حققت أسهم NVIDIA عائدًا كبيرًا جدًا على مدى 5 سنوات، ومع ذلك تشير عمليات التحقق من التقييم الحالية إلى صورة أكثر دقة حيث يشير كل من تقدير القيمة الجوهرية للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومضاعفات الأرباح إلى أن الأسهم قد تظل أقل من قيمتها الجوهرية حتى بعد هذا الارتفاع.

• يُبرز ارتفاع سعر السهم بنحو 9.6 أضعاف خلال خمس سنوات مدى قوة مكافأة شركة NVIDIA للمستثمرين على المدى الطويل. وهذا يرفع معايير القيمة الجذابة اليوم.
• يمكن أن تدعم صفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الجارية، مثل الشراكات الموسعة في اليابان، التوقعات بشأن التدفقات النقدية المستقبلية. في الوقت نفسه، قد تحدّ المنافسة المتزايدة في رقائق الذكاء الاصطناعي والسيليكون المصمم حسب الطلب من كبار العملاء من حجم الأموال التي يرغب المستثمرون في دفعها مقابل هذه الفرص.
• حصلت NVIDIA على 4 من 6 في فحوصات التقييم ، مما يشير إلى صورة مختلطة بدلاً من صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم، على الرغم من أن كل من تقدير القيمة الجوهرية ومضاعفات السوق تظهر حاليًا على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

تكمن المشكلة الآن فيما إذا كان هذا المزيج من العوائد القوية للغاية في الماضي وإشارة التقليل الواضحة من القيمة من كل من التدفقات النقدية المخصومة والمضاعفات لا يزال يترك مجالاً كافياً للارتفاع المحتمل للتعويض عن المخاطر المحيطة بالتدفقات النقدية المستقبلية لشركة NVIDIA.

هل لا تزال شركة NVIDIA رخيصة من حيث التدفق النقدي؟

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) قيمة شركة NVIDIA الحالية بناءً على التدفقات النقدية المتوقعة التي يُمكن أن تُحققها الشركة للمساهمين. تُشير التقارير الحالية لشركة NVIDIA إلى تدفقات نقدية حرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تُقدّر بحوالي 119.4 مليار دولار أمريكي، ويفترض النموذج أن هذه التدفقات النقدية ستستمر في النمو بدلًا من الانكماش، وهو ما ينعكس في ارتفاع التدفقات النقدية الحرة المتوقعة مستقبلًا.

بناءً على هذه الافتراضات، تشير طريقة التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 236 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أي أعلى بنسبة 13.9% من سعر السهم الحالي، مما يجعل السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذه الطريقة. ويُعدّ توسع شركة إنفيديا في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات في اليابان، بما في ذلك التزامات توريد وحدات معالجة الرسومات ووحدات المعالجة المركزية الكبيرة، بالإضافة إلى شراكات صناعية متعددة، أحد العوامل التي تُفسر استمرار قوة توقعات التدفقات النقدية المُضمنة في طريقة التدفقات النقدية المخصومة، على الرغم من تقلب سعر السهم.

بشكل عام، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم NVIDIA تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالتدفقات النقدية التي يتوقع المحللون أن تنتجها.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم NVIDIA مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 13.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 45 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تُعتبر أسهم شركة NVIDIA صفقة رابحة من حيث الأرباح؟

تُعد نسبة السعر إلى الأرباح معيارًا مفيدًا لشركة NVIDIA لأن الأرباح أصبحت محورًا رئيسيًا لكيفية تقييم المستثمرين للشركات الرائدة في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي.

تُتداول أسهم شركة NVIDIA حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 30.8 ضعفًا، وهي نسبة أقل من متوسط صناعة أشباه الموصلات البالغ حوالي 57.6 ضعفًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 78.7 ضعفًا. وبناءً على تقدير Simply Wall St العادل لنسبة السعر إلى الربحية البالغ 65.3 ضعفًا، والذي يأخذ في الاعتبار نمو NVIDIA وهوامش ربحها وحجمها ومستوى المخاطرة لديها، فإن النسبة الحالية أقل من نصف ما يُشير إليه النموذج كقيمة مُبررة.

تشير هذه الفجوة إلى أن السوق يقيّم شركة NVIDIA بخصم عما تشير إليه هذه الفحوصات القائمة على الأرباح، بناءً على الأداء الذي حققه السهم بالفعل لحاملي الأسهم على المدى الطويل.

وبناءً على معيار مضاعف الأرباح هذا، يبدو سهم NVIDIA مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بقطاعه وتقدير نسبة السعر إلى الأرباح العادلة للنموذج.

رواية شركة NVIDIA: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تقارير Simply Wall St Narratives ما بدأه لغز تقييم شركة NVIDIA، موضحةً مسارات نمو الشركة وهوامش ربحها وأرباحها التي يجب أن تسلكها حتى يصبح سعر السهم أعلى أو أقل بكثير من سعره الحالي على صفحة المجتمع. وبدلاً من الاكتفاء بنتيجة واحدة من نسبة أو نموذج، تصف هذه التقارير المستقبل الذي يفترضه هذا الرقم، مما يتيح لك متابعة كيفية توافق التطورات الواقعية مع تلك التوقعات بمرور الوقت.

ينقسم المجتمع بشأن شركة NVIDIA، حيث يتوقع أحد الجانبين أن هناك متسعاً طويلاً للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بينما يجادل الجانب الآخر بأن التوقعات تبدو مبالغاً فيها بالفعل.

توقعات إيجابية: سعر أقل من قيمته الحقيقية بنسبة 40%

"ستحقق شركة Nvidia إيرادات سنوية قدرها 400 مليار دولار في غضون 5 سنوات، وسيأتي حوالي 90% من هذه الإيرادات من عملاء مراكز البيانات..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في تقييمه بنسبة 95%

"تعكس التقييمات الحالية نموًا مفرطًا دائمًا، وإذا توقف التدريب وتنوعت الاستدلالات، فقد تفقد NVDA هالتها "الأسطورية" وتعود إلى مضاعفات أكثر طبيعية..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة NVIDIA؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

تُظهر بيانات NVIDIA أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، سواءً وفقًا لتقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أو مضاعفات الأرباح الحالية، حتى بعد تحقيقها عائدًا قويًا للغاية على مدى خمس سنوات. يشير هذا إلى أن السوق لا يزال يُطبق خصمًا على التدفقات النقدية وتوقعات الأرباح التي تُشير إليها التوقعات الأخيرة المُستندة إلى الذكاء الاصطناعي، بدلًا من تقييمها بشكل كامل. من هنا، يبرز السؤال الرئيسي: هل تستطيع NVIDIA الحفاظ على مستوى توليد النقد وقوة الأرباح التي تدعم هذه النماذج، في ظل المنافسة المتزايدة واحتمالية تغير أنماط الطلب على أجهزة الذكاء الاصطناعي؟

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.