يُظهر أحد الرسوم البيانية أن احتكار شركة إنفيديا للذكاء الاصطناعي يتلاشى ببطء
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
برودكوم AVGO | 0.00 | |
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 | |
Ishares قطاع أشباه الموصلات في PHLX Sox SOXX | 0.00 |
على مدى عامين تقريبًا، كان شراء أسهم شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) يُعتبر في كثير من الأحيان بمثابة الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي . لكن أحد الرسوم البيانية الفنية يشير إلى أن هذه العلاقة بدأت تتغير.
يُظهر الرسم البياني أداء شركة إنفيديا مقارنةً بمؤشر iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX )، وهو مؤشر مرجعي شائع الاستخدام في قطاع أشباه الموصلات. بعد بلوغه ذروته في منتصف العام الماضي تقريبًا، انخفضت نسبة NVDA/SOXX من حوالي 0.74 في يوليو 2025 إلى حوالي 0.31 اليوم، أي بانخفاض يقارب 58%.
عادت النسبة الآن إلى مستوياتها التي شوهدت آخر مرة في أوائل عام 2024، مما محا ما يقرب من عامين من تفوق أداء Nvidia النسبي على قطاع أشباه الموصلات الأوسع. لا يعني هذا بالضرورة أن Nvidia تعاني من صعوبات، بل يشير إلى أن بقية قطاع أشباه الموصلات يستفيد بشكل متزايد من طفرة الذكاء الاصطناعي.
احتكار شركة إنفيديا للذكاء الاصطناعي يضعف
انخفاض نسبة NVDA/SOXX يعني أن أداء Nvidia أقل من مؤشر أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا نسبيًا. وبينما لا تزال شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي من أكبر الرابحين في السوق، بدأ المستثمرون تدريجيًا في التحول إلى قطاعات أخرى من منظومة الذكاء الاصطناعي.
وقد أصبح هذا التحول أكثر وضوحاً في الأسابيع الأخيرة. فقد أمضى المؤشر قرابة عام وهو يسجل سلسلة من القمم الأدنى قبل أن يتسارع انخفاضه خلال الشهرين الماضيين، مما يشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر ارتياحاً للتحول من شركة إنفيديا إلى منظومة أشباه الموصلات الأوسع.
شهدت أسهم شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) ارتفاعاً ملحوظاً بعد تحقيق أرباح فاقت التوقعات وتوقعات إيجابية، مدفوعةً بالطلب المتزايد على ذاكرة الذكاء الاصطناعي. وتواصل شركة برودكوم (ناسداك: AVGO ) الاستفادة من رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة وشبكاتها، في حين اجتذبت الشركات المرتبطة بالتخزين والبنية التحتية للطاقة ومعدات أشباه الموصلات اهتماماً متزايداً من المستثمرين.
بدلاً من تركيز رأس المال في شركة رائدة واحدة في مجال الذكاء الاصطناعي، يبدو أن المستثمرين يوزعون رهاناتهم عبر سلسلة توريد أشباه الموصلات الأوسع.
تجاوزت تجارة الذكاء الاصطناعي شركة إنفيديا
يعكس هذا التناوب كيفية تطور الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ركزت المرحلة الأولى من طفرة الذكاء الاصطناعي على معالجات الرسومات، حيث برزت شركة إنفيديا كشركة رائدة في مجال الحوسبة المُسرّعة. ومع استمرار الشركات العملاقة في استثمار مئات المليارات من الدولارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يتزايد الطلب ليشمل الذاكرة، والشبكات، والرقائق الإلكترونية المُخصصة، والتخزين، وغيرها من تقنيات أشباه الموصلات اللازمة لبناء مراكز بيانات من الجيل التالي.
وقد ساهمت هذه المشاركة الأوسع في تضييق الفارق النسبي في أداء شركة Nvidia، حتى مع استمرار تسارع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
لماذا قد يكون الرسم البياني صعوديًا بالفعل
للوهلة الأولى، قد يبدو تراجع قوة أسهم إنفيديا مؤشراً سلبياً. لكن اللافت للنظر أيضاً هو ما لا يعكسه حجم التداول. فقد ظل نشاط التداول الأسبوعي مستقراً نسبياً طوال فترة التراجع، مما يشير إلى أن هذه الحركة تعكس تحولاً تدريجياً وليس نزوحاً مدفوعاً بالذعر من أسهم إنفيديا.
لا يُشير الرسم البياني إلى أن قصة الذكاء الاصطناعي لشركة إنفيديا قد انتهت، بل على العكس تمامًا. لا تزال إنفيديا محورية في تطوير الذكاء الاصطناعي، لكن فوائد هذا الإنفاق باتت تشمل شريحة أوسع بكثير من شركات أشباه الموصلات. ويجد المستثمرون باستمرار طرقًا جديدة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي تتجاوز إنفيديا وحدها، إذ يتجهون نحو مجالات الذاكرة والشبكات والسيليكون المُصمم حسب الطلب وبنية الطاقة التحتية، مع انتشار إنفاق الشركات العملاقة في سلسلة توريد أشباه الموصلات.
يشير حجم التداول المستقر إلى جانب انخفاض بنسبة 58% تقريبًا في نسبة NVDA/SOXX إلى دوران مدروس بدلاً من البيع بالجملة - وهي علامة على أن تجارة الذكاء الاصطناعي قد تنضج لتصبح سوقًا صاعدة أوسع لأشباه الموصلات بدلاً من أن تتلاشى.
صورة من موقع Shutterstock