شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) تُعدّ نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027، المقرر صدورها يوم الأربعاء، الحدث الأبرز في السوق هذا الأسبوع. وبينما تجاوزت الشركة توقعات وول ستريت للإيرادات والأرباح لثمانية أرباع متتالية، انخفض سعر السهم في اليوم التالي في كل ربع من الأرباع الأربعة الأخيرة، مما يُشكّل لغزًا رئيسيًا يحاول المتداولون تفسيره .

بحسب بنزينغا برو ، يتوقع سوق الخيارات تحركًا بنسبة 4.99% في أسهم إنفيديا في اليوم التالي لإعلان الأرباح. هذا الرقم هو التحرك الضمني - حجم التذبذب المتوقع خلال يوم واحد، صعودًا أو هبوطًا، والذي يدفعه المتداولون حاليًا للمراهنة عليه أو التحوط ضده.

على أساس قيمة سوقية تبلغ حوالي 5.2 تريليون دولار، فإن نسبة 4.99% تعادل حوالي 257 مليار دولار من القيمة التي تم إنشاؤها أو محوها في جلسة واحدة.

الشريط الأول هو الشريط السهل

يتوقع المحللون أرباحًا للربع الثاني تبلغ 2.09 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وإيرادات بقيمة 92.27 مليار دولار أمريكي، أي ما يقارب ضعف أرباح العام الماضي التي بلغت 1.05 دولارًا أمريكيًا و46.74 مليار دولار أمريكي. ويتجاوز هذا التوقع للإيرادات توقعات شركة إنفيديا البالغة 91 مليار دولار أمريكي بنسبة 1.4% (±2%)، مما يشير إلى أن وول ستريت تتوقع تحفظًا طفيفًا في التوقعات.

يُشير التاريخ إلى تفوق الأداء : فقد تجاوزت شركة إنفيديا توقعات ربحية السهم بنسبة 5.9% في المتوسط، والإيرادات بنسبة 3.4% خلال الأرباع الثمانية الماضية. مع ذلك، بلغ متوسط ردة فعل السهم اليومية بعد هذه التقارير -2.8%، مما يُذكّر بأن تجاوز التوقعات لا يعني بالضرورة مفاجأة السوق.

التوجيه هو الاتجاه الذي يتحرك فيه السهم فعلياً

الرقم الرئيسي الذي يجب مراقبته هو توقعات الربع الثالث من العام، حيث يتراوح الإجماع بين 103 مليار دولار و104 مليار دولار.

إن تجاوز حاجز 100 مليار دولار ربع سنويًا سيشير إلى تسارع النمو بدلاً من التباطؤ - وهو إنجاز نادر على نطاق شركة Nvidia.

هيأت الإدارة المستثمرين لتوقع ذلك. ففي مايو، كشفت شركة إنفيديا عن التزامات بقيمة 119 مليار دولار مع الموردين، وأكدت مجدداً ثقتها في تحقيق إيرادات مجمعة بقيمة تريليون دولار من منصتي الذكاء الاصطناعي بلاكويل وفيرا روبين حتى عام 2027.

إن التوجيهات التي تبدأ بأقل من 100 مليار دولار من شأنها أن تكسر هذا الزخم.

مشروع قانون الذاكرة

أما الرقم الحاسم الثاني فهو هامش الربح الإجمالي. وقد توقعت شركة إنفيديا أن يصل هامش الربح الإجمالي إلى حوالي 75% (±0.5%) بعد التعديل، وهو مستوى حافظت عليه الشركة لمدة عام، ولكنه بات من الصعب الحفاظ عليه. وقد برزت ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) كأغلى عائق في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، حيث أفادت شركة تريند فورس بأن أسعار عقود ذاكرة الخوادم قد قفزت بنسبة 53% إلى 58% في الربع الثاني، وتتوقع ارتفاعًا آخر بنسبة 13% إلى 18% في الربع الثالث.

ولمواجهة هذا الوضع، رفعت شركة إنفيديا أسعارها. وذكرت بلومبيرغ أن الشركة أبلغت عملاءها بأن أنظمة خوادم الذكاء الاصطناعي القادمة، بما في ذلك رفوف Grace Blackwell وVera Rubin، ستشهد زيادات في الأسعار تتجاوز 15%. وسيُظهر تحليل هوامش الربح يوم الأربعاء مدى نجاح هذه الاستراتيجية: فالحفاظ على مستوى 75% يؤكد قوة الشركة في تحديد الأسعار، بينما يشير أي انخفاض إلى ضغوط تكاليف لم يتم استيعابها.

يتعامل الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، جنسن هوانغ، مع المكالمة على أنها بمثابة تقرير عن الصناعة بقدر ما هي تحديث للشركة، وقد أثر أسلوبه في طرح الموضوع على سعر السهم من قبل.

• ثلاثة أشياء يجب الانتباه إليها:
• توفر الذاكرة مع اقتراب عام 2027
• وتيرة زيادة إنتاج فيرا روبين و
• ما إذا كان هناك أي تغيير فيما يتعلق بالصين، التي تفترض شركة Nvidia حاليًا أنها لا تساهم بأي إيرادات من الحوسبة في مراكز البيانات.

تمركز وول ستريت قبل إعلان أرباح شركة إنفيديا

وفقًا لتصنيفات محللي بنزينغا ، فإن شركة إنفيديا تحمل تصنيف شراء بالإجماع ومتوسط سعر مستهدف يبلغ 315.59 دولارًا من 32 محللًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 49٪ تقريبًا عن مستوى يوم الثلاثاء.

تتراوح الأسعار المستهدفة من 220 دولارًا في شركة Argus Research إلى 500 دولار في شركة Baird.

حركة السعر: ستعلن شركة Nvidia عن أرباحها بعد إغلاق السوق في 26 أغسطس. وقد ارتفع سعر السهم حاليًا بنسبة 2.23% ويتداول عند حوالي 213.12 دولارًا للسهم الواحد.

صورة: Shutterstock