بصفتها شركة NVIDIA بينما تستعد شركة (NASDAQ: NVDA ) للإعلان عن نتائجها الفصلية المرتقبة بشدة في 20 مايو، تجد الشركة العملاقة في مجال التكنولوجيا نفسها تتنقل على رقعة شطرنج جيوسياسية معقدة.

على الرغم من خسارة الشركة لحصة الأسد من حصتها المهيمنة سابقاً بنسبة 95% في سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات في الصين بسبب القيود الأمريكية على الصادرات، إلا أن الخبراء يشيرون إلى أن الشركة لم تنته بعد في المنطقة.

أشار بول تريولو من مجموعة DGA-Albright Stonebridge يوم الجمعة إلى أن رقائق H200 من Nvidia تشهد طلبًا قويًا على تطبيقات الذكاء الاصطناعي الصناعية الصينية، حتى مع قيام بكين بضخ موارد غير مسبوقة في مشروع "طموح" صعب لبناء سلسلة توريد محلية لأشباه الموصلات.

مع انضمام الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ مؤخراً إلى وفد أمريكي رفيع المستوى للدعوة إلى استمرار التجارة المحدودة، وتحذير محللين مثل جيم كريمر من أن الحظر الكامل قد يؤدي فقط إلى تسريع اكتفاء الصين الذاتي، فإن كل الأنظار تتجه نحو قدرة شركة إنفيديا على الدفاع عن ريادتها العالمية.

يرى بول تريولو أن الصين لا تزال بحاجة إلى رقائق الذكاء الاصطناعي القديمة من إنفيديا.

صرح تريولو لشبكة سي إن بي سي يوم الجمعة بأن رقائق H200 من إنفيديا لا تزال تواجه طلباً قوياً في الصين على الرغم من أنها لم تعد تمثل أحدث أجهزة الذكاء الاصطناعي للشركة.

وأوضح تريولو أن رقائق H200 لا تزال مناسبة تمامًا لأحمال عمل استدلال الذكاء الاصطناعي وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الصناعية، والتي تستمر في التوسع بسرعة في جميع أنحاء الصين.

وأشار إلى أن شركة NVIDIA كانت تسيطر في السابق على ما يقرب من 95٪ من سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات في الصين، لكنها فقدت منذ ذلك الحين معظم تلك الحصة بسبب قيود التصدير الأمريكية ودفع الصين نحو البدائل المحلية.

وبحسب تريولو، انضم جنسن هوانغ إلى وفد ترامب الصيني جزئياً لإقناع المسؤولين الأمريكيين والصينيين بأن السماح بمبيعات محدودة من وحدات معالجة الرسومات NVIDIA إلى الصين لا يزال يفيد كلا الجانبين.

يقول تريولو إن الصين تتقدم في تطوير الرقائق الإلكترونية محلياً

وصف تريولو جهود الصين لبناء سلسلة إمداد مستقلة لأشباه الموصلات بأنها واحدة من أصعب المشاريع الصناعية التي تمت محاولتها على الإطلاق.

وأشار إلى المبادرات التي تقودها شركة هواوي والبرامج المدعومة من الحكومة والتي تهدف إلى تطوير أنظمة الطباعة الحجرية المتقدمة وأدوات تصنيع أشباه الموصلات المحلية.

وفي حين قال تريولو إن الصين لا تزال تواجه عقبات تكنولوجية كبيرة - بما في ذلك الوصول إلى معدات الطباعة الحجرية المتقدمة والمواد والبنية التحتية الداعمة - فإنه يتوقع أن تحرز البلاد تقدماً ملموساً خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة.

لكنه حذر من أن توسيع نطاق تصنيع الرقائق المتقدمة عبر مصانع متعددة والحفاظ على عمليات الإنتاج بكميات كبيرة لا يزال يمثل تحديًا أكبر بكثير.

جيم كريمر يجادل بأن مبيعات NVIDIA تساعد في الحفاظ على ريادة الولايات المتحدة في مجال الذكاء الاصطناعي

قال جيم كريمر من قناة سي إن بي سي يوم الخميس إنه ينبغي على الولايات المتحدة السماح لشركة إنفيديا بمواصلة بيع رقائق الذكاء الاصطناعي إلى الصين لأن منع الوصول قد يسرع من طموحات الصين في مجال الرقائق المحلية.

جادل كريمر بأن إجبار الشركات الصينية على بناء بدائلها الخاصة قد يساعدها في نهاية المطاف على اللحاق بالركب التكنولوجي، خاصة بالنظر إلى القوى العاملة الهندسية الكبيرة في الصين وموارد الطاقة.

كما سلط الضوء على تصريحات المديرة المالية لشركة NVIDIA، كوليت كريس، السابقة بأن الشركة لم تحقق بعد إيرادات في الصين، على الرغم من الموافقات الأمريكية المحدودة لبعض المنتجات.

وفي الوقت نفسه، أشار كريمر إلى تصريحات جينسن هوانغ الأكثر تفاؤلاً في مارس، عندما قال الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA إن الشركة تلقت طلبات شراء وأعادت تشغيل التصنيع المرتبط بالطلب الصيني.

على الرغم من حالة عدم اليقين المحيطة بضوابط التصدير، حافظ كريمر على نظرة متفائلة تجاه شركة NVIDIA، بحجة أن الشركة لا تزال محورية في طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية ولا تزال تتداول بتقييم جذاب مقارنة بنظرائها.

توقعات الأرباح والمحللين

بدأ العد التنازلي: من المقرر أن تعلن شركة Nvidia Corp عن أرباحها في 20 مايو 2026 (مؤكد).

• تقدير ربحية السهم : 1.76 دولار (ارتفاعاً من 96 سنتاً على أساس سنوي)
• تقدير الإيرادات : 78.93 مليار دولار (ارتفاعاً من 44.06 مليار دولار على أساس سنوي)
• التقييم : نسبة السعر إلى الأرباح 48.1 مرة (تشير إلى تقييم أعلى مقارنة بالشركات المماثلة)

إجماع المحللين والإجراءات الأخيرة: يُوصى بشراء السهم مع متوسط سعر متوقع يبلغ 284.40 دولارًا. تشمل تحركات المحللين الأخيرة ما يلي:

• يو بي إس : شراء (رفع التوقعات إلى 275.00 دولارًا) (14 مايو)
• آر بي سي كابيتال : أداء متفوق (تحافظ على توقعاتها عند 250.00 دولارًا) (14 مايو)
• كانتور فيتزجيرالد : زيادة الوزن (رفع التوقعات إلى 350.00 دولارًا) (14 مايو)

التحليل الفني

حتى مع تراجع ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، لا تزال أسهم Nvidia تتداول فوق مؤشرات الاتجاه الرئيسية: حوالي 9.9% فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (209.12 دولارًا) وحوالي 23.7% فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (185.74 دولارًا).

يشير هذا التباعد عادةً إلى سيطرة قوية للمشترين على الاتجاه، ولكنه يزيد أيضًا من احتمالات حدوث تقلبات حادة عندما يصبح توجه السوق دفاعيًا.

يُعد مؤشر القوة النسبية (RSI) أنظف قراءة للزخم في الوقت الحالي، حيث يبلغ 76.93 - وهو مستوى شراء قوي - وهذا مهم لأن مؤشر القوة النسبية يساعد في قياس مدى "تمدد" الحركة مقارنة بوتيرتها الأخيرة.

دخل مؤشر القوة النسبية (RSI) لأول مرة إلى منطقة ذروة الشراء في مايو، وظل السهم مرتفعًا، مما يحافظ غالبًا على إمكانية الصعود ولكنه يجعل عمليات التراجع على المدى القريب أكثر عرضة لأن تكون سريعة وحساسة للعناوين الرئيسية.

لا يزال هيكل الاتجاه إيجابيًا مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (صعودي)، ويستمر التقاطع الذهبي طويل الأجل (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم) الذي حدث في يونيو 2025 في دعم الاتجاه الصعودي الأكبر.

من منظور التأرجح، لا يزال الرسم البياني يعمل انطلاقاً من أدنى مستوى تأرجح حديث من شهر مارس وأعلى مستوى تأرجح من شهر أبريل، مع تسجيل أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً في شهر مايو بالقرب من 236.54 دولاراً.

• مستوى الدعم الرئيسي : 194.50 دولارًا أمريكيًا - وهو مستوى قريب دخل منه المشترون سابقًا، ويقع بالقرب من "منطقة الالتقاط" للمتوسط المتحرك الأوسع (بالقرب من منطقة 50 يومًا/100 يومًا) في حالة تعمق التراجع

نشاط سعر سهم NVDA: انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 2.64% لتصل إلى 229.51 دولارًا خلال التداول قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock