انخفض سهم نتفليكس بشكل حاد خلال العام الماضي، ومع ذلك تشير الفحوصات الحالية إلى أن سعر السوق قد يكون أقل بكثير مما تبرره تدفقاته النقدية وأرباحه، مما يخلق توترًا واضحًا في التقييم للمستثمرين الذين يحاولون الحكم على ما إذا كان الضعف الأخير قد تجاوز الحد.

• على مدى السنوات الثلاث الماضية، حققت شركة نتفليكس عائدًا بنسبة 72.1%، مما يدل على أنه حتى بعد الضغط الأخير على سعر السهم، لا يزال المستثمرون على المدى الطويل يحققون مكاسب كبيرة.
• يمكن أن يدعم تحسن التدفقات النقدية الحرة وزيادة هوامش الربح القيمة الجوهرية الحالية للشركة. في الوقت نفسه، تظل التساؤلات حول تكاليف المحتوى، والمنافسة من كلٍ من مجموعات الإعلام التقليدية والمنصات المفتوحة، وأي إنفاق مستقبلي على عمليات الاندماج والاستحواذ، من المخاطر الرئيسية التي تهدد هذا التقييم.
• في عمليات التحقق الأوسع نطاقاً التي أجرتها Simply Wall St، يظهر سهم Netflix على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في 5 من أصل 6 عمليات ، مما يشير إلى أن السهم يميل حالياً إلى أن يكون رخيصاً بدلاً من أن يكون غالياً.

تكمن المشكلة الآن في ما إذا كان سعر سهم نتفليكس الحالي يوفر هامش أمان كافياً مقارنة بتقدير قيمته الجوهرية وإشارات التقييم القائمة على الأرباح.

هل تُعتبر خدمة نتفليكس صفقة رابحة من حيث التدفق النقدي؟

يتنبأ نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بالتدفقات النقدية الحرة المستقبلية لشركة نتفليكس، ويخصمها إلى قيمتها الحالية. وبناءً على ذلك، حققت نتفليكس حوالي 12 مليار دولار أمريكي من التدفقات النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويفترض النموذج استمرار نمو التدفقات النقدية من هذا المستوى بمرور الوقت. وبإدخال هذه التوقعات في إطار عمل "التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية" ذي المرحلتين، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 102 دولار أمريكي للسهم الواحد.

تتجاوز القيمة الجوهرية سعر السهم الحالي المُستنتج من النموذج، مما يشير إلى أن سهم نتفليكس يُتداول بخصم يبلغ حوالي 25.4%. بعبارة أخرى، تبدو الأسهم مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية. على الرغم من العناوين الرئيسية الأخيرة حول التكهنات بشأن عمليات الاستحواذ والنقاشات الدائرة حول الإنفاق على المحتوى، فإن مخرجات نموذج التدفقات النقدية المخصومة تُشير إلى أن السعر الحالي قد لا يعكس بشكل كامل قدرة الشركة على توليد النقد.

بشكل عام، يشير تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم نتفليكس تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بما تدعمه تدفقاتها النقدية.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 25.4%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 41 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تُعتبر أسهم نتفليكس صفقة رابحة من حيث الأرباح؟

يُعدّ مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم أسهم نتفليكس، إذ أصبحت الأرباح معيارًا أساسيًا لتحديد سعر السهم. يتم تداول أسهم نتفليكس حاليًا عند حوالي 23.9 ضعف الأرباح، وهو ما يزيد قليلًا عن متوسط قطاع الترفيه البالغ 22.2 ضعف، ولكنه أقل بكثير من متوسط مجموعة الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ 65.8 ضعف.

يشير نموذج Simply Wall St إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لشركة نتفليكس تبلغ حوالي 29.1 ضعفًا بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل النمو والربحية والمخاطر. هذا المستوى العادل أعلى من سعر تداول السهم الحالي، مما يدل على أن المستثمرين يدفعون حاليًا أقل مما يشير إليه النموذج مقابل كل دولار من الأرباح.

بناءً على مضاعف الأرباح هذا، يبدو سهم نتفليكس مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بملف الأرباح الذي يشير إليه معيار نسبة السعر إلى الأرباح العادل.

رواية نتفليكس: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تهدف تحليلات Simply Wall St إلى توضيح لغز تقييم شركة نتفليكس من خلال تحديد توليفات النمو المستقبلي وهوامش الربح والأرباح اللازمة لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي. تتوفر هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St. وبدلاً من الاعتماد على مضاعف واحد أو مخرجات نموذجية، توضح كل تحليلات الافتراضات الكامنة وراء القيمة العادلة الضمنية، مما يتيح لك مقارنتها بنتائج نتفليكس المعلنة على مر الزمن.

إحدى أبرز القصص المجتمعية على نتفليكس: 7% أقل من قيمتها الحقيقية

"السؤال الأساسي ليس ما إذا كانت نتفليكس شركة جيدة، بل ما إذا كان سعر السهم الحالي لا يزال يترك مجالاً كافياً لمخاطر التنفيذ..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نتفليكس؟ توجه إلى مجتمعنا لترى آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة نتفليكس، يشير كل من تقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومضاعف الأرباح حاليًا إلى الاتجاه نفسه، حيث يُظهر فحص السهم أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بدلًا من كونه مقومًا بأكثر من قيمته الحقيقية. كما تبدو فحوصات التقييم الأوسع نطاقًا داعمة، مما يقلل من احتمالية أن يرسل نموذج واحد إشارة مضللة. ومن هنا، يكمن التحدي الحقيقي بين المتفائلين والمتشائمين في قدرة نتفليكس على الحفاظ على التدفقات النقدية وقوة الأرباح التي تفترضها هذه النماذج، مع ضمان عدم تآكل هذه القيمة بسبب الإنفاق على المحتوى والمنافسة وأي صفقات مستقبلية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.