عمليات بيع السوق الأخيرة

شهدت سوق الأسهم الأمريكية موجة بيع كبيرة في 10 مارس 2025، مع اقتراب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من منطقة التصحيح (حوالي -10% من أعلى مستوياته الأخيرة). وقد نجم الانهيار عن المخاوف بشأن سياسات ترامب في فرض الرسوم الجمركية والتغييرات في موظفي الحكومة والتي قد تؤدي إلى تعطيل النمو الاقتصادي الأمريكي.

وتأثرت أسهم التكنولوجيا بشكل خاص، حيث انخفضت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى "السبعة الرائعة" بنحو 5.4%. وسجل مؤشر ناسداك أكبر انخفاض له في يوم واحد منذ سبتمبر/أيلول 2022.

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأمريكية مع توقع الأسواق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير ردًا على ذلك. كما انخفضت أسعار البيتكوين إلى ما دون 80 ألف دولار.

تقييمات خبراء السوق

المؤسسات المالية تعرب عن الحذر:

• واشنطن كروسينج أدفايزرز : "لقد أعادت السوق تقييم توقعات النمو بشكل كبير، حيث انتقل المستثمرون من الأسهم عالية المخاطر والمنخفضة الجودة إلى الأسهم عالية الجودة. وفي الوقت الحالي، من الصعب تحديد القاع الذي ستصل إليه السوق".
• RBC Capital Markets : "نتوقع فترة من الفوضى والظروف المخيفة في السوق. ومع استمرار ارتفاع مستويات السوق، سنرى عمليات جني الأرباح مع زيادة حالة عدم اليقين مما يؤدي إلى المزيد من التقلبات".
• مجموعة سوسكويهانا الدولية : "يبدو أن هذا البيع المكثف يشبه تسوية المواقف لأية مواقف مفرطة التعرض أو مستغلة للديون، مصحوبة بسلوك "الشراء بدافع الخوف". إذا لم يكن ترامب قلقًا بشأن سوق الأسهم ولم تكن يلين في عجلة من أمرها للتصرف، فلماذا نشتري الآن؟"

استراتيجيات الاستثمار الدفاعية

1. استثمارات السندات في فترات الركود الاقتصادي

خلال فترات الركود الاقتصادي، غالبًا ما تنفذ البنوك المركزية سياسات تحفيزية مثل خفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يفيد مستثمري السندات. وقد تعمل السندات كتحوطات فعالة ضد عدم اليقين الاقتصادي من خلال توفير:

• مصادر الدخل الثابت
• تقلبات أقل مقارنة بالأسهم
• الاستقرار خلال الفترات الاقتصادية المضطربة

صناديق الاستثمار المتداولة الموصى بها

سندات الخزانة طويلة الأجل:

• صندوق المؤشر المتداول iShares لسندات الخزانة لمدة 20+ عامًا(TLT.US)
• Direxion Shares ETF Trust Daily 20+ Yr Treas Bull 3X(TMF.US)

سندات الخزانة المتوسطة:

• Ishares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF.US)
• Interm-Term Govt Bd Idx ETF Vanguard(VGIT.US)

حماية من التضخم:

• Ishares Tips Bond ETF(TIP.US)

التحوط قصير الأجل:

• SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF(BIL.US)
• Short-Term Govt Bd Idx ETF Vanguard(VGSH.US)

2. صناديق الاستثمار المتداولة العكسية للحماية قصيرة الأجل

يمكن أن توفر هذه الأدوات تحوطًا قصير الأجل ضد مخاطر الهبوط:

• ProShares UltraPro Short QQQ(SQQQ.US)
• Proshares Trust Short Qqq Proshares (Post Rev Split)(PSQ.US)
• Ultrapro Short DOW 30 Proshares(SDOW.US)
• Proshares Trust Pshs Ulshrus2000 (Post Rev Split)(TWM.US)
• Short S&P 500 Proshares(SH.US)

ملاحظة هامة: تتبع صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والعكسية الأداء اليومي، وليس الأداء التراكمي الطويل الأجل. هذه الأدوات غير مناسبة للاحتفاظ بها على المدى الطويل ويمكن أن تؤدي إلى تضخيم الخسائر والمكاسب.

3. صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع الدفاعي

تظهر هذه القطاعات عادة مقاومة قوية خلال فترات الركود:

الرعاية الصحية:

• Spdr Series Trust S&P Health Care Svcs ETF(XHS.US)

المواد الاستهلاكية الأساسية:

• Spdr Select Sector Fund - Consumer Staples(XLP.US)
• Ishares U.S. Consumer Goods ETF(IYK.US)

المرافق:

• Spdr Select Sector Fund - Utilities(XLU.US)

4. صناديق الاستثمار المتداولة التي تقيس المخاطر الذيلية والتقلبات من أجل الحماية

يمكن للمستثمرين حماية محافظهم الاستثمارية من الانخفاضات المحتملة في السوق من خلال شراء صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة التي تعمل كتأمين ضد مخاطر الهبوط المحتملة في سوق الأسهم.

• صندوق المؤشر المتداول 2x Long VIX Futures(UVIX.US) ؛ عندما ينخفض مؤشر S&P 500، يميل مؤشر التقلب VIX إلى الارتفاع. يمكن للمستثمرين التخفيف من الخسائر أثناء انهيار السوق من خلال شراء صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع العقود الآجلة لمؤشر VIX.
• Cambria Tail Risk ETF(TAIL.US) ؛ تستخدم TAIL استراتيجية شراء خيارات البيع خارج النطاق السعري على مؤشر S&P 500 جنبًا إلى جنب مع سندات الخزانة الأمريكية للتحوط ضد انخفاضات السوق. توفر هذه الاستراتيجية نهجًا دفاعيًا.

ممارسات التداول التي يجب تجنبها أثناء فترات الركود

1. البيع بسبب الذعر: قد يؤدي تصفية الاستثمارات أثناء انخفاضات السوق إلى حبس الخسائر وتفويت مكاسب التعافي
2. الإفراط في التداول: قد تؤدي تقلبات السوق إلى إجراء عمليات تداول متكررة، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف المعاملات
3. الأصول عالية المخاطر: تجنب الاستثمارات المضاربية على الرغم من جاذبيتها خلال فترات الركود
4. تجاهل التنوع: الحفاظ على استثمارات متنوعة عبر فئات الأصول
5. إهمال البحث: مواصلة البحث الشامل لتحديد المخاطر والفرص
6. التركيز على المدى القصير: الحفاظ على منظور طويل الأجل لمواجهة تقلبات السوق

خاتمة

يظل الحفاظ على محفظة متنوعة من الأصول المتنوعة أمرًا بالغ الأهمية أثناء فترات الركود في السوق. وتشير الظروف الحالية للسوق إلى أن المستثمرين يجب أن يفكروا في اتخاذ مواقف دفاعية مع البقاء على أهبة الاستعداد للفرص المحتملة التي تنشأ عن اضطرابات السوق.

قراءات إضافية:

وفقًا لنظرية دورة الساعة الشهيرة لميريل لينش، تحدث فترات الركود عادةً خلال المراحل المتأخرة من تراجع التضخم. وعندما يتعلق الأمر بتخصيص الأصول خلال مثل هذه الفترات، فإن التسلسل الهرمي الموصى به للنظر فيه هو: السندات > النقد (العملات الأجنبية) > الأسهم > السلع الأساسية.