يحذر محلل من أن صفقة تمويل شركة Nvidia المحتملة لشركة OpenAI بقيمة 250 مليار دولار تُعيد إحياء عادة فقاعة التكنولوجيا في التسعينيات: "عادةً لا تنتهي بشكل جيد".
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
مجموعة سوفت بنك SFTBF | 0.00 | |
مجموعة سوفت بنك ADR SFTBY | 0.00 |
في حين أن هيكل التمويل المحتمل لشركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) لمساعدة OpenAI في استئجار مركز بيانات ضخم في أوهايو لا يزال غير واضح، أعرب جاي جولدبيرج، المحلل في Seaport Research، عن حذره بشأن مثل هذا الترتيب.
حذّر غولدبيرغ من أن تمويل الموردين قد يأتي بنتائج عكسية، مشيراً إلى أن الشركات قد أضرت بنفسها سابقاً بتمويل مشتريات العملاء. وأشار إلى استراتيجية تمويل الاتصالات التي اتبعتها شركة لوسنت تكنولوجيز في التسعينيات، والتي قال إنها "أدت في نهاية المطاف إلى إفلاس الشركة"، وفقاً لتقرير ماركت ووتش.
قال غولدبيرغ: "عادةً لا تنتهي هذه الأنواع من التمويل بشكل جيد".
وقال إن الترتيب المذكور لا يزال غير واضح، ولكن إذا تم المضي قدماً، فإنه يعتقد أنه سيكون من الصعب "تبريره" من وجهة نظر شركة إنفيديا.
قال جيفري فافوزا، الاستراتيجي التكنولوجي في شركة جيفريز، إن المستثمرين اعتبروا التقرير أوضح وأكبر مثال حتى الآن على التمويل الدائري المحتمل، مع الإشارة إلى أن السوق على دراية بالفعل بمثل هذه المخاوف.
ماذا حدث لشركة لوسنت؟
في أواخر التسعينيات، خلال طفرة الاتصالات، استخدمت شركة لوسنت تمويل البائعين بشكل مكثف، حيث أقرضت مليارات الدولارات لشركات الاتصالات حتى تتمكن من شراء معدات الشبكات الخاصة بشركة لوسنت.
أدت هذه الاستراتيجية إلى زيادة المبيعات السريعة وتوسع الشبكة خلال فترة الازدهار، ولكن عندما انهارت العديد من الشركات الناشئة في مجال الاتصالات بعد انفجار فقاعة الإنترنت، وجدت شركة لوسنت نفسها أمام ديون معدومة ضخمة وعمليات شطب، مما جعل نموذج تمويلها بمثابة قصة تحذيرية حول الطلب الممول من الموردين.
في عام 2006، اندمجت مع شركة ألكاتيل الفرنسية في صفقة بلغت قيمتها 13.4 مليار دولار، مما أدى إلى إنشاء شركة ألكاتيل-لوسنت .
نموذج تمويل الذكاء الاصطناعي يثير جدلاً واسعاً
ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال يوم الأحد أن شركة إنفيديا تجري محادثات لتقديم ضمان تمويلي بقيمة 250 مليار دولار لمساعدة شركة أوبن إيه آي في تأمين التمويل اللازم لإنشاء مركز بيانات ضخم للذكاء الاصطناعي في ولاية أوهايو، والذي قد تتجاوز تكلفته 500 مليار دولار. ويتضمن الاتفاق أيضاً مناقشات لتمويل مشتريات رقائق إنفيديا بقيمة تصل إلى 350 مليار دولار. ومن المتوقع أن يُنتج المشروع، الذي طورته وحدة الطاقة التابعة لمجموعة سوفت بنك (رمزها في سوق التداول خارج البورصة: SFTBF ) (رمزها في سوق التداول خارج البورصة: SFTBY )، طاقةً قدرها 800 ميغاواط في مرحلته الأولى بحلول عام 2028.
أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى نمو شبكة الاستثمارات المتبادلة، مما أثار جدلاً حول ما إذا كانت هذه الاستثمارات تعكس شراكات استراتيجية أم أنها تعكس طلباً متضخماً بشكل مصطنع. وقد أبدى النقاد مخاوفهم بشأن "التمويل الدائري"، حيث يقوم الموردون بتمويل العملاء الذين يشترون بدورهم منتجات الموردين، مع تحذير البعض من أن هذا النموذج يعتمد على التمويل المستمر والضجة الإعلامية وخوف المستهلك من فوات الفرصة للحفاظ على الزخم.
"تتطلب الصفقات الدائرية، مثل نظيرتها في مخطط بونزي، نشاطًا مستمرًا من حيث الأموال الجديدة والضجة المستمرة وإثارة الخوف من فوات الفرصة"، هذا ما حذرت منه شركة هاميرستون ماركتس ، كما سلط مايكل بوري الضوء عليه في برنامج إكس.
في المقابل، جادل جانوس هندرسون بأن صفقات البنية التحتية الضخمة للذكاء الاصطناعي هذه تخلق "حلقة حميدة"، حيث تعمل بكفاءة على مواءمة البنائين والموردين والعملاء لتلبية الطلب المتزايد على قوة الحوسبة.
إخلاء المسؤولية : تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا .
صورة من موقع Shutterstock