أكدت شركة Benchmark Equity Research يوم الاثنين توصيتها بالشراء وسعرها المستهدف البالغ 570 دولارًا لشركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR )، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 515% تقريبًا.

يُمكّن الإطار الجديد للاستراتيجية سايلور من إدارة آلة رأس المال بشكل عكسي

أغلقت أسهم شركة Strategy مرتفعة بنسبة 12.6% لتصل إلى 92.68 دولارًا يوم الاثنين بعد أن كشفت الشركة عن إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي الخاص بها، والذي جمع 1.15 مليار دولار عن طريق بيع أسهم MSTR دون شراء أي عملة بيتكوين واحدة (CRYPTO: BTC) .

وقد عززت العائدات احتياطيات شركة "ستراتيجي" بالدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار، مما أدى إلى تمديد تغطية توزيعات الأرباح من حوالي 10 أشهر إلى 17.4 شهرًا.

قال المحلل مارك بالمر من شركة بنشمارك إن الإطار يمنح الإدارة رسمياً الإذن بتشغيل آلة رأس مال شركة ستراتيجيك بشكل عكسي خلال فترات الضغط.

يشمل ذلك إعادة شراء الأسهم العادية والممتازة، وتسييل البيتكوين للوفاء بالالتزامات، وإيقاف إصدار الأسهم عندما لا يعود سعر سهم MSTR أعلى من صافي قيمة أصوله.

وكتب بالمر: "بشكل عام، تصف العناصر الخمسة لخطة الاستراتيجية انتقال الشركة من إصدار أحادي الاتجاه إلى إدارة رأس المال النشطة ثنائية الاتجاه".

وأضاف أن المخاوف من قيام الشركة بالتخلص من البيتكوين بشكل عدواني تتجاهل الحجم، واصفاً تفويض البيع البالغ 1.25 مليار دولار بأنه "خطأ تقريبي" مقارنة بخزينة شركة Strategy التي تبلغ 847,363 بيتكوين.

يقول موقع "كريبتو بانتر" إن سايلور أحسنت توقيت بيع MSTR بشكل شبه مثالي.

وأشار المحلل ران نونر إلى أن شركة ستراتيجي باعت أسهم MSTR بسعر يقارب 1.0 مليون قيمة صافية للأصول، مما يعني أن السهم تم تداوله بنفس قيمة حيازاتها الأساسية من البيتكوين في لحظة البيع.

إن البيع عند هذا المستوى تجنب تخفيف حصص المساهمين الحاليين بالطريقة التي كان سيحدث بها البيع الذي تم تنفيذه بأقل من صافي قيمة الأصول.

وقال ران إن هذه الخطوة تخبر السوق فعلياً أن شركة Strategy يمكنها البقاء ثابتة لمدة 17 شهراً دون الحاجة إلى لمس رصيدها من البيتكوين، مما يزيل حالة عدم اليقين الفورية حول تغطية الأرباح التي كانت تؤثر على كل من MSTR و STRC.

انخفض سعر سهم STRC إلى 71.26 دولارًا قبل عطلة نهاية الأسبوع، ثم تعافى إلى 81 دولارًا بعد الإعلان.

لماذا تحتاج الاستراتيجية إلى هذا الإطار الآن؟

كشفت الاستراتيجية عن الإطار بعد أن أغلق سعر البيتكوين يوم الأحد دون متوسطه المتحرك لمدة 200 أسبوع لأول مرة منذ أكتوبر 2023، وهو انخفاض جاء في الوقت الذي انخفضت فيه أسهم MSTR بنحو 30٪ خلال الأسبوع السابق وانخفض سعر STRC إلى أقل من 80 دولارًا.

أشار ران إلى العديد من الإشارات على سلسلة الكتل التي تدعم فرضية الوصول إلى القاع: الأرباح والخسائر المحققة تقترب من أدنى مستويات الاستسلام، وبدء حاملي الأسهم على المدى الطويل في البيع بعد الاحتفاظ بها خلال الدورات السابقة، وتدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بقيمة تقارب 4 مليارات دولار في يونيو.

وقال إن التدفقات الخارجة تاريخياً تشير إلى القيعان وليس القمم لأن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة تميل إلى أن تكون مؤشراً معاكساً.

وقدّر أن سعر البيتكوين سيصل إلى أدنى مستوياته في مكان ما بين 45000 دولار و 55000 دولار خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر القادمة.

صورة: Shutterstock