ناقشت شركة نيوتك وان (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NEWT ) نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح يوم الخميس. يُمكنكم الاطلاع على النص الكامل أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/qnrg6ajt/

ملخص

أعلنت شركة نيوتك وان عن نتائج مالية قوية للربع الأول من عام 2026 مع ربحية للسهم بلغت 0.43 دولار، متجاوزة بذلك توقعات المحللين وتعكس النمو مقارنة بالربع الأول من عام 2025.

لقد نمت أصول الشركة الإجمالية بشكل كبير، حيث يمتلك البنك ودائع تزيد عن ملياري دولار، وهي زيادة كبيرة منذ الاستحواذ على البنك الوطني لمدينة نيويورك.

أكدت شركة نيوتك وان على تركيزها الاستراتيجي على توفير حلول الدفع الفوري والاستفادة من التكنولوجيا لتحسين تجارب العملاء.

حققت الشركة رقماً قياسياً في عدد القروض الممنوحة وأظهرت نمواً في كل من وحدات القروض وقيمتها بالدولار، مع زيادة ملحوظة في حسابات الإيداع.

أكدت الإدارة مجدداً التوجيهات لعام 2026 وقدمت نطاقاً لأرباح السهم لعام 2027، مما يشير إلى الثقة في النمو المستقبلي والاستقرار المالي.

تساهم التطورات التكنولوجية في دعم زيادة حجم القروض ونمو الودائع، مع التركيز على استخدام الذكاء الاصطناعي لتسريع معالجة القروض.

تخطط شركة نيوتك وان لمواصلة تمويل القروض من خلال بنكها، مما يقلل الاعتماد على مرافق التخزين، وتتوقع حدوث عملية توريق في الربع الرابع من عام 2026.

تتمتع الشركة بميزانية عمومية قوية، مع نسب رأس مال قوية وتركيز على تنويع محفظة قروضها لإدارة المخاطر بفعالية.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة نيوتك وان للربع الأول من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم. ستسمعون حينها رسالة آلية تُفيد برفع يدكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. يُرجى العلم أن مؤتمر اليوم مُسجل. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى المتحدث الأول اليوم، باري سلون، الرئيس والمدير التنفيذي. تفضل.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

شكرًا جزيلًا لكم، وأهلًا بكم في مؤتمرنا الهاتفي لعرض نتائجنا المالية للربع الأول من عام 2026. اسمي باري سلون، الرئيس التنفيذي والمؤسس لشركة نيوتك وان. كما سيقدم العرض اليوم فرانك ديماريا، المدير المالي لشركة نيوتك وان، وهي شركة قابضة مالية مدرجة في البورصة، ويشغل فرانك أيضًا منصب المدير المالي لبنك نيوتك الوطني. لمتابعة العرض التقديمي، يُرجى زيارة موقعنا الإلكتروني newtekone.com، ثم الانتقال إلى قسم علاقات المستثمرين وقسم العرض التقديمي. نُقدّر حضوركم جميعًا اليوم، إذ يُصادف هذا العام مرور 25 عامًا على إدراج شركتنا في البورصة، و13 ربعًا على بدء تقديم تقاريرنا المالية كشركة قابضة مصرفية. وبعد استحواذنا على بنك نيويورك الوطني، حققنا إنجازات كبيرة، حيث ارتفعت قيمة أصولنا من 180 مليون دولار إلى أكثر من ملياري دولار. تبلغ أصول الشركة القابضة المالية حوالي 2.9 مليار دولار، بينما تتجاوز ودائع البنك ملياري دولار، بعد أن كانت 140 مليون دولار عند استحواذنا عليه قبل حوالي ثلاث سنوات وربع. نريد أن نؤكد في عرضنا اليوم على أحد أهم مخاوف الناس، خاصةً في سوق الهواتف المحمولة الحالي، وهو جودة الائتمان. أود أن ألفت انتباهكم إلى الشريحة 21 حيث نوضح أن البنك قد استقر ائتمانيًا، وانخفضت نسبة القروض المتعثرة بعد استبعاد الضمانات الحكومية من البسط والمقام. بعد ذلك، دعونا ننتقل إلى الشريحة الثانية تحت عنوان "البيانات التطلعية". استوعبوا ما ورد فيها، ثم انتقلوا إلى الشريحة الثالثة. من المهم دائمًا ملاحظة أن مهمة "نيوتكون" لم تتغير منذ تأسيسها عام 1998 في 120 غرب شارع 18، شقة 4B، على يد ثلاثة مؤسسين. تركز شركة نيوتك ون على تزويد الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، وأصحاب الأعمال المستقلين في جميع أنحاء الولايات المتحدة الأمريكية، بحلول مالية وتجارية متطورة. نساعد عملاءنا على تحقيق المزيد من النجاح من خلال زيادة إيراداتهم، وخفض نفقاتهم، وتقليل المخاطر. والأهم من ذلك، أننا نولي اهتمامًا كبيرًا لمفهوم المدفوعات الفورية، وسنتحدث عن ذلك بالتفصيل اليوم. نُسهّل تحويل الأموال ونُزوّد الشركات بالتحليلات التي تحتاجها وترغب بها، بالإضافة إلى ما تحصل عليه عادةً من أكبر أربع مؤسسات مالية في الولايات المتحدة، والبنوك الإقليمية، وبنوك المجتمعات المحلية. كيف نحقق ذلك؟ تستخدم نيوتك ون التكنولوجيا لتحقيق رسالتها. أعتقد أنه من المهم الإشارة إلى أنه على الرغم من أننا اتخذنا أشكالًا وأحجامًا مختلفة كشركة مساهمة عامة، فقد بدأنا كشركة تأسست عام 1933، ثم تحولنا في نوفمبر 2011 إلى شركة تطوير أعمال (BDC) تأسست عام 1940، ثم عدنا إلى شركة قابضة مالية. استحوذنا على بنك نيويورك الوطني بهدف رئيسي هو تحسين تجربة عملائنا. تاريخيًا، نعتقد أننا من خلال استخدام التكنولوجيا قد حللنا التحديات الرئيسية الثلاثة التي يجب على القطاع المصرفي التغلب عليها لخدمة قاعدة عملائه بشكل أفضل. أولًا، التكلفة الباهظة للبنية التحتية نتيجة كثرة الفروع وارتفاع أجور المصرفيين التقليديين. نحن نعتمد على الأساليب التقليدية، ولا نمتلك فروعًا أو موظفين مصرفيين. لننظر إلى نسبة الكفاءة في بنك نيوتك الوطني. في هذا الربع تحديدًا، بلغت هوامش الإقراض غير الكافية من القروض الخالية من المخاطر 40%. نعتقد أن هذا القطاع، عند الإقراض، يتجنب المخاطر بشكل عام، ولا يديرها بكفاءة، ونعتقد أن هامش الربح في أعماله ضئيل للغاية. بصراحة، إذا لم يتمكن من الحصول على ودائع بأقل بكثير من سعر الفائدة الخالي من المخاطر، فلن يكون هناك هامش ربح كبير. أخيرًا، من منظور الودائع، فإن قبول ودائع بدون فوائد أو بدون فوائد، وفرض رسوم باهظة على عملاء الشركات، ليس من اختصاص بنك نيوتك الوطني. لدينا منصة مميزة للغاية تمنح عملاء الأعمال عمولة 1% على الحسابات الجارية، و3.5% على حسابات التوفير، بالإضافة إلى حساب مصرفي مجاني تمامًا. ومن الجدير بالذكر أننا من أوائل الشركات التي اعتمدت نظام الدفع الفوري. يسرّنا اليوم الإعلان عن انضمامنا إلى برنامج FedNow لاستلام المدفوعات لعملائنا. وقد حصلنا على موافقة برنامج FedNow التابع للاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى موافقة غرفة المقاصة RTP. وبذلك، أصبحنا معتمدين بالكامل. هذه الخدمة متاحة الآن، ويمكن لعملائنا الاستفادة منها فورًا من خلال ظهور المدفوعات الفورية في حساباتهم، كما هو موضح في الشريحة رقم 5. من الواضح أنكم على دراية بهذه المعلومات المتعلقة بهيكلنا. تُعتبر NewtekOne شركة قابضة مصرفية تخضع لرقابة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، وهي جمعية مصرفية وطنية تابعة لبنك NewtekOne، الذي كان يُعرف سابقًا باسم البنك الوطني لمدينة نيويورك. إنها شركة إيداع تقدم حلولاً رائعة، بما في ذلك المدفوعات الفورية، وهي بالطبع المقرض لقطاع الأعمال من خلال شركتها القابضة. توفر شركة Newtek One حلولاً لمعالجة المدفوعات، وحلولاً لإدارة الرواتب، وحلولاً تأمينية تدعم أصحاب الأعمال المستقلين في جميع أنحاء الولايات المتحدة. لقد استخدمنا حلولنا التقنية الخاصة والمُسجلة ببراءات اختراع لاكتساب العملاء بكفاءة عالية من حيث التكلفة. نتلقى ما بين 600 إلى 800 إحالة تجارية فريدة يوميًا من خلال أداة اكتساب العملاء NewTracker™ الخاصة بنا. كما نوفر لعملائنا، من خلال NewTek Advantage، بوابة أعمال متطورة للغاية لمساعدتهم على إدارة أعمالهم، وتحويل الأموال في الوقت الفعلي، بالإضافة إلى الحصول على أنواع البيانات التاريخية والتحليلات التي يستحقونها. تقدم Newtek One مجموعة كاملة من أفضل حلول الأعمال والحلول المالية المتاحة عند الطلب لأصحاب الأعمال المستقلين. والأهم من ذلك، أننا لا نترك العملاء يعتمدون على البرامج فقط. لدينا أكثر من 300 موظف متاحون عند الطلب عبر الكاميرا. لذلك، بالإضافة إلى البرامج والتقنيات الرائعة بسلاسة، يمكنهم أيضًا الحصول على شخص ما عبر الكاميرا عندما يحتاجون إليه. في الشريحة السادسة، نتحدث عن سوقنا المستهدف. أعتقد أن أهمية سوقنا المستهدف تكمن في أن سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو ما يُعرف بسوق أصحاب الأعمال المستقلين، سوقٌ ضخمٌ ومربحٌ للغاية. يُقدّر عدد أصحاب الأعمال المستقلين في الولايات المتحدة بنحو 36 مليون شخص. ووفقًا لغرفة التجارة الأمريكية، يُمثّل هذا السوق 43% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، وبصراحة، فقد قدّمنا دعمًا كبيرًا لهذه الفئة من الأصول. ووفقًا لإدارة الأعمال الصغيرة الأمريكية (SBA)، فقد ساهمنا في استقرار ودعم أكثر من 110,000 وظيفة خلال السنوات الخمس الماضية، وهو ثاني أعلى رقم بين جميع مُقرضي إدارة الأعمال الصغيرة. يُمثّل أصحاب الأعمال المستقلون شريحةً اقتصاديةً ضخمةً استغلّتها الشركات القائمة، من خلال الاستحواذ على ودائعهم دون تقديم حلول تمويلية جذابة تُمكّنهم من تنمية أعمالهم، أو حتى القدرة على تحويل الأموال بشكلٍ فوري. ومن الجدير بالذكر، وفقًا لبيانات إدارة الأعمال الصغيرة الأمريكية الأخيرة، أن شركة "نيو تيك 1" هي أكبر مُقرض من حيث عدد الوحدات، وتحتلّ المرتبة الثانية أو الثالثة من حيث حجم القروض. من المهم أيضًا ملاحظة أنه على الرغم من أن ميزانية البنك تزيد قليلًا عن 2.1 مليار دولار، إلا أن 75% من قروض إدارة الأعمال الصغيرة (SBA) التي نقدمها مضمونة حكوميًا. وعادةً ما نبيع هذه القروض. لذا، فرغم أن رأس مال البنك يبلغ ملياري دولار، إلا أن حجم البنية التحتية التي نمتلكها، عند النظر إلى الضمانات الحكومية وحقيقة أننا نتولى سدادها، أكبر بكثير. أعتقد أنه على مر تاريخنا، لو أبقينا جميع الضمانات الحكومية في الميزانية بدلًا من بيعها، لبلغت قيمة إجمالي الأصول حوالي 4 مليارات دولار. في الشريحة رقم 7، سنركز على الربع المتميز الذي أعلنّا عنه للتو. بداية ممتازة لعام 2026، حيث بلغ ربح السهم 0.43 سنتًا، متجاوزًا توقعات المحللين بنحو سنت واحد، وعكس نموًا بنسبة 19% و23% مقارنةً بالربع الأول، وبلغ ربح السهم الأساسي والمخفف 25 سنتًا، وكان ضمن نطاق توقعاتنا من 37 إلى 47 سنتًا. نرغب في إعادة تأكيد توقعاتنا لعام 2026 عند 2.35 دولارًا أمريكيًا كمتوسط، وتحديد متوسط سعر سهم 2.60 دولارًا أمريكيًا لعام 2027. ويتوقع أربعة من أصل ستة محللين أن يصل متوسط سعر السهم لعام 2027 إلى 2.43 دولارًا أمريكيًا، أي ما يعادل 235، 240، 245، و250 دولارًا أمريكيًا. كما يعلم متابعو سهمنا عن كثب، فقد حققنا نموًا ملحوظًا في القيمة الدفترية والقيمة الدفترية الملموسة. فقد بلغت القيمة الدفترية للسهم في نهاية الربع الأول من عام 2026 نحو 12.35 دولارًا أمريكيًا، بينما بلغت القيمة الدفترية الملموسة 11.84 دولارًا أمريكيًا. وقد بدأنا الربع الأول من عام 2023 بقيمة دفترية ملموسة بلغت 6.926.92 دولارًا أمريكيًا. وهذا نمو كبير على مر الزمن، ويعود الفضل فيه إلى التطورات التقنية والمنطقية التي تدعم تسجيل رقم قياسي في عدد القروض الممنوحة، والنمو الهائل على أساس سنوي في الربع الرابع. في الربع الأول من عام 2026، قدمنا 961 وحدة قرض، بزيادة قدرها 40% على أساس سنوي، منها 500 وحدة قرض في مارس وحده مقابل 287 وحدة قرض، أي ما يعادل 391 مليون دولار أمريكي من القروض، مقارنةً بـ 366 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. واستمر زخم مارس في أبريل بنمو سنوي يقارب 10%. إضافةً إلى ذلك، تمكّنا من تحقيق أقصى استفادة من الرافعة التشغيلية. بلغت المصاريف التشغيلية في الربع الأول من عام 2026 ما يزيد قليلاً عن 7.5%، بزيادة تتجاوز 7.5% عن نمو الأصول السنوي البالغ 35%، وعائد على متوسط الأصول قدره 1.96. يُعد هذا مؤشراً إيجابياً للغاية للقطاع، ومهماً أيضاً لمن يتابعون الشركة. من الواضح أن الربع الأول هو الأضعف من حيث الأرباح. من المهم الإشارة إلى استخدامنا للتكنولوجيا في القروض التي تقل قيمتها عن 350 ألف دولار أمريكي، حيث نستخدم الذكاء الاصطناعي لقراءة الإقرارات الضريبية، وعقود الإيجار، واتفاقيات التشغيل، بالإضافة إلى طرق التقييم البديلة. وبفضل هذه الإمكانيات، نستطيع تمويل قروض الشركات الصغيرة بسرعة كبيرة. في الواقع، تحدثنا في الشرائح القادمة عن قرض السبعة أيام. بمجرد اكتمال طلب القرض، يمكننا تمويل هذا الطلب المحدد بمبلغ أقل من 350,000 خلال سبعة أيام. الشريحة رقم 8: يُعد نمو الودائع بالغ الأهمية للبنوك، حيث شهدنا ربعين متتاليين من الأرقام القياسية في عدد حسابات الإيداع. أنهينا الربع الأول من عام 2026 بـ 37,000 حساب إيداع، أي أكثر من ضعف العدد على أساس سنوي. خلال 13 ربعًا، نمت ودائعنا من 142 مليون إلى 1.9 مليار. زادت ودائع الشركات، التي تتميز بتكلفة أقل، ربعًا بعد ربع وعلى أساس سنوي بمقدار 37 مليون و173 مليون على التوالي. كما ارتفعت ودائع المستهلكين ربعًا بعد ربع وعلى أساس سنوي بمقدار 392 مليون و668 مليون على التوالي. منذ استحواذنا على بنك نيوتك في عام 2023، قام 54% من عملائنا في مجال الإقراض بفتح حساب إيداع تجاري. ومنذ فبراير 2024، عندما أطلقنا خدمة "تي مان لايف" لعملاء الإقراض التجاري في بنك نيوتك، قام 25% منهم بشراء هذه الخدمة تلقائيًا وبكل سهولة، حيث يتقدمون بطلب واحد فقط ويحصلون على حساب مصرفي. ويمكنهم حاليًا الحصول على تأمين ضد الفيضانات ضمن خيارات الخدمة، وفي المستقبل القريب جدًا، سنتمكن أيضًا من تقديم تأمين على الممتلكات والحوادث، كل ذلك بشكل آلي من خلال طلب واحد فقط، مما يتيح للعملاء المؤهلين الحصول على أموالهم بأسرع وقت ممكن. بدأنا في يناير الماضي بتقديم قروض "سي آند آي" طويلة الأجل، والتي تُعرف اختصارًا بـ "سي آي إل إيه" (CNI LA). كنا نسميها سابقًا قروض "إيه أو بي" (AOP)، ويتم تقديم هذه القروض في البنك. وقد بلغت قيمة قروض "سي آي إل إيه" (CNI LA) التجارية والصناعية حوالي 85.7 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 68.5 مليون دولار أمريكي في الربع نفسه من العام السابق. نقوم الآن بتمويل هذه القروض من خلال الودائع المصرفية، بينما كنا في السابق، في عام 2025 وما قبله، نمولها من خلال الشركة القابضة عبر تسهيلات التمويل. بلغت تكلفة هذه التسهيلات حوالي 325 مليون دولار، لكن التكلفة الأكبر، والتي سأشرحها لاحقًا، لم تكن من خلال التمويل المصرفي. لطالما قمنا بتوريق قروض CNI LA (القروض التجارية والصناعية) بشكل منتظم، وقد نقوم بذلك من ميزانية البنك. لنأخذ مثالًا آخر، محفظة بقيمة 500 مليون دولار. هذه المحفظة، التي كانت تُمنح تاريخيًا من خلال الشركة القابضة بتمويل 70% من تسهيلات التمويل، تجدر الإشارة إلى أننا سددنا مؤخرًا قرضين منها بالكامل، أحدهما من كابيتال وان والآخر من دويتشه بنك، مع خصم 30% من رأس المال. إذن، نحتاج إلى 150 مليون دولار من رأس مال الشركة القابضة لتمويل قروض بقيمة 500 مليون دولار. بمجرد إصدار سندات بضمانة بنسبة 15% أو شهادة ملكية، أي بوجود ثلاث فئات من السندات أعلى منها: سندات الفئة A، وسندات الفئة B، وسندات الفئة B، مما يمنحك معدل تمويل 85%. معدل التمويل هذا على ضمانات بقيمة 500 مليون دولار هو 75 مليون دولار. في حال إصدار السندات خارج ميزانية البنك، يجب أن تُساهم الشركة القابضة بهذا المبلغ بالكامل. هذا أقل بكثير. أنت تموّلها من الودائع الأساسية برافعة مالية تقارب 10 إلى 1، وهو أكثر كفاءة وربحية. في الشريحة رقم 9، القيمة الدفترية الملموسة للسهم. هذه إحدى شرائحي المفضلة. إنها بسيطة للغاية لمن يفضلون الاستثمار بناءً على نمو القيمة الدفترية الملموسة. إذا نظرت إلى هذه الشريحة، ستجدها مُربكة بعض الشيء. 6.96 دولار و92 سنتًا في الربع الأول من عام 2023، وحاليًا 11.84 دولارًا. سيتحدث فرانك ديماريا عن توقعاتنا لنهاية العام، والتي ستبلغ حوالي 13.50 دولارًا. إضافةً إلى ذلك، سننظر إلى توزيعات الأرباح التي دفعناها، حيث بلغ إجمالي توزيعات الأرباح التراكمية 2.43 دولارًا، ونمو القيمة الدفترية الملموسة 4.92 دولارًا. منذ عملية التحويل، حققنا قيمة مضافة للمساهمين بقيمة 7.35 دولارًا، أي أكثر من ضعف القيمة الدفترية الملموسة في الربع الأول البالغة 6.92 دولارًا. وهذا إنجاز نفخر به حقًا. في الشريحة رقم 10، تطرقنا إلى هذا الأمر سابقًا، وهو التقدم التكنولوجي الذي يدعم زيادة حجم القروض. وقد ساهم هذا التقدم أيضًا في نمو الودائع. ولكن من المهم الإشارة مجددًا إلى النمو الهائل الذي حققناه في عدد الوحدات والقيمة الدولارية خلال الربع الأول. تحدثنا عن قرض الأعمال لمدة سبعة أيام، وعن نظام الذكاء الاصطناعي الذي نستخدمه للقروض ذات الأرصدة الصغيرة، وتحديدًا في قراءة الإقرارات الضريبية، وهو أمر بالغ الأهمية لتحليل البيانات المالية وحساب تغطية خدمة الدين. بصراحة، بعض منافسينا في السوق، ممن حققوا نجاحات باهرة، لا يستطيعون تقديم بعض هذه القروض. عليهم تغيير تقنياتهم، وهذا يُسبب احتكاكًا. وقد أبلغ العديد من منافسينا في هذا المجال عن مشاكل مع مُصدري خدمات التكنولوجيا المالية التابعين لهم، والذين لا يستطيعون تقديم الحل الأمثل. لكن هذا ليس مشكلة بالنسبة لـ NewtekOne أو بنك Newtek. فنحن نعتمد على مبادئ التمويل الخمسة الأساسية منذ تأسيسنا. ونطبقها على قروض بقيمة 350,000 دولار أمريكي، والتي تشمل الحصول على ضمانات، وتقييمات، ومراجعة اتفاقيات التشغيل والإيجار. والأهم من ذلك، عند مقارنة قروضنا التجارية، المصممة للسداد على مدى 10 إلى 25 عامًا بدون دفعات نهائية كبيرة، نجد أن أسعار الفائدة لدينا مُجدية تجاريًا. قارنها بقروض التمويل النقدي للتجار أو القروض اليومية. نستطيع توفير أقساط شهرية أقل بنسبة 7% من تلك التي يحصل عليها المقترضون ذوو الخبرة من خيارات التمويل البديلة ذات آجال الاستحقاق الأقصر. لذا، أعتقد أن نموذج أعمالنا، سواءً كان قروضًا من نوع 7A C و I LA أو قروضًا مصرفية، مهم للغاية. لقد كنا نتعامل مع المقرضين ذوي القروض المتعثرة منذ عام 2003، ولدينا هذه الخبرة. تمنح قروضنا المقترض مرونة كبيرة، إذ لا توجد شروط ملزمة، مما يسمح له بتوزيع كامل دخله، كما يسمح له باقتراض المزيد دون الحاجة إلى طلب، ويتيح له القيام بعمليات استحواذ. ما المقابل؟ نحصل على ضمان شخصي، وحق امتياز على جميع أصول الشركة، وفي كثير من الحالات على الأصول الشخصية. نفضل هذا الخيار على أي حال. لدينا المعرفة والخبرة في مجال الإقراض على مدى عقدين من الزمن، مما يمنحنا فهمًا دقيقًا لتردد وشدة المخاطر. نحن نعرف هذه الشركات، ونعرف هذه الأسواق، ونعرف كيفية إدارة هذه الأنواع من القروض لتحقيق عوائد صافية أعلى بعد المخصصات، وبعد احتساب خسائر الائتمان التي تقارب 5%. لدينا إدارة مخاطر قوية للغاية داخل بنوك نيوتك. نحن فخورون جدًا بما أنجزناه هنا والآن، فمع إضافة التكنولوجيا، لم يعد أصحاب الأعمال بحاجة إلى اقتراض المال من شركات التمويل العقاري أو قروض الخصم المباشر اليومية واستخدام أوزان ثقيلة. قد يضطرون للانتظار بضعة أيام إضافية، لكنهم يحصلون على دفعة منتظمة وقرض حقيقي. وقد ساهمت هذه التطورات التكنولوجية التي طورناها داخليًا بشكل كبير في فتح حساباتنا الرقمية ونمو الودائع. انظروا إلى الرسوم البيانية في الشريحة رقم 11، فهي جذابة للغاية. كما ترون، فقد نمت ودائع الشركات، وزاد إجمالي الودائع، ونمت حسابات الإيداع. نحن نحقق أداءً ممتازًا في هذا المجال تحديدًا. والأهم من ذلك، أن هذه الودائع مؤمنة، بنسبة 78%. هذه الودائع في أمان. إنها مؤمنة، وهي صغيرة. لن تواجهوا مشكلة مشابهة لبنوك وادي السيليكون بسبب عدم حصول العملاء على أي فوائد. كان لديهم ملايين أو عشرات الملايين أو مئات الملايين من الدولارات التي تدفقت فجأة. نحن سعداء للغاية بدفع أسعار فائدة السوق. نحصل على هوامش ربح جيدة على قروضنا وديوننا المشطوبة. إنه نموذج عمل ذكي وناجح. الشريحة رقم 12. هذا هو مُقرضنا غير المصرفي الذي احتفظنا به منذ أيام لم نكن نمتلك فيها بنكًا. وعلينا تمويل أعمالنا بخطوط ائتمان مضمونة بالمستودعات وعمليات توريق في الشركة القابضة. لذا، فإن تمويل الشركات الصغيرة في مجال التكنولوجيا الحديثة آخذ في التراجع. أعتقد أنه من المهم أيضًا ملاحظة أن هذه المحفظة قد شهدت بالفعل ما نعتبره الأزمة المالية الكبرى للشركات الصغيرة، حيث ارتفعت أسعار الفائدة بنسبة 3 إلى 5% في فترة وجيزة، وجعل التضخم الأمر صعبًا للغاية على الشركات. لذا، عند النظر إلى صافي الزيادة في الأصول غير المستحقة، وتقليص محفظة الأصول المستحقة، وتقليص الأصول غير المستحقة بالقيمة العادلة، وتقليص سندات التوريق القائمة إلى 113 مليونًا، يُعدّ ذلك بالغ الأهمية، لأن التدفق النقدي للقروض المشمولة في عمليات التوريق يُستخدم بالكامل لسداد ديون هذه العمليات. وبمجرد الوصول إلى مرحلة التسوية النهائية، حيث يتبقى ثلاث عمليات توريق فقط (بدأنا بـ 13 عملية)، وعند الوصول إلى مرحلة التسوية النهائية، والتي سنبدأ بتطبيقها خلال الستة إلى الأربعة وعشرين شهرًا القادمة، على الأرجح على العمليات الثلاث جميعها، ستُستخدم هذه القروض وتدفقات رأس المال والفائدة الشهرية، مما يُمكّننا من استخدام هذا التدفق النقدي في العديد من المشاريع المهمة للشركة القابضة. أيضًا، عند النظر إلى صافي التدفق النقدي التشغيلي على أساس موحد، نجد أنه كان 21% في بداية عام 2025، وانخفض إلى 13% في 31 مارس 2025، أي أنه يستمر في الانخفاض. نحن سعداء بذلك. المحفظة المتبقية ناضجة إلى حد كبير، حيث يبلغ متوسط عمرها المرجح حوالي 66 شهرًا. لذا نعتقد أننا تجاوزنا أصعب مراحل المنحنى، ونُقدّر بشدة فرصة المشاركة في البرنامج كمُقرض غير مصرفي. وقد شاركنا كمُقرض مصرفي لمدة ثلاث سنوات وربع تقريبًا، أي حوالي ثلاث سنوات. الشريحة 13: برنامج CNI LA ذو قيمة تراكمية عالية للغاية. أود التأكيد على مدى هذه القيمة التراكمية. يبلغ متوسط حجم القرض في برنامج CNI LA حوالي 4 إلى 5 ملايين دولار. لنفترض 5 ملايين لأنه رقم صحيح. إذن، على 100 وحدة سكنية، تحصل على 500 مليون دولار. وعلى 200 وحدة سكنية، تحصل على مليار دولار. للحصول على مليار دولار من سبعة قروض، عليك تقريبًا تمويل 3000 وحدة سكنية. لذا، فإن القدرة على تنمية محفظة مشاريعنا بطريقة عالية الجودة متاحة. وهي موجودة دون اللجوء إلى القروض ذات التصنيف الائتماني المنخفض. والأهم من ذلك، أن برنامج CNI LA (القروض التجارية والصناعية) ليس برنامجًا من نوع 7A. مع المقترضين من الفئة 7A، يتمتع المقترضون بخبرة واسعة. سنستعرض الآن ملفهم الائتماني. ستلاحظون أن هذه القروض تتمتع بتصنيف ائتماني قوي للغاية. سيساعدنا هذا على تنويع محفظتنا. في الواقع، في نهاية مارس، انخفضت محفظة الفئة 7A لدى البنك إلى حوالي 41% من إجمالي المحفظة. لذا، يُعد التنويع جزءًا بالغ الأهمية من إدارة المخاطر في البنك. نخطط لزيادة استثماراتنا في العقارات التجارية، وزيادة قروض CNI قصيرة الأجل، بالإضافة إلى برنامج CNI LA الذي يتميز بهوامش ربح عالية، والذي اكتسبنا فيه خبرة تمتد من ست إلى سبع سنوات. مرة أخرى، يُعد حجم القروض بالغ الأهمية. سيمكننا ذلك من تنمية الميزانية العمومية بطريقة أفضل من حيث الجودة دون الحاجة إلى تجاوز الحدود. في يناير 2026، أطلقنا بنجاح عملية التوريق الرابعة لقروض CNI LA (القروض التجارية والصناعية). تم بيع سندات توريق بقيمة 295 مليون دولار مدعومة بقروض بقيمة 342 مليون دولار. كانت هذه عملية التوريق السابعة عشرة في تاريخنا. تم الاكتتاب في الصفقة عشرة أضعاف المبلغ المعروض، حيث اشترت 32 مؤسسة السندات. الشريحة رقم 14. هام جدًا. أعتقد أنكم بحاجة إلى استيعاب هذا. هذه الشركات، على أساس متوسط مرجح، موجودة منذ حوالي 10 سنوات. هذا لا يُعدّ مقترضًا مؤهلًا لقروض إدارة الأعمال الصغيرة. متوسط نسبة القرض إلى القيمة المرجح 47%، ومتوسط تغطية خدمة الدين المرجح يزيد عن 3. هذا لا يُعدّ مقترضًا مؤهلًا لقروض إدارة الأعمال الصغيرة. عندما تنظرون إلى الكوبون، تتساءلون: لماذا؟ كيف يحصلون على كوبون؟ إذا منحنا رائد الأعمال مرونة عدم التعامل مع شروط مقيدة، والسماح له بتوزيع دخله، ولكنه على استعداد لضمان رهن جميع أصول الشركة وبعض الأصول الشخصية شخصيًا لضمان حمايتكم، فهذا برنامج قروض جيد. لقد أعدنا تقييم قيمة السداد المبكر لقروض الشركات والمؤسسات، ووضع دفعة نهائية مدتها ثلاث أو خمس سنوات على القرض، واشتراط بيانات مالية معينة، وتأخر السداد 45 يومًا بعد نهاية الربع. أُفضّل الاطلاع على حساباتهم المصرفية، ومعرفة أنشطتهم، ومن يدفعون، وما يدفعونه. أريد الاطلاع على الإيرادات الواردة إلى حساباتهم، بدلاً من تلك البيانات المالية. هذه هي ميزة الريادة التكنولوجية في هذا القطاع تحديداً. كما أنها تُقلّل من تركز الاستثمارات في الولايات والقطاعات المختلفة. التنويع، ثم التنويع، ثم المزيد من التنويع. هذا برنامج يتمتع بتصنيف ائتماني أقوى من 7A بهوامش ربح جيدة، ولدينا خبرة واسعة فيه. الشريحة رقم 15 تُعطي فكرة عن مدى نجاحنا في هذه السوق. أودّ الإشارة إلى صفقة حديثة أبرمناها عام 2026، حيث بلغ هامش الربح الإجمالي قبل خصم رسوم الخدمة 6.6%. هذا هو سعر الفائدة على الضمان مقابل عائد الأوراق المالية، بعد خصم رسوم الخدمة. 566. صحيح أن مصاريف فوائد التوريق أعلى من مصاريف فوائد الودائع المصرفية، إلا أنها ممولة بمساهمة مماثلة، وهو أمر بالغ الأهمية، ما يمنحك ميزة مدة الاستحقاق. أما بالنسبة لتكاليف التوريق، فهي ثابتة ولا تحتاج إلى متابعة. أقول هذا لأني لا أتحدث عن خدماتنا المقدمة للمقترضين، فنحن نشطون جدًا في هذا الجانب. لكن تخيل هامش ربح 566 بعد خدمة الودائع. تخيل أنك ذهبت إلى بنك وقلت: بالمناسبة، يمكنني منحك قروضًا بهامش ربح 5.66، ولن تتحمل أي تكاليف لإدارة البنك. لن تحتاج إلى تأمين مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، ولا إلى موظفين لإدارة حسابات الإيداع، ولا إلى فروع، ولا إلى مصرفيين. كل ما عليك فعله هو وضع القروض في شركة ذات غرض خاص، وتحصيل الفائدة، وخدمة القروض، ودفع مستحقات حاملي السندات. هذا عمل رابح. عند النظر إلى تقييمات شهادات الملكية، نجد أن القيمة تزيد قليلاً عن ضعفين. لكن انظر إلى هذا الفارق، وستجد أن القيمة تتراوح بين خمسة إلى خمسة أضعاف ونصف التدفق النقدي، وهو أمر معقول للغاية. هذا بعد إضافة هامش الربح. نحن شغوفون بهذا المجال، ولدينا خبرة واسعة فيه، وسجل حافل بالإنجازات. نحن بارعون فيه. (الشريحة رقم 16). عند النظر إلى عمليات التوريق الجارية، بما أن أول عملية قد سُددت وانتهت، انظر إلى صفقة 2024 ولاحظ كيف ينمو الضمان الزائد نتيجةً لفائض التدفق النقدي الذي يُستخدم لسداد السندات الرئيسية. ارتفع الضمان الزائد من 36.2 مليون إلى 50 مليون. هذا يُظهر أن القيمة الدفترية ستصل في النهاية إلى القيمة العادلة في غضون ثلاث إلى ثلاث سنوات ونصف. وبما أن فائض التدفق النقدي يتدفق إلى عمليات التوريق، وإلى الشركة ذات الغرض الخاص، فإنه يُسرّع من استهلاك السندات بشكل كبير. أود الآن أن أترك بقية العرض التقديمي لفرانك ديماريا.

فرانك ديماريا (المدير المالي)

شكرًا لك يا باري. تُبرز الشريحة 18 مؤشرات الربحية الموحدة لدينا، والتي تتضمن نتيجتين رئيسيتين. أولًا، لا تزال مؤشرات الربحية لدينا قوية جدًا، حيث بلغ العائد على متوسط الأصول في الربع الأول ما يقارب 2%، بينما اقترب العائد على متوسط حقوق الملكية الملموسة من 15%. ثانيًا، تشهد الربحية تحسنًا ملحوظًا مع زيادات ملحوظة مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. أود التأكيد مجددًا على وجود عنصر موسمي في أعمالنا، حيث يُعد الربع الأول من العام عادةً أضعف فتراتنا. تُركز الشريحة 19 على الاتجاهات، وتحديدًا في بنك نيوتك، حيث نلاحظ ارتفاعًا في العائد على متوسط الأصول وحقوق الملكية وحقوق الملكية الملموسة، بالإضافة إلى تحسن نسبة الكفاءة، وكل ذلك متأثر بنقل عمليات منح وتمويل قروض CNI ذات فترات السداد الأطول إلى فرعنا المصرفي. كما نعرض اتجاهات الهامش في هذه الشريحة. نظرًا للنمو الاستثنائي في الودائع خلال الربع الأول، شهد البنك تحولًا كبيرًا في مزيج أصوله المدرة للدخل مقارنةً بالربع السابق، مما أدى إلى انخفاض هامش صافي الفائدة. مع ذلك، يستمر صافي دخل الفوائد الداخلية بالدولار في الارتفاع. وكما أشار باري، شهد النصف الثاني من الربع زيادة ملحوظة في إصدار القروض، ما يبشر بالخير لصافي دخل الفوائد وسمعة البنك. في الربع الثاني، حافظ نمو القروض والودائع على مستواه الجيد، وشهدنا انخفاضًا في حالات التأخر في السداد والقروض المتعثرة، باستثناء القروض المضمونة حكوميًا. توضح الشريحة التالية توزيع إصدار القروض في الميزانية العمومية لـ "نيو تيك وان"، مع تحويل قروض "سي إن آي إل إيه" إلى البنك، وعملية التوريق التي جرت في الربع الأول والتي نقلت القروض من الميزانية العمومية، والتصفية المستمرة لمحفظة "إن إس بي إف". تشكل القروض في بنك نيوتك حاليًا 83% من إجمالي القروض، مرتفعةً من 65% في نهاية عام 2025 و57% في الربع الأول من عام 2025. وتستعرض الشريحة 21 اتجاهات الائتمان في بنك نيوتك، والتي تُبرز ما يلي: 1- انخفاض حالات التعثر في السداد للربع الثالث على التوالي، 2- انخفاض نسبة القروض المتعثرة إلى القروض (باستثناء القروض المضمونة حكوميًا) للربع الرابع على التوالي، 3- استمرار المخصصات في تغطية صافي الشطب، 4- وكما هو متوقع، ارتفع صافي الشطب مع ازدياد مدة محفظة القروض. وقد تم توقع هذا النضج، وتم أخذه في الحسبان عند حساب معيار CECL، والذي استدعى بناء مخصصاتنا لخسائر الائتمان مع نمو محفظة القروض من الصفر تقريبًا بعد الاستحواذ على البنك. وتتناول الشريحة 22 محفظة قروض الاستثمار المحتفظ بها في بنك نيوتك. وقد زادت هذه المحفظة بنحو 10% في الربع الأول، مع مساهمات قوية من جميع مكوناتها الثلاثة: قروض العقارات التجارية التقليدية، وقروض البنية التحتية الحيوية التقليدية، وقروض إدارة الأعمال الصغيرة غير المضمونة (SBA 7(a)). تشكل الأجزاء غير المضمونة من قروض برنامج SBA 7(a) ما يقارب 59% من محفظة الاستثمارات المحتفظ بها، بانخفاض طفيف مقارنة بالربع السابق من 60%. ولا يزال مخصص خسائر الائتمان المتعلقة بمحفظة القروض غير المضمونة من البرنامج 7 يشكل الجزء الأكبر من مخصص خسائر الائتمان للبنك. توضح الشريحة 23 كيف يدعم نمو أصولنا القوي نسب رأس مال صحية، حيث تتجاوز نسبة الرافعة المالية 13%، ورأس المال الأساسي من المستوى الأول 15.5%، ورأس المال من المستوى الأول 18%، ويقترب إجمالي رأس المال من 19.5%. وأخيرًا، في الشريحة 24، أكدنا توقعاتنا لربحية السهم وحجم القروض لعام 2026، وكما أشار باري، حددنا نطاقًا لربحية السهم لعام 2027 لإعطاء المشاركين في السوق نظرة مبكرة على رؤيتنا للاتجاهات المستقبلية. والآن، سأترك المجال لباري.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

شكرًا لك يا فرانك. وقبل أن ننتقل إلى فقرة الأسئلة والأجوبة، أودّ أن أشير إلى بعض النقاط السريعة للتأكيد. عادةً ما ينخفض هامش صافي الفائدة للشركة بعد عملية التوريق، وخاصةً في قطاع التأمين على الحياة. لذا، أرجو منكم جميعًا، إن أفضل طريقة لتقييم مؤسستنا هي على أساس سنوي. بالتأكيد، انظروا إلى الأمر على أساس ربع سنوي. لا نقول لكم ألا تنظروا إليه، ولكن سأعطيكم مثالًا. لدينا، على ما أعتقد، حوالي 380 أو 390 مليون دولار نقدًا في الاحتياطي الفيدرالي. هذا يُشكّل عبئًا نوعًا ما، خاصةً على دخل الفوائد. قد يتساءل البعض: لماذا لديكم كل هذه السيولة في الاحتياطي الفيدرالي؟ حسنًا، لدينا فرصة للحصول على ودائع. نحن متفائلون جدًا بشأن منصة الإقراض الخاصة بنا وسنستخدمها. قد يؤثر ذلك سلبًا على المدى القريب، ولكن على المدى البعيد، من المتوقع أن يكون له نتائج إيجابية للغاية. وإذا استطعتَ تطويرَ قدرٍ من التخطيط المسبق عند إيداع قروض CNI LA (القروض التجارية والصناعية) في البنك، فستبدأ فجأةً في الحصول على هوامش ربح ممتازة، وعوائد مجزية، وتنويعٍ جيد للمحفظة، وتحسينٍ في مؤشرات الائتمان. إنه أمرٌ مثالي. أود أيضًا الإشارة إلى أن القدرة على تنمية الأعمال أقوى بكثير مع قروض CNI LA (القروض التجارية والصناعية) بمتوسط حجم قرض يتراوح بين 4 و5 ملايين. ونسبة الكفاءة في البنك مؤشرٌ قوي على ذلك. كما رأيتم، هناك نشاطٌ أكبر في البنك، وهذا هو هدفنا. هدفنا هو القيام بذلك بشكلٍ منهجي. في كثير من الأحيان أطلب منكم النمو بشكلٍ أسرع، والإجابة هي أنني لا أريد النمو بشكلٍ أسرع. هذا يُريح الجميع. نحن ننمو بالسرعة الكافية، لكننا نحقق نموًا مُتحكمًا فيه، وندير مخاطرنا بشكلٍ جيد. نحن ببساطة، كما تعلمون، نلتزم بمجال خبرتنا. وبناءً على النتائج التي رأيتموها في هذا الربع تحديداً، وبصراحة، خلال ثلاث سنوات وربع من التشغيل، فإننا نسير بخطى ثابتة ونحقق نجاحاً باهراً. لذا، أود أن أفتح باب الأسئلة والأجوبة مع هذا المشغل.

المشغل

شكرًا لكم. الآن سنبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة. للتذكير، لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ١١ على هواتفكم وانتظروا الإعلان عن دوركم. لسحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ١١ مرة أخرى. يرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. أول سؤال لدينا من تيموثي سويتزر من قناة kbw. خطكم مفتوح.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

أهلًا، مساء الخير. كيف حالكم؟ بخير يا تيم، كيف حالك؟ بخير. شكرًا لك على إجابة أسئلتي. سؤالي الأول، لقد أشرت إليه باختصار يا باري. بخصوص نمو الميزانية العمومية، كما تعلم، شهدنا نموًا ملحوظًا في محفظة القروض هذا الربع، باستثناء عملية التوريق، مما رفع قيمة الأصول قليلًا. هل سيؤثر ذلك على مسار نمو القروض مستقبلًا، أو ما الذي يجب أن نتوقعه؟ أعتقد أن نمو القروض سيكون في البنك. لا أعتقد أننا سنرى أي منح قروض جديدة في الشركة القابضة على الإطلاق. وأعتقد أن الشركة القابضة ستستمر في تقديم حلول الدفع الإلكتروني. من الممكن أن نحوّل رواتب الموظفين إلى البنك. هذا يُسهّل الأمر كثيرًا. نحن حاليًا نُقدّم خدمة دفع الرواتب في نفس اليوم. ما أقصده هو أن لدينا القدرة على ذلك ونقوم به. إذا أرادت شركة ما توفير سيولة نقدية يوم الاثنين، فيمكنها دفع رواتب موظفيها في نفس اليوم. من الأسهل القيام بذلك إذا كانت خدمة دفع الرواتب مُحوّلة إلى البنك. لكنني أعتقد أنكم ستشهدون نفس النوع من النمو التاريخي، سأستخدم مصطلح "نسبة مئوية منخفضة من خانتين". وأعتقد أنكم ستشهدون تنويعًا أكبر، وتحسنًا في مؤشرات الائتمان، لأننا سنقدم المزيد من قروض CNI LA، التي تتمتع بتصنيف ائتماني أفضل في البنوك، بالإضافة إلى هوامش ربح جيدة.

تيموثي سويتزر (محلل أسهم)

حسناً، فهمت الأمر تماماً. ولديّ سؤال مشابه بخصوص الودائع، أقصد نمواً هائلاً فيها. نسبة القرض إلى الوديعة لديك منخفضة جداً الآن. هل ستعود إلى وضعها الطبيعي أم ستتمكن من الحفاظ على هذه السيولة؟

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

نعم، إنه لأمر مثير للاهتمام. من جهة، لدينا بنوك تحتفظ بكل هذه السيولة لدى الاحتياطي الفيدرالي بمبلغ منخفض، ومن جهة أخرى، لدينا سيولة كافية لتقديم القروض مستقبلاً. أعتقد أن هذا مبالغ فيه بعض الشيء. لا أعتقد أننا بحاجة إلى 390 مليون دولار، ولكن أعتقد أننا سنحتفظ دائمًا بسيولة جيدة في البنك. لدينا قوائم انتظار طويلة للودائع. بصراحة، إذا نظرت إلى موقع Trustpilot، ستجد أن تقييمنا 4748، وهو تقييم ممتاز للغاية لخدمة العملاء. كل التقدير لجين ميريت ومجموعة ويلمنجتون. إنهم يقومون بعمل رائع. الأمر لا يقتصر على السعر فقط، فنحن نقدم خدمة عملاء ممتازة. أعتقد أن هذا مهم. أعتقد أيضًا أنه من المهم توفير خدمة الدفع الفوري، ولدينا عرض دفع فوري حقيقي، ليس فقط عبر نظام المقاصة الآلية (ACH). لدينا الآن خدمة الدفع الفوري مع FedNow وClearinghouse RTP. قد نستخدم العملات المستقرة في مرحلة ما، لكننا لن نستخدمها للإيداعات. لذا، سنبقى بعيدين عن هذا المجال. سنمنح العملاء إمكانية تحويل الأموال بسرعة أكبر، ربما باستخدام عملات مستقرة أخرى، مع الاستفادة من مزايا التقنية الحديثة في البوابة الإلكترونية لتحليل البيانات، مما يُسرّع عملية دفع الرواتب، ويُمكّنهم من الحصول على أموال التجار في حساباتهم في نفس اليوم، والحصول على رصيد مقابلها. كل هذه المزايا قيّمة للغاية. لذا، نعتقد أننا سنحصل على المزيد من ودائع الشركات مع مرور الوقت بفضل هذه المزايا. هذه الأمور تتطلب وقتًا، خاصةً تدريب الموظفين. سنستخدم الذكاء الاصطناعي حيثما أمكن لتقديم هذه الحلول للعملاء الذين يتبنون التكنولوجيا مبكرًا، وسنواصل القيام بذلك.

المشغل

شكرًا لك. واضح جدًا. لحظة من فضلك لسؤالنا التالي. هذا السؤال من كريستوفر نولان من شركة لادنبورغ، تالمان وشركاه. خطك مفتوح.

فرانك ديماريا (المدير المالي)

مرحباً يا شباب. فرانك، ما سبب انخفاض عوائد القروض؟ هل يمكنك توضيح ذلك مجدداً من فضلك؟ عوائد القروض تبلغ حوالي سبعة وربع بالمئة. نعم. لماذا انخفضت من ربع إلى آخر؟ يعود الانخفاض بشكل رئيسي إلى خروج قروض برنامج ALP من الميزانية العمومية في بداية الربع، ومع الأداء القوي في النصف الثاني من الربع، لم نحصل على التقدير الكافي لذلك، نظراً لخروجها في بداية الربع ودخولها في عملية التوريق، ثم بدأنا نشهد بعض عمليات منح القروض لاحقاً في الربع الثاني على قروض برنامج ALP ذات العائد الأعلى. لذا، من المتوقع أن تعود إلى وضعها الطبيعي مع دخولنا الربع الثاني وبدء جني فوائد وجود هذه القروض في الميزانية العمومية طوال الربع.

كريستوفر نولان

حسناً، إذن المشكلة تكمن في توقيت سداد القروض المتأخرة، أليس كذلك؟

فرانك ديماريا (المدير المالي)

صحيح. الأمر يتعلق بالتوقيت، ولكنه أيضاً إعادة تصنيف بسيطة لأن الكوبون لم يختفِ. إنه ببساطة جزء من عملية توريق مع تلك الفروقات. لذا نحصل على الدخل من شهادة المالك. هل هذا واضح يا كريس؟ إنها مجرد إعادة تصنيف للدخل. ليس تماماً. لكن سأتواصل معكم لاحقاً بخصوص هذا الأمر. ثانياً، سؤالي التالي هو نسبة الرافعة المالية، أنتم تنموون ونسب رأس المال تتراجع. كما تعلمون، أعتقد أن نسبة الرافعة المالية لديكم في الشركة القابضة تبلغ حوالي 9%. وأعلم أنكم ذكرتم أنكم لن تسعوا وراء النمو لمجرد النمو، ولكن هل أصبح الأمر الآن أشبه بعملية موازنة حيث يتعين عليكم اعتدال النمو من خلال التوريق لمجرد أنكم بدأتم تقتربون من قيود رأس المال؟ أريد أن أوضح هذا الأمر، وقد علقتُ بأنه من الصعب حقاً، وربما يكون هذا هو التحدي الذي نواجهه عند النظر إلى وضعنا ربع سنوي. لكن عندما يكون لديّ 390 مليون دولار نقدًا لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مبلغ مناسب لي على المدى الطويل، وأحصل على قروض وأستثمرها في شركة ذات غرض خاص، أعني أن من يتابعون هذا الأمر لا ينبغي أن يعاقبونا عليه. بل يجب أن يقولوا: حسنًا، أنتم مديرون أكفاء. الآن، فيما يتعلق بمفهوم رأس المال، عندما أبدأ في استثمار هذه الأموال في القروض، فجأةً، على سبيل المثال، الربع الأول هو أضعف ربع من حيث الدخل. أعتقد أنكم ستشهدون انخفاضًا في السوق، ثم قفزة في كل من رأس مال البنك ودخله. لذا، لا، نحن لا نتجاوز حدودنا، ولن نفرط في استخدام رأس المال. أعتقد أن الأمور ستعود إلى طبيعتها، ثم ستستمر في التذبذب. حسنًا، شكرًا لك. وكريس، للتوضيح فقط، نسبة الرافعة المالية في الشركة القابضة هي 13.1%.

كريستوفر نولان

حسناً، شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من هال غوتش من شركة بي. رايلي للأوراق المالية. خطكم مفتوح.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

مرحباً، شكراً لكم. ربع سنوي رائع يا شباب. أحسنتم. لديّ سؤال بخصوص قرض السبعة أيام. هل لديكم أي بيانات عنه؟ ما حجم القروض التي حصل عليها المقترضون من هذا البرنامج في الربع الأول؟ إن وُجدت بيانات، وإن لم تكن، فهل يُعدّ امتلاك بنية تقنية متطورة تُتيح تحويل العملاء المحتملين إلى عملاء فعليين بمعدل أفضل، وبالتالي توفير تجربة مستخدم أفضل للمقترض، ميزة تنافسية؟ أرجو إخباري برأيكم في هذا. أعتقد أنه ليس لدينا بيانات مفصلة، ولكن إذا نظرنا إلى حجم القروض الذي تحدثنا عنه في العرض التقديمي لشهر مارس عند الإعلان عنه، والقفزة الكبيرة، أشرنا أيضاً إلى أننا حققنا زيادة بنسبة 10% في إجمالي القروض في 26 أبريل مقارنةً بـ 25 أبريل. نعتقد أن هذا قد يكون اتجاهاً مستمراً. لذا نعتقد أنه بإمكاننا الاستمرار في منح المزيد من القروض بمعدلات فائدة من رقمين دون الحاجة إلى بذل جهد كبير للحصول على الائتمان. حسناً، سؤالي التالي، هل يُمكنكم استعراض بعض البيانات قبل وبعد؟ مرة أخرى، كان ذلك مثيرًا للاهتمام حقًا، كما تعلم، أعتقد أنه في عملية التوريق التي تتضمن ثلاث شرائح، وبمعدل تمويل 70% وحصة ملكية 30%، يتم الانتقال أساسًا إلى نموذج يتطلب استثمار رأس مال أقل بكثير. هل هذا ما تقصده؟ هل يمكنك إعادة شرح بعض هذه الأرقام؟ بالتأكيد. لنفترض أن لدينا محفظة بقيمة 100 مليون دولار. إذا كنت ستنفذ العملية من خلال الشركة القابضة، فستحصل على خط ائتمان بقيمة 70 مليون دولار من بنك مثل دويتشه أو كابيتال وان. وبالتالي، ستحتاج إلى 30 مليون دولار كرأس مال خلال فترة التجميع. أما عند تنفيذ عملية التوريق، فستحصل على ثلاث فئات من السندات المصنفة التي نبيعها بمعدل تمويل 85%. هذا يعني أن قيمة شهادة الملكية الخاصة بك في عملية التوريق تبلغ حوالي 15% أو 15 مليون دولار. ويجب تمويل هذه الشهادة بشكل دائم من خلال الشركة القابضة. في البنك، أموّل جميع العمليات بالودائع بفائدة تتراوح بين 3.6% و3.7%، أي 100 سنت على الدولار. لذا، موّلتُ 100 مليون بالودائع. لديّ الآن رأس مال مقابل ذلك، وهذا جيد. لقد حسبنا أن الأمر يسير على ما يرام. حسنًا. شكرًا جزيلًا. إذًا، هذه ميزة كبيرة، حيث تقل الحاجة إلى جلب رأس مال إضافي من الشركة القابضة. حسنًا.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ستيف موس من شركة ريموند جيمس. خطكم مفتوح الآن.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

مساء الخير. أهلًا ستيف، ستيف، باري، فرانك. ربما نبدأ بالتركيز على تكاليف التمويل هنا، ونتخلص من بنود قروض CNILA، فهذا يوفر الكثير من المال. أعني، يجب أن يكون هذا استثمارًا ممتازًا بتكلفة كاملة. الأمر يتعلق فقط بفارق الأسعار، فكروا فيما إذا كنتم ستديرون أرصدة متوسطة بمئات الملايين من الدولارات. في الواقع، من المحتمل أن نشهد زيادة ملحوظة مع مرور الوقت. أنا فضولي لمعرفة كيف تفكرون في هذا الأمر. فهمت. عندما تقول زيادة، لاحظتُ ذلك. بالتأكيد. أعرف ما تقصده. ماذا تقصد؟ يبدو أنكم تمولون هذه القروض بودائع بنسبة 4%، بينما كنتم تمولونها سابقًا بقروض بنسبة 7%، مع إضافة 3.25% من الفضة.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

نعم. بالإضافة إلى تخفيض في قيمة الأسهم. صحيح. صحيح. لذا فهو مفيد للغاية. والبرنامج الآن عمره ست سنوات ونصف أو سبع سنوات. وقد حققنا سجلًا حافلًا بالإنجازات. وفيما يتعلق بالتوريق، فقد حسّنا العديد من الجوانب المختلفة داخل مؤسستنا لنتمكن من إدارة المخاطر. ولهذا السبب يتم تمويله الآن من قبل البنك.

فرانك ديماريا (المدير المالي)

حسنًا. ربما لو أردتُ توضيح الأمر بهذه الطريقة، بينما أفكر في تمويلكم، ونمو صافي دخل الفوائد قبل عملية التوريق التالية، هل يمكن أن يصل إلى ذروته عند حوالي 24 أو 25 مليونًا؟ أم أن أرقامي ربما تكون مبالغًا فيها قليلًا عند التفكير في موعد عملية التوريق التالية؟ فرانك، سأترك لك الأمر. هذا ليس من اختصاصي. نعم، أعتقد ذلك. إذًا، أولًا، للإجابة على سؤالك يا ستيف، أنت محق. سنرى فائدة من هامش الربح لأننا سنشهد انخفاضًا في تكلفة التمويل. لكنني أعتقد أن 24 مليونًا مبلغ مرتفع قليلًا. كما تعلم، لم نصل بعد إلى هذا الرقم في توقعاتنا. لكنك محق، سنشهد زيادة ملحوظة مع مرور كل ربع سنة، نظرًا لهوامش الربح التي نتوقعها مع انخفاض تكلفة التمويل. وبينما نشهد عودة تلك العوائد تدريجياً على جانب الأصول، بعد تجاوز مشكلة التوقيت التي واجهناها في الربع الأول

ستيف موس

ثم فيما يتعلق بموعد إصدار الأوراق المالية الجديدة، أعلم أنكم كنتم ترغبون عموماً في أن تكون أكبر حجماً، ولكن هل لديكم أي أفكار محدثة، بما أن هذه الأوراق مدرجة الآن في الميزانية العمومية، حول حجم إصدار الأوراق المالية الجديدة المتوقع؟

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

نأمل أن يكون ذلك حدثًا في الربع الأخير من العام يا ستيف، ونود أن يكون مبلغ الضمانات من 4 إلى 500 مليون.

ستيف موس

حسنًا. وسؤال أخير لي يا باري. كما تعلم، لقد كنتَ مؤشرًا جيدًا على صحة سوق قروض إدارة الأعمال الصغيرة (SBA) أو التحديات التي تواجهها. أنا فضولي لمعرفة ما تراه هذه الأيام فيما يتعلق بثقة المقترضين ونشاطهم. لقد كان الشهرين الماضيين مثيرين للاهتمام، على أقل تقدير.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

أجل، وأنا أقدر ذلك يا ستيف. لقد عدتُ للتو من الرابطة الوطنية للمقرضين المضمونين حكوميًا. كنتُ في أورلاندو أمس وقبله، وقد طرأت تغييرات كثيرة على البرنامج. من بين هذه التغييرات، أولًا، اشتراط أن يكون جميع المالكين مواطنين أمريكيين. أعتقد أن هذا الأمر خفّض حجم القروض بنسبة تتراوح بين 10 و20% في العام الماضي. كما مُنع استخدام الأموال لإعادة تمويل سلفة نقدية تجارية أو قرض خصم يومي عندما تُستخدم الأموال لشراء مستحقات. في المقابل، تُعدّ التغييرات التي أجريناها على القرض ذي السبعة أيام، على سبيل المثال، قيّمة للغاية، لأنه عندما نفكر في فرص السلف النقدية التجارية وقروض الخصم اليومي، لنفترض أن 65 إلى 70% من هذه القروض تدوم فعليًا من خمس إلى عشر سنوات. ربما 30% منها لا تدوم وتتعثر. ولكن بناءً على الحسابات، لا يزال المقرضون يحققون أرباحًا. لذا، أصبحنا الآن في وضع تنافسي للغاية مع المقترضين، حيث نقدم لهم تمويلًا لسداد القرض على مدى 10 سنوات بخصم 70% من القسط الشهري للمقترضين ذوي الجدارة الائتمانية. ونعتقد أننا سنعود إلى مستوياتنا السابقة. لكن عام 2025 كان عامًا مليئًا بالتحديات لبرنامج SBA 7(a). فبعض شركات التكنولوجيا المالية لا تُقدم خدمات مالية، ولا تُغطي خدمة الدين، ولم تكن تقنياتها مُهيأة لذلك، كما أنها تفتقر إلى جهات تقييم ائتماني للقيام بذلك. وبالتالي، لم يعد البرنامج مُناسبًا لها. لذلك، أعتقد أننا اكتسبنا ميزة تنافسية قوية. صحيح أن العمل أصبح أكثر صعوبة، لكننا في وضع جيد يسمح لنا بمواصلة ريادتنا في هذا المجال.

المشغل

حسنًا، رائع. أُقدّر كل هذه الألوان. سأبتعد قليلًا. شكرًا جزيلًا لكم جميعًا. شكرًا لك يا ستيف. شكرًا.

كين بيلينجسلي

شكرًا لك. للتذكير، لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة 11 على هاتفك وانتظر حتى يُنادى باسمك. لسحب سؤالك، اضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. لحظة من فضلك، ننتقل إلى السؤال التالي. هذا السؤال من كين بيلينجسلي من شركة كومباس بوينت للأبحاث والتداول. خطك مفتوح. مساء الخير. أهلًا كين. مساء الخير. مرحبًا بك في مكالمتنا. سعداء بانضمامك إلينا. لقد تمت الإجابة جزئيًا على أحد أسئلتي. يبدو أنكم تتوقعون حدثًا خلال 14 ربعًا لعملية التوريق التالية، وسيكون الشرط الأساسي هو توفير مبلغ يتراوح بين 400 و500 مليون دولار. هل سيتم سحب هذا المبلغ بالكامل من البنك؟ نعم. حسنًا، سؤالي الثاني. هل يتعلق الأمر بحجم القروض؟ لقد رأيت أنكم زدتم عدد القروض، ولكن يبدو أن حجم القروض يتقلص ربعًا تلو الآخر على الأقل؟ وإذا كان الأمر كذلك، فهل هذا هو...

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

في هذه الحالة، هل هذا مجرد إجراء تقومون به في مجال الاكتتاب أم أنه مجرد انعكاس لظروف السوق في الربع الأول؟ سؤال وجيه يا كين. أعتقد أن أحجام القروض في فئة قروض إدارة الأعمال الصغيرة (SBA) تتناقص. نحن نقدم الكثير من القروض التجارية والصناعية قصيرة الأجل وقروض العقارات التجارية التي ستكون ضمن الفئة المتوسطة. أما قروض إدارة الأعمال التجارية والصناعية (C&I LA) فستكون على الأرجح أكبر حجماً. لذا، أعتقد من وجهة نظرنا، فإن أهم ما تعلمته من إدارة التكنولوجيا الجديدة على مدى عقدين من الزمن هو التنويع في جوانب الائتمان المختلفة وأحجام القروض المتنوعة، وقد أثبت هذا النهج جدواه. لذلك، لا نتجه نحو تقليص حجم القروض، ولا نحو زيادته، بل نوزعها بشكل عام، وأعتقد أن هذا سيصب في مصلحتنا. أنا وبيت داونز نعمل معاً بشكل وثيق في هذه الأمور وفي لجنة القروض. أحد الجوانب الرئيسية للجنة القروض ليس الائتمان بحد ذاته، فمن المهم دائماً التأكد من جودة الائتمان. ولكن من الأمور المهمة أيضاً تكوين المحفظة، وهل لديّ الكثير من القروض في هذه الولاية؟ هل لديّ الكثير في هذه الفئة؟ كيف يُمكن تحقيق التوازن؟ أعتقد أن هذا جزء مما نفكر فيه. لكننا راضون جدًا عن سير الأمور. العوائد المعدلة حسب المخاطر في المستوى المطلوب، كما هو متوقع، وهذا ما يُتيح لنا مواصلة تنمية أعمالنا. شكرًا لك على سؤالك. شكرًا لك يا كين.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من تيموثي سويتزر من شركة KBW. خطكم مفتوح.

تيموثي سويتزر (محلل أسهم)

يا جماعة، عندي سؤال سريع. سريع جدًا. ما شفته في أي من المواد. كم كان ربح إدارة الأعمال الصغيرة من بيع القروض هذا الربع؟ وكيف تغيرت ديناميكيات التسعير مع ما ذكره باري، يعني، استبعاد 10 أو 20% من المقترضين؟ طبعًا فيه اضطرابات ثانية في السوق، أغلبها على جانب العرض. كيف تتوقعون ارتفاع العلاوات مستقبلًا؟

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

حسنًا يا تيم، سأعتمد السعر وسأترك لفرانك تحديد مقدار الربح. نلاحظ استقرارًا في الأسعار. أعتقد أننا عند حوالي 110.5 زائد أو ناقص، وهذا السعر ثابت. أعتقد أن... على أساس العرض والطلب، كان هناك نقص طفيف في العرض، مما ساهم في ارتفاع الأسعار بشكل ملحوظ. لا أتوقع انخفاضًا في الأسعار. هذا سؤال يطرحه الناس دائمًا، والسبب الرئيسي لانخفاض الأسعار هو الدفع المسبق، لا غير. الأمر لا يتعلق بارتفاع أو انخفاض أسعار الفائدة، بل بالدفع المسبق. عندها يمكننا مناقشة ما الذي يدفع الدفع المسبق؟ هل هو التخلف عن السداد طوعًا أم قسرًا؟ كما تعلمون، عندما كانت أسعار الفائدة تتحرك بنسبة 3 إلى 5% خلال فترة 18 شهرًا أو سنتين، كان الوضع متقلبًا للغاية وشهدنا تغيرات كثيرة. أما الآن، فهي مستقرة إلى حد ما، مع أنني أذكر أن أسعار الفائدة تحركت بمقدار 50 نقطة أساس. نأمل أن تبقى ضمن هذا النطاق. لذا أعتقد أن الأسعار في وضع جيد. لا يوجد الكثير من المعروض في السوق الثانوية حاليًا. فرانك، يمكنك التعليق على الوضع المالي.

فرانك ديماريا (المدير المالي)

نعم، نرى السعر كما ذكرت، حوالي 110.50 دولارًا. وأعتقد أنك ترى ذلك في الميزانية العمومية. تيم، كما تعلم، حققنا رقمًا صافيًا للربع بلغ حوالي 26.7 مليونًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بمبيعات الفئة 7A مع بعض مبيعات الألياف الضوئية.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

فهمت. ثم أقصد يا باري، لقد ذكرت معدلات السداد. أنا فضولي فقط، ما هي نسبة إنتاجك ذات الفائدة المتغيرة مقابل ذات الفائدة الثابتة؟ هل هو كله تقريبًا ذو فائدة متغيرة؟ ١٠٠٪ ذو فائدة متغيرة.

تيموثي سويتزر (محلل أسهم)

حسنًا، سؤال أخير لي. ودائع أعمالك الجديدة تشهد نموًا ملحوظًا. ما هو متوسط حجم الحساب حاليًا؟ وما هي أنماط الإنفاق في هذه الحسابات؟

فرانك ديماريا (المدير المالي)

فرانك، ما رأيك في المدخرات؟ الوضع جيد. سأترك لك الإجابة يا فرانك. المدخرات جيدة جدًا، لكن بالنسبة للمستهلكين، فالأموال لا تتحرك، بل تبقى راكدة. فرانك، هل يمكنك المساعدة إذا كنت تعرف متوسط حجم حسابات الإيداع للمستهلكين والشركات؟ متوسط حجم حسابات الإيداع. تيم، هل كان هذا هو السؤال؟ نعم، أعتقد أننا نرى أن متوسط حسابات المستهلكين يبلغ حوالي 10,000 دولار. أما بالنسبة لحسابات الشركات، فنرى أنها تقترب من 200,000 إلى 250,000 دولار.

المشغل

جميل. حسنًا، شكرًا لكم جميعًا. شكرًا. لا توجد أسئلة أخرى متاحة الآن. أود الآن أن أترك المجال لباري سلون لإلقاء كلمته الختامية.

باري سلون (الرئيس والمدير التنفيذي والمؤسس)

حسنًا، شكرًا لكم جميعًا. أُقدّر حضوركم وأسئلتكم القيّمة، ويسعدني أن نختتم الجلسة في غضون ساعة. لذا، شكرًا لكم مجددًا على حضوركم واهتمامكم بالتقنيات الجديدة. نتطلع إلى تحقيق نتائج مميزة في الربع الثاني أيضًا. شكرًا لكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.