ارتفعت أسهم شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) بنسبة 33% في أبريل، منهية بذلك ثمانية أشهر متتالية من الانخفاضات على الرغم من وصف بيتر شيف لشركة STRC بأنها "أكبر عملية احتيال هرمي في العالم".

أربعة عوامل محفزة قادت انتفاضة أبريل

ارتفع سعر البيتكوين (رمز العملة: BTC ) من 69,000 دولار أمريكي في أوائل أبريل إلى 78,000 دولار أمريكي اليوم، مدعومًا بتقارير عن خطة محتملة لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، والتي قد تُعيد فتح مضيق هرمز. وقد مهّد هذا الطريق أمام موجة شراء ضخمة من قبل شركة ستراتيجيز.

قامت شركة "ستراتيجي" بأربع عمليات شراء منفصلة لعملة البيتكوين في شهر أبريل بإجمالي 56235 بيتكوين مقابل ما يقرب من 4.1 مليار دولار.

وجاءت عملية الشراء الضخمة في الفترة من 13 إلى 19 أبريل عندما اشترت شركة Strategy 34164 بيتكوين مقابل 2.54 مليار دولار بمتوسط 74395 دولارًا، وهي أكبر عملية استحواذ لها منذ نوفمبر 2024.

بلغ إجمالي حيازات الشركة 818,334 بيتكوين بقيمة تقارب 65 مليار دولار، ما يمثل 3.88% من إجمالي المعروض الثابت من البيتكوين البالغ 21 مليون بيتكوين. وتمتلك الشركة الآن من البيتكوين أكثر مما يمتلكه صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك (المدرج في بورصة ناسداك تحت الرمز: IBIT )، وهو أكبر صندوق متداول في البورصة للبيتكوين في العالم.

عززت STRC القوة الشرائية

جمعت شركة Strategy مبلغ 3.3 مليار دولار في أبريل من خلال STRC، حيث تدفع أسهمها الممتازة الدائمة عوائد بنسبة 11.5٪.

نمت شركة STRC من الصفر إلى 5 مليارات دولار في سبعة أشهر، وهو أسرع من نمو مبيعات آيفون من شركة آبل وإعلانات جوجل.

وصف الرئيس التنفيذي فونغ لي شركة STRC بأنها "المنتج الأسرع نموًا في تاريخ العالم". وقامت الشركة بتمويل عمليات الشراء بالكامل من خلال مبيعات الأسهم الممتازة لشركة STRC وعروض الأسهم العادية في السوق.

وصفها شيف بأنها أكبر عملية احتيال هرمي

شن بيتر شيف هجوماً على شركة ستراتيجيك في 22 أبريل، واصفاً شركة STRC بأنها "أكبر عملية بونزي في العالم" بعد أن زعمت الشركة أن الأوراق المالية "مدعومة بالبيتكوين".

كتب شيف: "المستثمرون لا يريدون البيتكوين، بل يريدون عائدًا بنسبة 11.5%. هذه العوائد ممولة من خلال مخطط بونزي بحت. ثم تنهار شركة STRC إلى الصفر."

كما حذر شيف بعد عملية الشراء في 20 أبريل قائلاً: "هذا الأمر يزداد جنوناً. لا يمكنك الاستمرار على هذا المنوال إلى ما لا نهاية. الانهيار أمر لا مفر منه. كلما كبر حجم الهرم، زادت الخسائر عند انهياره."

أطروحة صدمة العرض

أظهرت بيانات CryptoQuant انخفاضًا مطردًا في احتياطيات البيتكوين في منصات التداول منذ عام 2023.

أشار المحلل أكسل أدلر جونيور إلى حدوث انعكاس حاد في تدفقات التبادل خلال شهر مارس 2026، حيث تحول صافي التدفق الداخل لمدة 30 يومًا والذي بلغ حوالي 94000 بيتكوين إلى ذروة تدفق خارج بالقرب من 300000 بيتكوين.

قامت شركات إدارة الأصول، بما فيها بلاك روك ومورغان ستانلي وتشارلز شواب وغولدمان ساكس، بتوسيع استثماراتها في البيتكوين من خلال صناديق المؤشرات المتداولة وقنوات الوساطة. وتسيطر هذه الشركات، التي تمتلك ما يقارب 4% من إجمالي معروض البيتكوين، على استراتيجية استثمارية تعتمد على الرافعة المالية في توقع ندرة البيتكوين.

صورة: Shutterstock