• هل تتساءل عما إذا كان سهم نتفليكس يبدو جذابًا بسعره الحالي البالغ 73.78 دولارًا أمريكيًا، أم أن السوق قد أخذ معظم العوامل المؤثرة في الحسبان بالفعل؟ يركز هذا التحليل بشكل مباشر على ما ستحصل عليه مقابل كل دولار تستثمره.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 1.3% خلال الأسبوع الماضي، حتى بعد انخفاض بنسبة 14.2% خلال الشهر الماضي وانخفاض بنسبة 18.9% منذ بداية العام، حيث انخفض السهم بنسبة 43.0% خلال العام الماضي ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 67.1% على مدى ثلاث سنوات و36.2% على مدى خمس سنوات.
• لا تزال العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة نتفليكس تركز على مكانتها في مجال البث العالمي، ومحتواها المتنامي، والمنافسة في مجال الترفيه حسب الطلب. وتُسهم هذه العوامل في فهم تقلبات سعر السهم التي يشهدها المستثمرون. وتُشكل هذه الأحداث مجتمعةً نظرة السوق الحالية إلى النمو المستقبلي والربحية والمخاطر التي قد تواجه السهم.
• حصلت نتفليكس حاليًا على تقييم 5 من 6، ما يعني أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمعظم المعايير المستخدمة هنا. ستتعرف لاحقًا على كيفية توافق أساليب التقييم المختلفة مع هذا التقييم، بالإضافة إلى طريقة أخرى للتفكير في التقييم تُعرض في نهاية المقال.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة نتفليكس

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة لسهم نتفليكس من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. ويركز هذا النموذج على التدفقات النقدية التي قد تُدرّها نتفليكس للمساهمين بدلاً من التركيز على الأرباح الحالية فقط.

بناءً على ذلك، يتم تقييم نتفليكس باستخدام نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 12 مليار دولار، وتشير تقديرات المحللين، بالإضافة إلى التقديرات المستنبطة، إلى تدفق نقدي حر بقيمة 22.7 مليار دولار بحلول عام 2030، مع توقعات تفصيلية لكل عام بين عامي 2026 و2035 مُقدمة في النموذج. يستخدم موقع Simply Wall St مدخلات المحللين حيثما توفرت، ثم يُضيف إليها افتراضات النمو الخاصة به.

بجمع هذه التدفقات النقدية المتوقعة وخصمها، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 96.72 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 73.78 دولارًا أمريكيًا، تشير هذه النتيجة المحددة لتحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سهم نتفليكس مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 23.7% بناءً على هذه الافتراضات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 23.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 42 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: نسبة سعر سهم نتفليكس إلى أرباحه (P/E)

بالنسبة لشركة مربحة مثل نتفليكس، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو يعكس ما يرغب السوق في دفعه اليوم، ويعكس في الوقت نفسه، بشكل غير مباشر، التوقعات بشأن الأرباح المستقبلية ومخاطر تقلبها.

بشكل عام، تميل توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة إلى دعم نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يشير النمو الأبطأ والمخاطر الأعلى عادةً إلى مضاعف أقل وأكثر تحفظًا. يتم تداول أسهم نتفليكس حاليًا بنسبة سعر/ربحية تبلغ 23.23 ضعفًا. وهذا قريب من متوسط قطاع الترفيه البالغ 22.82 ضعفًا، ولكنه أقل بكثير من متوسط مجموعة الشركات المماثلة البالغ 55.40 ضعفًا، مما يشير إلى أن بعض الشركات المماثلة يتم تداولها بمضاعفات أرباح أعلى بكثير.

يحسب موقع Simply Wall St أيضًا "نسبة عادلة" خاصة بشركة نتفليكس تبلغ 30.30 ضعفًا. صُممت هذه النسبة لتقدير نسبة السعر إلى الأرباح المناسبة بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر. ولأنها مُخصصة للشركة، فإن هذه النسبة العادلة قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل، والتي قد تختلف خصائصها اختلافًا كبيرًا. وبمقارنة نسبة السعر إلى الأرباح لشركة نتفليكس البالغة 23.23 ضعفًا مع النسبة العادلة البالغة 30.30 ضعفًا، يُصنف السهم على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذه الطريقة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن قدرتك على اتخاذ القرارات: اختر قصتك المفضلة على نتفليكس

ذكر المقال سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات كطريقة بسيطة لربط وجهة نظرك حول قصة نتفليكس بالأرقام التي تقف وراءها.

إن "السرد على موقع Simply Wall St" هو قصتك الخاصة لشركة ما، معبرًا عنها بافتراضات للقيمة العادلة والإيرادات المستقبلية والأرباح وهوامش الربح، لذلك فأنت لا تنظر فقط إلى التدفقات النقدية المخصومة أو نسبة السعر إلى الأرباح بمعزل عن غيرها، بل تشرح لماذا تبدو هذه الأرقام منطقية بالنسبة لك.

يربط كل سرد ثلاثة أجزاء معًا: قصة العمل التي تصدقها، والتوقعات المالية التي تتناسب مع تلك القصة، والقيمة العادلة الناتجة التي يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم للمساعدة في تحديد ما إذا كان سعر سهم Netflix أعلى أو أقل من توقعاتك.

تتوفر الروايات على صفحة مجتمع Simply Wall St ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة بيانات أو أخبار أو أرباح جديدة، بحيث تظل وجهة نظرك حول القيمة العادلة لشركة Netflix متوافقة مع أحدث المعلومات دون الحاجة إلى إعادة بناء نموذج من الصفر.

بالنظر إلى التوقعات الحالية لشركة نتفليكس، قد يُحدد أحد المستثمرين قيمة عادلة تقارب 62.62 دولارًا أمريكيًا استنادًا إلى نموذج التدفقات النقدية المخصومة مع توقعات نمو وهوامش ربح أكثر تحفظًا، بينما قد يستخدم مستثمر آخر توقعات أكثر تفاؤلًا بقيمة عادلة تقارب 138.56 دولارًا أمريكيًا، تعتمد على نمو أعلى في الإيرادات، وهوامش ربح أقوى، ونسبة سعر/ربحية مستقبلية أعلى. إن رؤية هذا التباين على شاشة واحدة تُسهّل عليك تحديد وجهة نظرك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نتفليكس؟ توجه إلى مجتمعنا لترى آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.