على مدى عشرين عاماً تقريباً، كان أداء شركات الطاقة أقل من أداء شركات التكنولوجيا، حيث سعى رأس المال وراء قابلية التوسع والابتكار والأرباح. لكن الوضع الآن يتغير.

برزت أسهم خدمات حقول النفط في دائرة الضوء في عام 2026، حيث ارتفع مؤشر VanEck Oil Services ETF (NYSE: OIH ) بنسبة 30% تقريبًا منذ بداية العام حتى 4 فبراير، مما يجعله أفضل مجموعة صناعية أداءً حتى الآن هذا العام.

بحسب جيف كريمل ، مالك مجموعة كريمل للاستراتيجيات، فإن هذا ليس ارتفاعًا عاديًا مدفوعًا بالزخم.

وتعكس هذه الخطوة إعادة تقييم هيكلية لأسهم الشركات المرتبطة بالنفط، الأمر الذي قد يعيد تشكيل تدفقات رأس المال وأولويات الاستثمار للعقد القادم.

قال كريمل في مقابلة حصرية مع بنزينغا يوم الأربعاء: "تتعافى خدمات حقول النفط من فترة طويلة من التشاؤم الحاد لدى المستثمرين".

لماذا يندفع المستثمرون نحو أسهم شركات خدمات النفط؟

الدوران مذهل.

في حين أن صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) لم يتحرك تقريبًا في عام 2026، فقد ارتفع صندوق OIH ETF بشكل كبير بفضل القوة الواسعة التي يتمتع بها كبار مكوناته.

حققت أكبر خمسة استثمارات - SLB (NYSE: SLB ) و Baker Hughes Co. (NASDAQ: BKR ) و Halliburton Co. (NYSE: HAL ) و TechnipFMC Plc (NYSE: FTI ) و Tenaris SA (NYSE: TS ) - ارتفاعًا يتراوح بين 20٪ و 30٪ منذ بداية العام.

يتناقض هذا الأداء بشكل حاد مع صندوق iShares Expanded Tech-Software ETF (NYSE: IGV )، الذي يعاني من خسائر فادحة حيث يتحول المستثمرون من النمو إلى استثمارات الطاقة المرتبطة بالقيمة.

حتى الآن من هذا العام، تفوقت أسهم شركات خدمات النفط على أسهم شركات البرمجيات بنحو 60 نقطة مئوية، مما دفع نسبة أدائها النسبي إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2023.

يعتقد كريمل أن أداء OIH ليس مجرد ومضة عابرة، بل هو نقطة تحول.

وقال: "إن القوة المتراكمة في خدمات حقول النفط لا تحظى بالتقدير الكافي، ويمكن القول إنها مؤشر أكثر أهمية على كيفية تطور أنظمة الطاقة العالمية خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة".

ما الذي يدفع انتعاش قطاع خدمات النفط؟

وأشار كريمل إلى أن هذا الارتفاع لا يقتصر على استقرار أسعار النفط فحسب، بل تستفيد كل شركة في هذا القطاع من عوامل محفزة فريدة.

• تشهد شركة SLB نمواً سريعاً في قطاعها الرقمي، مما يمنح المستثمرين سبباً جديداً للشراء يتجاوز عمليات الحفر الأساسية.
• تستمر شركة بيكر هيوز في الاستفادة من وحدتها الصناعية القوية، ولا سيما تعرضها للغاز الطبيعي المسال والبنية التحتية العالمية للطاقة.
• حافظت شركة هاليبورتون على كفاءة ملحوظة وتعمل على توسيع نطاق أعمالها بقوة من خلال التعاون مع فولتاغريد لدعم البنية التحتية لمراكز البيانات في نصف الكرة الشرقي.
• تتمتع شركتا TechnipFMC Plc و Tenaris SA ، بتركيزهما على المشاريع البحرية، بموقع جيد حيث يبحث المشغلون عن فرص إنتاج طويلة الأجل ومنخفضة التكلفة وسط حالة عدم اليقين العالمية.

وقال كريمل: "لقد اكتسب المستثمرون أخيراً ثقة بأن القطاع قد تجاوز أسوأ مراحل العاصفة".

"إن تقليص قطاع التكنولوجيا والبرمجيات يحظى بكل الاهتمام الإعلامي، لكن قوة خدمات حقول النفط قد تكون في نهاية المطاف أكثر أهمية بكثير بالنسبة للطاقة العالمية."

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

مع انطلاق المرحلة الأولى من عملية التناوب، يتجه الاهتمام الآن إلى ما إذا كانت هذه الشركات قادرة على تحويل الزخم التشغيلي إلى نمو مستدام في الأرباح حتى عام 2026 وما بعده.

في الوقت الحالي، رسالة الأسواق واضحة لا لبس فيها: خدمات حقول النفط لم تعد منسية - بل هي الرائدة.

صورة: Shutterstock