لقد شهد سهم شركة نوفو نورديسك فترة صعبة خلال السنوات الثلاث الماضية، ومع ذلك فإن عمليات التحقق من التقييم الحالية وتقدير القيمة الجوهرية بناءً على نهج التدفق النقدي المخصوم (DCF) تشير إلى أن الأسهم يتم تداولها بخصم مقارنة بما قد تكون عليه قيمة الشركة.

• انخفض سعر السهم بنسبة 35.6% على مدى ثلاث سنوات، مما يهيئ الظروف لقصة قيمة بدلاً من قصة زخم.
• يمكن أن يدعم الحصول على الموافقة على حبوب Wegovy الفموية وانتشارها السريع التدفقات النقدية على المدى الطويل، في حين أن المنافسة الشديدة على GLP-1 وضغوط الأسعار لا تزال تشكل مخاطر رئيسية على مقدار تلك القيمة التي تصل في النهاية إلى المساهمين.
• أظهرت نتائج تقييم شركة نوفو نورديسك أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 5 من أصل 6 فحوصات تقييم . يشير هذا إلى أن مجموعة الأدوات الأوسع تميل إلى اعتبار السهم رخيصًا وليس مقومًا بسعره الكامل.

المسألة الآن هي ما إذا كان الخصم الحالي الذي تقدمه شركة نوفو نورديسك على القيمة الجوهرية يوفر تعويضًا كافيًا عن المخاطر التنافسية والتنظيمية والتنفيذية المحيطة بامتياز GLP-1 الخاص بها.

هل لا تزال شركة نوفو نورديسك رخيصة من حيث التدفق النقدي؟

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) هنا على التدفقات النقدية المتوقعة لحقوق الملكية على مرحلتين. بالنسبة لشركة نوفو نورديسك، يبدأ النموذج من التدفق النقدي الحر للأشهر الاثني عشر الأخيرة، والذي يبلغ حوالي 48.2 مليار كرونة دانمركية، ويطبق نموذجًا لتدفق نقدي متزايد على مدى العقد القادم، ثم يقلل هذا النمو تدريجيًا في المرحلة النهائية ليعكس نضجًا أكبر لأعمال الشركة في مجال GLP-1 وعلاج السكري.

بناءً على هذه الافتراضات، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 96.43 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبما أن نموذج التدفقات النقدية المخصومة يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 49.4% مقارنةً بسعره الحالي، فإن التدفقات النقدية التي تم نمذجتها تدعم فكرة أن سعر سهم نوفو نورديسك أقل من القيمة الحقيقية لأعمالها. ولم تُغير الضغوط الأخيرة من شركة إيلي ليلي وغيرها من الشركات المنافسة في مجال GLP-1 من حقيقة أن سعر السوق لا يزال أقل بكثير من هذا التقدير القائم على التدفقات النقدية.

في مخرجات التدفق النقدي المخصوم هذه، يظهر سهم نوفو نورديسك على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالقيمة التي يشير إليها توليده النقدي المتوقع.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة نوفو نورديسك مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 49.4%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 41 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تبدو أسهم شركة نوفو نورديسك مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على الأرباح؟

يناسب مضاعف الربحية شركة نوفو نورديسك لأن الأرباح لا تزال المعيار الأساسي الذي ينظر إليه المستثمرون عند تقييم أسهم شركات الأدوية الكبرى. يتم تداول أسهم نوفو نورديسك حاليًا عند حوالي 11.8 ضعف الأرباح، وهو أقل من متوسط قطاع الأدوية الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 15.1 ضعف، وأقل بكثير من متوسط الشركات المنافسة البالغ 24.4 ضعف. وهذا يضع السهم عند مضاعف ربحية منخفض نسبيًا بالنظر إلى حجم الشركة ونشاطها في مجال GLP-1.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل المُعدّل لشركة نوفو نورديسك، والذي يُراعي هوامش ربحها ومستوى المخاطر وحجمها، حوالي 23.5 ضعفًا. وبالمقارنة مع النسبة الحالية البالغة 11.8 ضعفًا، يُظهر هذا فرقًا كبيرًا بين ما يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح اليوم وما يُشير إليه هذا الإطار كقيمة معقولة. بالنسبة للقراء الذين يُوازنون بين المنافسة في سوق GLP-1، وضغوط الأسعار، والمخاطر التنظيمية، يُشير هذا الفارق إلى أن السوق يُضمّن بالفعل خصمًا كبيرًا في قاعدة أرباح نوفو نورديسك.

بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، يبدو سهم نوفو نورديسك حاليًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بما يبرره عادةً ملف أرباحه.

رواية نوفو نورديسك: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St لشركة نوفو نورديسك ما بدأته عمليات تقييم الشركة، حيث تُحدد مسارات النمو والهوامش والأرباح المستقبلية التي قد تجعل سعر السهم الحالي يبدو مرتفعًا أو منخفضًا. وبدلًا من الاكتفاء ببيانات نسبية أو نماذج محددة، تُقدم هذه التحليلات وصفًا للمستقبل الذي يعتمد عليه هذا الرقم، مما يُتيح لك متابعة مدى توافق أداء نوفو نورديسك مع التوقعات. تجد هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St.

إحدى أبرز روايات مجتمع نوفو نورديسك: 49% أقل من قيمتها الحقيقية

"بفضل اقتصادياتها المتينة، وخياراتها المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وإمكانات نموها على المدى الطويل، تُعتبر شركة نوفو نورديسك شركة نمو عالية الجودة متاحة بخصم نادر..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نوفو نورديسك؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة نوفو نورديسك، يشير كل من تقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة ومضاعف الأرباح إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بدلاً من أن يكون مقومًا بسعره الكامل. كما تدعم فحوصات التقييم الأوسع نطاقًا هذا التوجه، مما يوحي بأن السعر الحالي يعكس بالفعل قدرًا كبيرًا من القلق بشأن المنافسة والتسعير والتنظيم المتعلق بـ GLP-1.

الأهم الآن هو قدرة نوفو نورديسك على الحفاظ على التدفق النقدي ومستوى الأرباح الذي يدعم هذه النماذج، مع الحفاظ على مكانتها في GLP-1. والسؤال الرئيسي للمستثمرين هو ما إذا كان الخصم الحالي يمثل تسعيرًا خاطئًا أم قراءة دقيقة للمخاطر التنافسية والسياسية طويلة الأجل.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.