بدأ استهلاك الغاز الطبيعي في الأسبوع 51 مع توقعات بسحب -185 مليار قدم مكعب من المخزونات للأسبوع 50 (12 ديسمبر)، وهو سحب قياسي يتجاوز المتوسط لخمس سنوات البالغ -60 مليار قدم مكعب، مما أدى إلى انخفاض المخزونات إلى 3560 مليار قدم مكعب، أي أقل بـ 74 مليار قدم مكعب من توقعات عام 2024 وأقل بـ 28 مليار قدم مكعب من المتوسط. ارتفعت الأسعار إلى أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات في أوائل ديسمبر بسبب موجات البرد، لكن توقعات تحسن الأحوال الجوية في أواخر الشهر أدت إلى تصحيحات، مما خفف من حدة التقلبات. بلغ إجمالي الطلب على الغاز الطبيعي (HDD+CDD) ذروته في 15-16 ديسمبر قبل أن يبدأ بالانخفاض، في حين تقلص الفارق بين العرض والطلب بعد نمو غير طبيعي.

أسعار الغاز الطبيعي الحالية مقارنة بتفاوت الأسعار قبل 10 أيام من تاريخ انتهاء الصلاحية حسب الشهر منذ عام 2010

يتسم سوق الغاز الطبيعي الأمريكي في ديسمبر 2025 بتقلبات حادة: فقد ارتفعت الأسعار بشكل حاد في البداية بسبب برودة الطقس في مطلع الشهر، لتصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات، ثم انخفضت مع توقعات بتحسن الأحوال الجوية في نهاية ديسمبر. وتتمثل العوامل الرئيسية في الطلب على التدفئة، والمخزونات، وصادرات الغاز الطبيعي المسال القياسية، واستقرار الإنتاج.

المنحنى المستقبلي مقارنة بالفترة 2020-2025

يتجه شكل منحنى العقود الآجلة لعام 2025 نحو نطاقات 2023-2024. وعلى الرغم من التقلبات العالية في العقود الآجلة، فإن العقود التي يتم تسليمها خلال عامين أو أكثر لا تزال تُظهر استقرارًا واضحًا في الأسعار عند مستويات تاريخية مستقرة.

مخزونات الغاز الطبيعي الحالية والتوقعات للأسبوع المقبل مقارنة بالفترة 2020-2024

بحسب التوقعات للأسبوع الخمسين (تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، 12 ديسمبر)، يُتوقع سحب كبير ثانٍ على التوالي. ستنخفض مخزونات الغاز في مرافق التخزين تحت الأرض بمقدار قياسي قدره 185 مليار قدم مكعب، وهو أقل بكثير من متوسط السنوات الخمس الماضية بمقدار 125 مليار قدم مكعب. في الوقت نفسه، ستصل مستويات المخزون إلى 3560 مليار قدم مكعب، أي أقل بمقدار 74 مليار قدم مكعب من مستوى عام 2024، وأقل بمقدار 28 مليار قدم مكعب من متوسط السنوات الخمس الماضية.

تم حساب معدل هطول الأمطار (HDD+CDD) بناءً على بيانات الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) الحالية وتوقعاتها للأسبوعين المقبلين مقارنةً بالفترة من 1994 إلى 2024.

تشهد مؤشرات إجمالي أيام التدفئة والتبريد (HDD + CDD) انخفاضًا حاليًا في جميع المناطق المناخية بالولايات المتحدة بعد أن بلغت ذروتها في 15-16 ديسمبر. ووفقًا لتوقعات النماذج المناخية، سيكون الطقس خلال الأسبوعين المقبلين ضمن المعدل المتوسط، بل ودافئًا بعض الشيء، وفقًا للمعدل المناخي لثلاثين عامًا.

تم حساب معدل استهلاك الوقود (HDD+CDD) بناءً على بيانات وتوقعات الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) الحالية مقارنةً بالفترة 1994-2024 حسب المنطقة.

اعتبارًا من 17 ديسمبر، تتوقع التوقعات عدم حدوث ارتفاع كبير في درجات الحرارة في جميع المناطق الأسبوع المقبل.

الفرق اليومي بين العرض والطلب مقارنةً بالفترة من 2014 إلى 2024

في 17 ديسمبر، انخفض الفرق بين العرض والطلب في عام 2025 بعد نمو غير طبيعي واقترب من الحد الأعلى للنطاق الربيعي للفترة 2014-2024.

عدد أيام التسليم من المستودعات

يُظهر الرسم البياني عدد أيام الإمداد من المخزون وحده، بناءً على مستويات الاستهلاك الحالية. اعتبارًا من 17 ديسمبر، تكفي الاحتياطيات لمدة 26 يومًا تقريبًا، أي أقل بخمسة أيام من عام 2024، وأقل بسبعة أيام من المتوسط، وتقع ضمن الحد الأدنى خلال السنوات العشر الماضية. مع هذا المستوى من الاحتياطيات والاستهلاك، حتى أدنى اضطرابات الإنتاج أو الارتفاعات المفاجئة في الطلب قد تُسبب ردود فعل قوية في الأسعار، لا سيما في أواخر الشتاء وأوائل الربيع.

مستوى امتلاء مرافق التخزين الأوروبية

استمر معدل ملء مرافق تخزين الغاز الأوروبية في الانخفاض في 17 ديسمبر، ليصل إلى 68.8٪ (-2.7٪ على مدار الأسبوع)، وهو أقل بنسبة 9.9٪ من متوسط معدل الملء وأقل بنسبة 8.7٪ من العام الماضي.

توليد الكهرباء حسب المصدر

مقارنةً بالأسبوع الماضي، انخفض توليد الطاقة بالغاز في ميزان الطاقة بالولايات المتحدة (الولايات الـ 48) في 17 ديسمبر 2025 إلى متوسط 38.5% من الإجمالي، وتراجعت حصة الطاقة النووية إلى ما دون أدنى مستوى لها في خمس سنوات لتصل إلى 18%، بينما بقيت حصة توليد الطاقة بالفحم عند متوسط 19.3%. أما حصة طاقة الرياح (12.6%) والطاقة الشمسية (3.9%) فبقيت دون تغيير يُذكر مقارنةً بالأسبوع الماضي.

***

أُجري هذا التحليل بالتعاون مع أناستاسيا فولكوفا، المحللة في بورصة لندن. وقد قام فريقنا بإعداد الرسوم البيانية استناداً إلى تحليل من بلومبيرغ وبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية.

**

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.