عادت شركة On Holding (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ONON) إلى دائرة الضوء بعد أن جاءت إيرادات الربع الثاني أقل من تقديرات المحللين وخفضت الشركة توقعاتها لنمو المبيعات للعام بأكمله، مما أدى إلى رد فعل حاد في سعر السهم.

يأتي رد الفعل الحاد على تحديث نتائج الربع الثاني في ظل تراجع أداء شركة "أون هولدينغ" مؤخراً، حيث انخفض عائد سعر السهم خلال سبعة أيام بنسبة 18.8%، وانخفض عائد سعر السهم منذ بداية العام بنسبة 33.95%. وبلغ إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات 2.28%، مما يشير إلى تراجع الزخم قصير الأجل، على الرغم من أن المستثمرين على المدى الطويل لم يحققوا سوى مكاسب طفيفة.

إذا دفعك هذا النوع من التحركات الحادة إلى النظر إلى ما هو أبعد من سهم واحد، فقد يكون من المفيد الاطلاع على ما يتشكل بشكل مثير للاهتمام في السوق من خلال أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها.

تجمع شركة On Holding الآن بين علامة تجارية متميزة، ومبيعات مباشرة سريعة النمو للمستهلكين، وربحية قوية، مع سعر سهم انخفض بعد خفض التوقعات. فهل تُشكل هذه التركيبة تقييمًا منطقيًا اليوم؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 40.9% أقل من قيمتها الحقيقية

في مقابل سعر الإغلاق الأخير البالغ 31.01 دولارًا، تشير الرواية الأكثر متابعة إلى قيمة عادلة تبلغ 52.49 دولارًا لشركة On Holding، والتي تم بناؤها من افتراضات مفصلة حول الإيرادات والهامش ومعدل الخصم التي وضعها المحللون بالفعل.

يُتيح التسارع في قنوات البيع المباشر للمستهلك والتجارة الإلكترونية، مع بلوغ البيع المباشر للمستهلك مستويات قياسية جديدة (41.1% من المبيعات في الربع الثاني، بزيادة قدرها 54% على أساس سنوي)، لشركة "أون" مزيدًا من التحكم في العلامة التجارية والتسعير وبيانات العملاء، مع زيادة هوامش الربح الإجمالي والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ويُنظر إلى هذا على أنه عامل محفز تشغيلي قد يُسهم في زيادة الربحية مع استمرار تحول مزيج منتجات البيع المباشر للمستهلك.

هل ترغب في معرفة ما يكمن وراء فجوة القيمة العادلة لشركة "أون هولدينغ"؟ يعتمد التحليل بشكل كبير على نمو الإيرادات المركب، وتوسع هامش الربح، ومضاعف الأرباح المستقبلية الذي يفترض استمرار نمو العلامة التجارية بكفاءة. هل تتساءل كيف تتكامل هذه العناصر لتشكل سعرًا واحدًا؟ يُظهر التحليل الكامل كيف تتكامل هذه العناصر في منحنى تقييم واحد.

النتيجة: القيمة العادلة 52.49 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن اعتماد شركة On Holding على التسعير المتميز والاستثمار الضخم في مناطق جديدة يعني أن أي تباطؤ في الطلب أو خطأ في التنفيذ قد يتحدى بسرعة هذه الرواية المتفائلة.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة أون هولدينغ

بينما تشير التوقعات إلى قيمة عادلة تتجاوز 31.01 دولارًا، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 21.1 ضعفًا ترسم صورة مختلفة. فهي أعلى من متوسط قطاع السلع الفاخرة في الولايات المتحدة (19.2 ضعفًا) وأعلى من متوسط الشركات المماثلة (15.9 ضعفًا)، ولكنها أقل من النسبة العادلة البالغة 24 ضعفًا التي قد يتجه إليها السوق. هل يشير هذا المزيج من السعر المرتفع والهامش الظاهر إلى مخاطرة في التقييم أم فرصة استثمارية؟

الخطوات التالية

بعد دراسة الجوانب الإيجابية والحذرة المتعلقة بشركة On Holding، من المنطقي التحرك بسرعة واختبار الأرقام بنفسك. وأفضل بداية هي مراجعة المكافآت الرئيسية الثلاث.

هل تبحث عن المزيد من الأفكار بخلاف "قيد الانتظار"؟

يمكن لبرنامج Simply Wall Street Screener أن يعرض بسرعة أفكارًا جديدة للأسهم تتناسب مع ما تريده من حيث المخاطرة أو الدخل أو إمكانية التراكم على المدى الطويل.

• استهدف الميزانيات العمومية القوية والأساسيات الثابتة من خلال تشغيل أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات الثابتة (49 نتيجة) حتى لا تعتمد على قصة واحدة فقط.
• ابحث عن احتمالية وجود خلل في التسعير من خلال فحص الشركات المدرجة في قائمة الأسهم الـ 49 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية قبل أن يلاحظ المستثمرون الآخرون ذلك ويعيدوا تقييمها.
• استغل الفرص في المراحل المبكرة التي لا تزال تستوفي معايير الجودة من خلال أفضل 19 سهمًا من الأسهم الرخيصة ذات البيانات المالية القوية، وتجنب الشعور بالتأخر عن الخطوة التالية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.