لا تزال شركة Nvidia (NASDAQ: NVDA ) تحت الضغط بعد دخولها في تصحيح فني، حيث انخفضت بنسبة 14٪ عن أعلى مستوى لها هذا العام.

يواجه عملاق رقائق الذكاء الاصطناعي الآن اختباراً حاسماً، حيث أن أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى خلال الأسبوعين المقبلين قد تعيد إشعال تفاؤل المستثمرين أو تؤدي إلى موجة بيع أخرى.

يواجه سهم شركة إنفيديا مخاطر كبيرة قبل إعلان أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى.

يواجه سهم شركة NVDA بعض المخاطر الكبيرة، وهو ما يفسر استمرار تعرضه للضغوط. ومن أبرز هذه المخاطر الأداء الجيد نسبياً لشركات الذكاء الاصطناعي الصينية، كما يتضح من تفوق نموذج Kimi K3 التابع لشركة Moonshot على نموذجي ChatGPT التابع لشركة OpenAI وClaude التابع لشركة Anthropic.

يشير النمو المتواصل في النماذج الصينية إلى إمكانية استحواذها على جزء من حصة السوق من ChatGPT وClaude. وقد استثمرت Nvidia بكثافة في الشركتين، حيث خصصت 10 مليارات دولار لشركة Anthropic و30 مليار دولار لشركة OpenAI.

في الوقت نفسه، تواجه شركة إنفيديا منافسة قوية من بعض عملائها. بدأت شركة ألفابت (ناسداك: GOOG ) في زيادة مبيعاتها من وحدات معالجة الموتر (TPU) ، حيث تتوقع مورغان ستانلي أن تصل قيمة هذا النشاط إلى 13 مليار دولار بحلول عام 2027.

كشفت OpenAI عن أول شريحة لها، والتي تُصنّعها شركة Broadcom (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AVGO ). وتعمل كل من مايكروسوفت وأمازون وميتا بلاتفورمز على تطوير شرائح استدلال خاصة بها. كما تكتسب شركات أخرى مثل Cerebras وAMD حصة متزايدة في السوق.

الأهم من ذلك، ثمة خطر يتمثل في إعلان أكبر عملائها عن تقليص نفقاتهم الرأسمالية مع ارتفاع التكاليف. وقد تشهد أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى مثل مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ) وأمازون (NASDAQ: AMZN ) ارتفاعًا ملحوظًا إذا أعلنت عن تقليص إنفاقها.

من الجانب الإيجابي، يتفاءل المحللون باستمرار نمو شركة إنفيديا في المستقبل القريب. وتشير التقديرات إلى أن إيراداتها في الربع الثاني ستبلغ 91 مليار دولار، بزيادة قدرها 96% على أساس سنوي. ويتوقع المحللون أن تصل إيراداتها السنوية إلى 393 مليار دولار.

يتوقع المحللون ارتفاعًا في أسهم شركة NVDA

ومن الإيجابيات الأخرى أن أسهم شركة إنفيديا أصبحت فرصة استثمارية مغرية وسط هذه المخاوف. إذ يبلغ مضاعف الربحية المتوقع للشركة 22، وهو أقل من المتوسط لخمس سنوات البالغ 43. وبالمثل، تتجاوز نسبة قاعدة الأربعين للشركة 120%.

تُظهر بيانات بنزينغا أن متوسط التوقعات لسعر سهم NVDA يبلغ 309 دولارات، وهو أعلى بكثير من السعر الحالي البالغ 202 دولار. وفي تقرير حديث، رفع كي بانك سعره المستهدف من 310 دولارات إلى 330 دولارًا، بينما أبقى دي إيه ديفيدسون على تصنيفه عند 300 دولار. أما المحلل الأكثر تفاؤلاً فهو تريستان غيرا من شركة بيرد، الذي حدد سعرًا مستهدفًا عند 500 دولار.

صورة: Shutterstock