صندوق النرويج السيادي البالغ 2.2 تريليون دولار يُنبئ بـ"تصحيح الذكاء الاصطناعي" الذي أدى إلى انهيار أسهم شركتي إنفيديا وبرودكوم، وكانت النتائج كارثية.
برودكوم AVGO | 0.00 | |
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة TSM | 0.00 | |
صندوق Invesco QQQ، السلسلة 1 QQQ | 0.00 | |
Ishares قطاع أشباه الموصلات في PHLX Sox SOXX | 0.00 |
قامت شركة إدارة استثمارات بنك النرويج (NBIM)، التي تدير صندوق الثروة السيادية النرويجي البالغ 2.2 تريليون دولار، بوضع نموذج "تصحيح الذكاء الاصطناعي" القاسي - وأظهر اختبار الضغط انخفاض الأسهم بنسبة 53٪.
ما الذي تم نمذجته باستخدام NBIM
في سيناريو "تصحيح الذكاء الاصطناعي" للصندوق، حيث يفشل ازدهار الإنفاق الرأسمالي في تحقيق مكاسب إنتاجية حقيقية، يُظهر النموذج انخفاض الأسهم بنسبة 53% وانخفاض القيمة الإجمالية للصندوق بنسبة 35%، بينما يرتفع الدخل الثابت بنسبة 10%.
يفترض نموذج NBIM أن البنوك المركزية تستجيب، مما يؤدي إلى انخفاض العائدات.
يقول NBIM إن تركيز السوق يجعل سيناريو الذكاء الاصطناعي لهذا العام أكثر قسوة - ضربة أكبر للأسهم، لا يتم تعويضها إلا جزئياً بالسندات.
المخاطر كبيرة لأن NBIM هي أكبر مالك فردي للأسهم في العالم ، حيث تمتلك ما يقرب من 1.5٪ من جميع الأسهم المدرجة عالميًا.
أسواق التنبؤ تُسعّر مخاطر "الانهيار"
في موقع Polymarket، يحدد عقد "انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي بحلول...؟ " مخاطر حدوث انهيار كبير في القطاع بنحو 18% بحلول 31 ديسمبر 2026.
بخلاف استطلاعات الرأي الغامضة، فإن عقد بولي ماركت يحتوي على محفزات صارمة ومحددة لحدوث "انفجار":
- انخفض سهم شركة NVIDIA Corp (NASDAQ: NVDA ) بنسبة 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق.
- انخفض مؤشر iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ) بنسبة 40% عن أعلى مستوى له على الإطلاق.
- انخفضت أسهم شركات سلسلة التوريد الرئيسية مثل Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO ) أو Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM ) بنسبة 50%.
أهمية ذلك: عودة السياج
من أهم الدروس المستفادة من نموذج NBIM بالنسبة للمستثمرين الأفراد هو سلوك السندات.
في حين أن "محفظة 60/40" قد تعرضت لانتقادات في السنوات الأخيرة، فإن النموذج النرويجي يشير إلى أنه في حالة حدوث انهيار انكماشي مدفوع بالتكنولوجيا، فإن دعم السياسة سيؤدي إلى انخفاض العوائد، مما يجعل السندات تعويضًا وظيفيًا مرة أخرى.
إذا انهارت رواية الذكاء الاصطناعي، فإن تركيز المؤشر يشكل خطراً محدداً على صندوق Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ ) وصندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ).
أكبر مالك للأسهم في العالم يقوم رسمياً بوضع نموذج لسيناريو مخاطرة قصوى حيث يفشل الذكاء الاصطناعي في تحقيق النتائج المرجوة، ويرى أن سندات الخزانة مثل صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT ) هي فئة الأصول الوحيدة التي تم تصميمها لتحقيق مكاسب.
صورة: Shutterstock