تم استبعاد شركات إنفيديا، وآبل، وتسلا من الفئة الحاكمة الجديدة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
آبل AAPL | 0.00 | |
Ciena Corporation CIEN | 0.00 | |
كومفورت سيستمز يو إس إيه FIX | 0.00 | |
Generac Holdings Inc. GNRC | 0.00 | |
إنتل INTC | 0.00 |
لسنوات، كانت أسهل طريقة لشرح السوق بسيطة: تتبع شركة Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA )، وشركة Apple Inc. (NASDAQ: AAPL )، وشركة Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA ) وبقية مجموعة الشركات السبع الرائعة .
هذا الاختصار لا يُجدي نفعاً في الوقت الراهن. لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يشهد ارتفاعاً. لكن الشركات التي تقود أكبر المكاسب تبدو مختلفة تماماً.
استراحة هادئة من فيلم "العظماء السبعة"
بحسب مذكرة إدارة الأصول الصادرة عن جي بي مورغان بتاريخ 29 أبريل، لا تزال الصورة العامة للسوق مألوفة. فقد انتعشت قطاعات النمو - التكنولوجيا، وخدمات الاتصالات، والسلع الاستهلاكية غير الأساسية - بشكل حاد من أدنى مستوياتها في السوق. وتشير الشركة إلى أن أسهم الشركات السبع الكبرى ارتفعت بنحو 22% منذ ذلك المستوى المنخفض، مع ارتفاع قطاع أشباه الموصلات بنحو 39%، وقطاع البرمجيات بنحو 14%.
لكن عند التكبير، تتغير الصورة.
لم يمت التجمع، بل ماتت القيادة.
كما أوضحت المحللة ميرا بانديت، فإن قوة القطاع "تتعارض مع أداء الأسهم". وتتفوق أسهم القيمة قليلاً على أسهم النمو ضمن أفضل 50 سهماً أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، لم يكن أي سهم من أسهم "السبعة الرائعين" ضمن هذه المجموعة، ولا حتى ضمن أفضل 100 سهم.
طرأ تحديث طفيف منذ ذلك الحين: فقد صعدت شركة ألفابت إلى قائمة أفضل 100 شركة بعد تحقيق أرباح قوية ، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 22% لتصل إلى 109.9 مليار دولار، مع تسارع نمو خدمات الحوسبة السحابية. إلا أن الصورة العامة لم تتغير.
معظم الفائزين الأكبر في السوق ليسوا من بين الأسماء الكبيرة.
تعرّف على "الطبقة الحاكمة الجديدة" في السوق
انظر إلى قائمة المتصدرين، وستلاحظ نمطاً واضحاً. تُظهر المراكز العشرة الأولى الحالية هذا التحول بوضوح.
الشركات الرائدة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام هي:
- ارتفعت أسهم شركة سانديسك (ناسداك: SNDK ) بنحو 400%
- ارتفعت أسهم شركة إنتل (ناسداك: INTC ) بنسبة 170%
- ارتفعت أسهم شركة سيجيت تكنولوجي هولدينغز بي إل سي (ناسداك: STX ) بنسبة 164%
- ارتفعت أسهم شركة لومينتوم هولدينغز (ناسداك: LITE ) بنسبة 158%
- ارتفعت أسهم شركة ويسترن ديجيتال (ناسداك: WDC ) بنسبة 150.5%
- ارتفعت أسهم شركة سيينا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CIEN ) بنسبة 129%
- ارتفعت أسهم شركة Vertiv Holdings, LLC (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: VRT ) بنسبة 102.7%
- ارتفعت أسهم شركة كومفورت سيستمز يو إس إيه (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FIX ) بنسبة 100%
- ارتفعت أسهم شركة ON Semiconductor Corporation (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: ON ) بنسبة 90.3%
- شركة Generac Holdings Inc (رمزها في بورصة نيويورك: GNRC )، مرتفعة بنسبة 90.2%
وشملت الشركات الأفضل أداءً هذا العام شركات مثل Seagate Technology و Vertiv Holdings و ON Semiconductor - وهي شركات مرتبطة بالتخزين والطاقة والتبريد والشبكات والبنية التحتية الصناعية.
هذه ليست منصات الذكاء الاصطناعي البراقة، بل هي البنية التحتية الأساسية.
وهذه هي النقطة.
لا يزال الارتفاع الحالي مرتبطًا بالذكاء الاصطناعي، ولكنه يُكافئ أيضًا الاختناقات المادية التي تقف وراءه. وتُعدّ الذاكرة والتخزين والطاقة والبنية التحتية لمراكز البيانات المجالات التي تظهر فيها أقوى المكاسب.
ما يقوله السوق حقاً
هذا ليس رفضاً لشركة Nvidia أو Apple.
إنها إعادة تسعير للمكان الذي تُخلق فيه القيمة حاليًا.
لا تزال الشركات العملاقة تستحوذ على الاهتمام الأكبر. لكن أداء الشركات الأفضل في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يشير إلى أن السوق بصدد تحويل تركيزه من الشركات التي تبني نماذج الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي توفر الأنظمة التي تُشغّل هذه النماذج.
خلاصة جي بي مورغان واضحة: قوة المؤشر قد تخفي تغييراً في القيادة.
والآن، بدأ هذا التحول بالفعل.
صورة من موقع Shutterstock