قد تبرز شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) كأقوى مولد للتدفق النقدي الحر بين شركات التكنولوجيا الكبرى في عام 2027، في حين أن الشركة الأم لشركة جوجل، ألفابت (ناسداك: GOOG )(ناسداك: GOOGL )، وشركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META ) قد تظلان تعانيان من تدفق نقدي حر سلبي، وفقًا لتقديرات جهات خارجية أبرزتها المحللة بيث كينديج من صندوق I/O.

ما أبرزه كينديج

في منشور على موقع X، قال كيندج إن توقعات شركات الحوسبة السحابية العملاقة أظهرت أن مايكروسوفت لا تزال " أقوى مولد للتدفقات النقدية "، حيث ارتفع التدفق النقدي الحر من 19.6 مليار دولار في الربع الثاني من العام إلى ما يقدر بنحو 46.2 مليار دولار في عام 2027.

أظهر الرسم البياني لصندوق I/O أيضًا أن شركة Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN ) أصبحت "إيجابية بشكل طفيف" عند 1.2 مليار دولار، بينما كان من المتوقع أن تظل Alphabet وMeta "سلبية" عند 18.4 مليار دولار و16.2 مليار دولار على التوالي.

مع ذلك، استُقيت هذه الأرقام لعام 2027 من موقع MarketScreener وليس من توقعات أرباح الشركات. وقد وصف التحليل الأساسي لصندوق I/O هذه الأرقام صراحةً بأنها تقديرات لعام 2027.

ما جاء في مكالمات الأرباح فعلياً

يؤكد أداء مايكروسوفت في الربع الأخير مكانتها كأقوى مُولِّد للتدفقات النقدية في المجموعة، حيث سجلت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 55.4 مليار دولار، ومدفوعات نقدية بقيمة 35.8 مليار دولار لشراء الممتلكات والمعدات، مما أسفر عن تدفقات نقدية حرة بقيمة 19.6 مليار دولار. وصرحت المديرة المالية، إيمي هود، بأن مايكروسوفت تتوقع "الحفاظ على تدفقات نقدية حرة إيجابية في السنة المالية 2027"، لكنها لم تُقدم توقعات بقيمة 46.2 مليار دولار.

كذلك، لم تتوقع شركة ألفابت عجزًا قدره 18.4 مليار دولار في التدفق النقدي الحر لعام 2027. وأوضحت الإدارة أن الإنفاق الرأسمالي في عام 2027 سيزداد "بشكل ملحوظ"، وأن التدفق النقدي الحر سيظل تحت ضغط. في الواقع، سجلت ألفابت عجزًا قدره 5.855 مليار دولار في التدفق النقدي الحر للربع الثاني، وليس عجزًا قدره 7.6 مليار دولار كما هو موضح في الرسم البياني.

لم تقدم شركة ميتا أي توقعات محددة للإنفاق الرأسمالي لعام 2027، بينما ناقشت أمازون رياحًا معاكسة كبيرة على المدى القريب فيما يتعلق بالتدفق النقدي الحر، لكنها لم تقدم أي هدف رقمي للتدفق النقدي الحر لعام 2027.

بدأت التقديرات بالتحرك بالفعل

كما أن التوقعات قابلة للتغيير. فقد تحولت التقديرات التي عرضتها MarketScreener لاحقاً إلى حوالي 32.3 مليار دولار لشركة مايكروسوفت، وخسارة قدرها 6.8 مليار دولار لشركة أمازون، وخسارة قدرها 21.7 مليار دولار لشركة ميتا، بينما ظلت شركة ألفابت قريبة من خسارة قدرها 18.4 مليار دولار.

يبقى الاستنتاج الأوسع قائماً وهو أن الإنفاق المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يضع ضغطاً كبيراً على التدفقات النقدية للشركات العملاقة، حتى مع تميز مايكروسوفت حالياً عن نظيراتها في قدرتها على الحفاظ على تدفق نقدي حر إيجابي قوي.

كيف كان أداء هذه الأسهم؟

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: Shutterstock