بلغ استثمار شركة إنفيديا في تايوان مستوىً غير مسبوق، يُعيد تشكيل نظرة المستثمرين إلى سلسلة التوريد العالمية للذكاء الاصطناعي. ففي 27 مايو/أيار 2026، أعلن جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA )، أن الشركة تخطط لإنفاق ما يقارب 150 مليار دولار أمريكي سنويًا في تايوان. ولا يُمثل هذا الرقم التزامًا رأسماليًا لمرة واحدة، بل يعكس الإنفاق السنوي على المشتريات، وشراكات التصنيع، والبنية التحتية، انطلاقًا من الدور المحوري الذي تلعبه تايوان في بناء أجهزة الذكاء الاصطناعي.

من 15 مليار دولار إلى 150 مليار دولار: ماذا تخبر هذه القفزة المستثمرين؟

إن الزيادة الهائلة في الإنفاق مذهلة بحد ذاتها. ومع ذلك، فإن اتجاه هذه الزيادة يكشف عن القصة الأهم. أشار هوانغ إلى أن شركة إنفيديا كانت تنفق ما يقارب 10 إلى 15 مليار دولار سنويًا في تايوان قبل أربع أو خمس سنوات فقط. أما اليوم، فقد وصل هذا الرقم إلى 100 مليار دولار ويتجه نحو 150 مليار دولار. ونتيجة لذلك، ازداد اعتماد إنفيديا على تايوان عشرة أضعاف خلال نصف عقد. ويتزامن هذا المعدل تقريبًا مع الطفرة الهائلة في الطلب على تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، مما دفع طلبات وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات إلى مستويات قياسية. هذه ليست مصادفة، بل هي علاقة سببية.

لماذا تايوان؟ المنطق التصنيعي وراء هذا الالتزام

تحتل تايوان موقعًا محوريًا في بنية أجهزة الذكاء الاصطناعي لا تستطيع أي منطقة أخرى محاكاته حاليًا. وتسيطر شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TSM ) على ما يقارب 72% من إنتاج مصانع أشباه الموصلات العالمية في أحدث تقنيات التصنيع، وفقًا لشركة Counterpoint Research. وتصنع TSMC الرقائق التي تصممها شركة Nvidia، بينما تقوم شركة Foxconn بتجميع هذه الرقائق في خوادم مراكز البيانات التي تشتريها شركات الحوسبة السحابية العملاقة. إضافةً إلى ذلك، تتواجد في تايوان شركات متخصصة في التغليف المتقدم، مثل ASE Technology Holding، والتي توفر تقنية ربط الرقائق التي تُمكّن من تشغيل مُسرّعات الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. وفي 27 مايو، أشاد هوانغ بتايوان باعتبارها مهد رقائق الذكاء الاصطناعي، وتغليف الرقائق، وأنظمة الذكاء الاصطناعي المتكاملة، والحواسيب العملاقة التي تُشغّلها.

يُعزز بناء مقر رئيسي في تايوان يتسع لنحو 4000 مهندس، مع بدء أعمال الإنشاء في عام 2026 وبدء العمليات التشغيلية في عام 2030، هذه العلاقة بشكل أكبر. لا تكتفي شركة Nvidia بالاستحواذ على منتجات من تايوان، بل تُرسخ وجودها داخل منظومة تايوان.

صفقة AMD بقيمة 10 مليارات دولار تؤكد صحة الفرضية

لم يكن إعلان إنفيديا بمعزل عن غيره. فقبل ستة أيام فقط، وتحديدًا في 21 مايو 2026، تعهدت شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMD ) باستثمار أكثر من 10 مليارات دولار في تايوان. وأشارت AMD إلى شراكاتها مع شركات ASE وSPIL وPowertech Technology، بالإضافة إلى شركات تصنيع الخوادم مثل Sanmina وWiwynn. تدعم هذه الاستثمارات منصة Helios AI التابعة لشركة AMD، والمقرر إطلاقها في النصف الثاني من عام 2026. وبذلك، تعمل أكبر شركتين في العالم لتصميم رقائق الذكاء الاصطناعي على تعزيز علاقاتهما مع تايوان في آن واحد. ويؤكد هذا التقارب على أهمية دور الجزيرة ليس كخيار إقليمي، بل كضرورة هيكلية.

وتزداد هذه الحاجة الملحة عندما نأخذ في الاعتبار أن إيرادات شركة Nvidia من البر الرئيسي للصين وهونغ كونغ قد انخفضت في الربع الأخير، بينما ارتفعت إيرادات تايوان بأكثر من 50٪ على أساس سنوي.

مخاطر التركيز التي لا يمكن للمستثمرين تجاهلها

مع ذلك، فإن المنطق نفسه الذي يجعل تايوان لا غنى عنها يجعل تجاهلها كعامل خطر أمرًا محفوفًا بالمخاطر. تُصنّع تايوان ما يقارب 90% من أشباه الموصلات الأكثر تطورًا في العالم، وفقًا لتقرير من موقع Indmoney. ولن يصل تنويع شركة TSMC في أريزونا واليابان وألمانيا إلى مستوى الإنتاج التجاري قبل عام 2028 أو 2030 على أقرب تقدير. في الوقت نفسه، لا تزال التوترات الجيوسياسية في مضيق تايوان مصدر قلق مستمر للمستثمرين. كما أن إعلان هواوي في 25 مايو عن نهجها الهندسي لأشباه الموصلات LogicFolding، الذي يستهدف رقائق مراكز البيانات Ascend بحلول عام 2030 تقريبًا، يُشير إلى تسارع وتيرة التحدي الصيني لهيمنة Nvidia على أجهزة الذكاء الاصطناعي.

في مطلع عام 2026، أبرزت الاضطرابات في مضيق هرمز مدى سرعة وصول الصدمات في قطاع الطاقة وسلاسل التوريد إلى صناعة أشباه الموصلات. تستورد تايوان 97% من احتياجاتها من الطاقة، وأي انقطاع مستمر في خطوط الطاقة سيرفع تكاليف الرقائق الإلكترونية ويبطئ نشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإنّ التداعيات العملية واضحة. فما دامت شركات مثل إنفيديا وإيه إم دي وغيرها تضخّ مئات المليارات من الدولارات في الإنتاج في تايوان، ستظلّ شركة تايوان لأشباه الموصلات (TSMC) المستفيد الرئيسي. وقد أعلنت TSMC عن إيرادات قياسية في الربع الأول من عام 2026 بلغت 35.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 35% على أساس سنوي، وتتوقع نمو إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي في عام 2026 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 60% حتى عام 2029، وفقًا لموقع The Motley Fool.

البنية التحتية للطاقة في تايوان تصبح العائق التالي أمام الذكاء الاصطناعي

يُعيد الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي تشكيل أسواق الطاقة والمرافق في تايوان، إلى جانب صناعة أشباه الموصلات. تتطلب مراكز البيانات ومرافق التغليف المتقدمة وإنتاج خوادم الذكاء الاصطناعي استهلاكًا هائلاً للكهرباء. ونتيجةً لذلك، قد يُؤدي ارتفاع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الضغط على شبكة الكهرباء في تايوان ورفع تكاليف الطاقة الصناعية بمرور الوقت.

يُسفر هذا التحول أيضاً عن فائزين ثانويين يتجاوزون مصنّعي الرقائق الإلكترونية. إذ يُمكن لموردي معدات الطاقة، وشركات التبريد الصناعي، وشركات البنية التحتية للشبكات الكهربائية الاستفادة من توسع تايوان في قدرتها على توليد الكهرباء لإنتاج الذكاء الاصطناعي. لذا، ينبغي على المستثمرين النظر إلى سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي كقصة بنية تحتية صناعية، لا مجرد قصة أشباه موصلات.

ماذا يعني هذا لمساهمي شركة NVDA؟

يُلقي التزام شركة إنفيديا تجاه تايوان بظلاله المباشرة على مساهميها. فإنفاق 150 مليار دولار سنويًا في منطقة جغرافية واحدة يعني أن أي اضطرابات في سلاسل التوريد هناك تُشكل مخاطر مالية جسيمة. ولم يُحدد هوانغ عدد السنوات التي تُخطط إنفيديا للحفاظ على هذا المستوى من الإنفاق. لذا، ينبغي على المستثمرين النظر إلى هذا الأمر كاستثمار هيكلي طويل الأجل، وليس كدورة إنفاق مؤقتة. وبقيمة سوقية حالية تُقارب 5 تريليونات دولار، تكون إنفيديا قد أخذت في الحسبان بالفعل هيمنة كبيرة على مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، صرّح هوانغ في 27 مايو/أيار بأن قيمة الشركة سترتفع أكثر من ذلك خلال ثلاث إلى خمس سنوات. وتستند هذه الثقة، إلى حد كبير، على استقرار تايوان وازدهارها.

لقد استقرّ السباق نحو تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في مركز جغرافي محدد. حالياً، يقع هذا المركز في تايوان. وقد أنفقت شركة إنفيديا 150 مليار دولار أمريكي لتؤكد عزمها على البقاء هناك.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.