كانت شركة Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA ) بمثابة النموذج الأولي لثورة الذكاء الاصطناعي، ولكن الشقوق بدأت تظهر مع تأخير الموردين وظهور علامات تحذيرية من المؤشرات الفنية.

أطلقت المحللة بيث كينديج ، التي عادة ما تكون متفائلة بشأن شركة إنفيديا، ناقوس الخطر مؤخرًا بعد التدقيق في تعليقات الموردين .

النتيجة النهائية؟ قد لا يكون طرح GB200 سلسًا كما هو متوقع وقد تشعر أسهم NVDA بالحرارة.

علامات التحذير من الموردين: تزايد التأخيرات

خفضت شركة Super Micro Computer Inc (NASDAQ: SMCI )، وهي شريكة رئيسية لشركة Nvidia، دليل إيراداتها لعام 2025 المالي، مستشهدة بتأخيرات وحدة معالجة الرسوميات من Blackwell. كان الرئيس التنفيذي تشارلز ليانج يتوقع سابقًا أن تستخدم 30% من الرفوف التبريد السائل المباشر (DLC) بحلول منتصف عام 2025. وقد تم تأجيل هذا الهدف بهدوء الآن إلى أوائل عام 2026.

والأسوأ من ذلك أن شركة SMCI اعترفت بعدم قدرتها على شحن أنظمة Blackwell NVL بكميات كبيرة للربع الأول من العام 2020، وهو ما يمثل علامة حمراء لنمو Nvidia على المدى القريب.

أعلنت شركة Vertiv Holdings Inc (NYSE: VRT )، وهي شركة أخرى تابعة لنظام Nvidia البيئي، عن نتائج قوية في الربع الرابع لكنها كانت تتوقع نموًا أضعف في الربع الأول، وألقت باللوم على "اختلافات التوقيت" في شحنات الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، يتوقع موردو PCIe 6.0 وPMIC، الذين يشكلون أهمية حاسمة لأنظمة Blackwell، الآن عمليات نشر بكميات كبيرة في النصف الثاني من العام فقط.

إن قرار شركة Semtech (NASDAQ: SMTC ) بسحب التوجيهات بشأن الكابلات النحاسية النشطة يعزز بشكل أكبر رواية الطريق الوعر.

اقرأ أيضًا: AMD تعيد تشكيل استراتيجيتها وتخطط لبيع أصول مركز البيانات بقيمة 4 مليارات دولار مع مضاعفة وحدات معالجة الرسومات

المؤشرات الفنية لسهم NVDA: الزخم يتلاشى

تم إنشاء الرسم البياني باستخدام Benzinga Pro

انخفض سهم NVDA بنسبة 2.83% منذ بداية العام، على الرغم من مكاسبه المذهلة التي بلغت 69.93% خلال العام الماضي. ويواجه السهم صعوبة في الاقتراب من متوسطه المتحرك على مدار 50 يومًا، وهو مستوى فني رئيسي يشير غالبًا إلى ما إذا كان الزخم الصعودي يمكن أن يستمر أم يتعثر.

انخفضت أحجام التداول وأصبح مؤشر القوة النسبية (RSI) عند مستوى 50، مما يشير إلى تلاشي ضغوط الشراء. إذا انخفض سهم NVDA إلى ما دون 110 دولارات، فقد يؤدي ذلك إلى تراجع أعمق نحو مستوى الدعم النفسي عند 100 دولار - وهو المستوى الذي يتماشى مع وجهة نظر كينديج بشأن "فرصة شراء" محتملة إذا انخفض السهم أكثر.

أرباح الربع الرابع: محفز أم اختبار للواقع؟

مع ظهور نتائج الأعمال (تقارير الربع الرابع بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء)، تواجه شركة Nvidia لحظة الحقيقة.

إذا اعترفت الإدارة بتأخير الموردين، فقد ينخفض السهم أكثر. ومع ذلك، فإن القوة التي تتمتع بها أنظمة Hopper وB200 قد تعوض عن الخلل الذي أصاب شركة Blackwell في الأمد القريب.

ينبغي للمستثمرين أن يستعدوا للتقلبات. ولا شك أن هيمنة إنفيديا على الذكاء الاصطناعي ليست موضع شك، ولكن الطريق أمامنا يبدو أكثر وعورة مما قد يتمنى المستثمرون.

اقرأ التالي:

• إنفيديا تستعد لإطلاق "Clear Beat And Raise Special" مع ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي، كما يقول دان إيفز