تراجعت أسهم شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) بنسبة 23% تقريبًا هذا العام، متخلية عن مكانتها التي لا يمكن المساس بها، لكن شاي بولور ، الاستراتيجي في شركة فيوتوروم إكويتيز، يشتري الأسهم عند انخفاضها، بحجة أن تركيز وول ستريت المفرط على الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يحجب عنها النمو الهائل الكامن.

التصويت ضد المخاوف قصيرة المدى

واجه سهم مايكروسوفت ضغوطًا متواصلة مع ذعر المستثمرين إزاء النفقات الرأسمالية الضخمة. ومع ذلك، بدأ بولور مؤخرًا عملية تداول في أسهم الشركة التي كانت تُعتبر سابقًا "محبوبة السوق"، مُشيرًا إلى أن وول ستريت "تبالغ بشكل كبير في بيع" أسهم مايكروسوفت.

ويعزو عمليات البيع الأخيرة إلى المخاوف قصيرة الأجل بشأن البنية التحتية المكلفة للذكاء الاصطناعي، والإنفاق على وحدات معالجة الرسومات، وانخفاض التدفق النقدي الحر.

ويشير بولور إلى أن هذا مثال كلاسيكي على الفرق بين آلة التصويت وآلة الوزن، حيث يعاقب المستثمرون السهم اليوم بينما يتجاهلون القدرة الربحية المستدامة المتوقعة بحلول عامي 2027 و2028.

أساسيات لا يمكن تجاهلها

على الرغم من الأداء المتواضع للسهم منذ بداية العام، إلا أن المحرك الأساسي للشركة يشهد نمواً متسارعاً. فقد ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 18% على أساس سنوي، وزادت ربحية السهم بنسبة 23%، مما يعني أن ربحية السهم تتجاوز نمو الإيرادات بنجاح على الرغم من الاستثمارات الضخمة.

والأبرز من ذلك، أن قطاع الحوسبة السحابية لدى مايكروسوفت تجاوز 54 مليار دولار، مع ارتفاع مبيعات Azure بنسبة 40%. ويشير بولور إلى أن مايكروسوفت تمتلك "إحدى أقوى المزايا التنافسية في مجال توزيع حلول المؤسسات في قطاع التكنولوجيا بأكمله".

بدلاً من إقناع الشركات بتبني منصات جديدة كلياً، تعمل مايكروسوفت بسلاسة على دمج الذكاء الاصطناعي في أدوات يومية مثل أوتلوك وإكسل وتيمز. هذه الاستراتيجية البارعة تنقل الشركة من مجرد تحقيق الربح من المستخدمين إلى تحقيق الربح من العمل نفسه.

مقياس الطيار المساعد وفروقات OpenAI

بينما يرى البعض أن اعتماد منصة Copilot مخيب للآمال، يشير بولور إلى أن المنصة تضم بالفعل أكثر من 20 مليون مقعد مدفوع. ومع ازدياد هذا العدد، ستتحول المنصة إلى مصدر دخل مربح للغاية.

وأخيراً، تطرق بولور إلى مخاطر تركيز شركة OpenAI. فبينما أقرّ بوجود ثغرة أمنية، اعتبر الشراكة المُحدّثة "مكسباً هائلاً" يسمح لمايكروسوفت بالاحتفاظ بحقوق الملكية الفكرية الحيوية حتى عام 2032 مع إعادة توجيه رأس المال نحو بنيتها التحتية الداخلية للذكاء الاصطناعي ونماذج Azure.

كيف كان أداء شركة مايكروسوفت (MSFT) في عام 2026؟

انخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 22.88% منذ بداية العام، بينما ارتفعت بنسبة 10.35% خلال الشهر الماضي، و25.02% خلال العام. وأغلق السهم مرتفعًا بنسبة 5.71% عند 372.97 دولارًا للسهم الواحد يوم الجمعة، وكان مرتفعًا بنسبة 1.77% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين.

تشير تصنيفات بنزينغا إيدج للأسهم إلى أن سهم مايكروسوفت (MSFT) يحافظ على اتجاه سعري ضعيف على المدى القصير والطويل والمتوسط، مع درجة جودة قوية.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: Shutterstock