صدمات إمدادات النحاس على المدى القريب تخفي عجزًا وشيكًا يبلغ 1.5 مليون طن
McEwen Inc. MUX | 0.00 | |
Solaris Resources Inc SLSR | 0.00 | |
ETF لتعدين النحاس X العالمي COPX | 0.00 | |
مؤشر السلع في الولايات المتحدة Fd Com Unit Repstg مؤشر النحاس في الولايات المتحدة Fd CPER | 0.00 | |
Sprott Copper Miners ETF COPP | 0.00 |
إن ارتفاع سعر النحاس نحو 14000 دولار للطن يكشف عن مشكلة مزدوجة: اضطراب قصير الأجل في سلسلة التوريد ونقص طويل الأجل تكافح الصناعة لحله.
ارتفع سعر المعدن مدفوعًا بتراجع العرض، والتشوهات المرتبطة بالتعريفات الجمركية، والتفاؤل بأن الكهرباء والذكاء الاصطناعي سيخلقان طفرة مستدامة في الطلب. لكن أحدث توقعات وكالة الطاقة الدولية تشير إلى أن الوضع على المدى القريب قد تدهور بوتيرة أسرع من المتوقع. وتتجلى هذه المخاوف في الأسعار؛ فبينما حقق المعدن أداءً جيدًا، لم تشهد شركات التعدين أي تحركات تُذكر. صندوق Sprott Copper Miners ETF (NASDAQ: COPP ) ارتفع بنسبة 1.89% فقط منذ بداية العام.
إن نقص حمض الكبريتيك، وانقطاعات المناجم المستمرة، والظروف الجوية القاسية في تشيلي تهدد الإمدادات في الوقت الذي لا تترك فيه المخزونات واقتصاديات المعالجة مجالاً للخطأ.
على المدى البعيد، يصبح الإشكال أكثر تعقيداً. فحتى مع تحسن طفيف في مشاريع البنية التحتية، تُقدّر وكالة الطاقة الدولية أن إمدادات النحاس الأساسية قد تنخفض بنحو 25% عن الاحتياجات بحلول عام 2035 في ظل السياسات الحالية. لذا، فإن المطالبات برفع الأسعار بشكل كبير ليست مفاجئة.
مخاطر الإنتاج الفورية
يُعد حمض الكبريتيك التهديد الأكثر إلحاحاً. يُنتج أكثر من 15% من النحاس الأولي العالمي عن طريق الترشيح والاستخلاص بالمذيبات والترسيب الكهربائي (SXEW)، وهو مسار أصبح الآن رهينة لصدمة في الإمدادات.
إلا أن الوضع تدهور بسرعة نتيجةً لانقطاع الإمدادات في مضيق هرمز، إلى جانب حظر الصين للصادرات حتى نهاية العام. وتُعدّ جمهورية الكونغو الديمقراطية، حيث يعتمد ما يقارب 45% من الإنتاج على عملية الترشيح، وتشيلي الأكثر عرضةً للخطر، إذ انخفضت مخزونات بعض الدول إلى ما يكفي لمدة تتراوح بين 30 و60 يومًا فقط.
وكتبت وكالة الطاقة الدولية: "على المستوى العالمي، فإن انخفاض توافر الأحماض نتيجة لحظر الأحماض لفترة طويلة أو ارتفاع الأسعار المستمر سيؤدي إلى تقليص إنتاج SxEW العالمي، مما يضيف ضغطًا كبيرًا على سوق إمدادات النحاس المحدودة بالفعل".
تزيد الأحوال الجوية من حدة الوضع. فقد اجتاحت عاصفة محتملة من الفئة الخامسة (أعلى تصنيف) وسط تشيلي، مصحوبة بأمطار غزيرة بلغت 150 ملم، مما أدى إلى انقطاع التيار الكهربائي وإجبار عمال المناجم على إجراء محادثات طارئة.
لا يمكن لخط أنابيب المشروع سد الفجوة
أما التوقعات طويلة الأجل فهي مقيدة بمجموعة من المشاكل الأكثر تعقيداً: انخفاض جودة الخام، وارتفاع تكاليف التطوير، وجداول زمنية طويلة بشكل استثنائي للبناء.
تشير تقديرات وكالة الطاقة الدولية إلى أن متوسط درجات خام النحاس قد انخفض بنسبة 40٪ منذ عام 1991، في حين ارتفعت تكاليف توسيع الأراضي القائمة بنسبة 65٪ منذ عام 2020. ويمكن أن تستغرق المناجم حوالي 17 عامًا للانتقال من مرحلة الاكتشاف إلى مرحلة الإنتاج، ولم يتم اكتشاف سوى 5٪ من رواسب النحاس التي تم تحديدها على مدى السنوات الـ 35 الماضية في العقد الماضي.
أوضح فرانك جوسترا، الخبير المخضرم في هذا المجال، مؤخراً مدى ندرة الاكتشافات الجديدة. ويرى أن أربعة منتجين فقط من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم يقومون حالياً بتطوير مشاريع عالمية المستوى، وهم: شركة كوبر جاينت ريسورسز. (OTC: LBCMF ) في كولومبيا، شركة سولاريس ريسورسز. (AMEX: SLSR ) في الإكوادور، شركة Aldebaran Resources Inc. (OTC: ADBRF ) وشركة ماكوين شركة McEwen Copper التابعة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MUX )، وكلاهما في الأرجنتين.
بحسب موقع mining.com، تتوقع شركة BMI أن يتقلص فائض السوق على المدى القريب قبل عام 2026، على الرغم من خفضها لتوقعات نمو إنتاج المناجم للعام المقبل إلى 2.4%. إلا أنها تتوقع، ابتداءً من عام 2027، عجزًا مستمرًا يتسع ليصل إلى نحو 1.5 مليون طن بحلول عام 2035، نتيجةً لزيادة استهلاك السيارات الكهربائية وطاقة الرياح البحرية ومراكز البيانات.
وقالت شركة BMI: "على المدى الطويل، نتوقع أن تصل الأسعار إلى 17000 دولار/طن في عام 2035، حيث يستمر العجز الهيكلي بسبب توقعات الطلب القوية مع تسارع التحول الأخضر نحو النصف الثاني من العقد".
صورة من موقع Shutterstock