صدمة تراكم المشاريع في OpenAI: هل يعاقب المستثمرون شركات أوراكل ومايكروسوفت وبرودكوم بسبب رهان ألتمان على الحوسبة بقيمة تريليون دولار؟
برودكوم AVGO | 314.55 | +0.34% |
مايكروسوفت MSFT | 373.46 | +1.11% |
أوراكل ORCL | 146.38 | +0.79% |
تُحدث التزامات OpenAI الجريئة في مجال الحوسبة السحابية والتقنية موجات صدمة في الأسواق العامة، مما يؤثر سلبًا على الشركاء الرئيسيين مثل Oracle Corp. (NYSE: ORCL ) و Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT ) و Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO ) حيث يعيد المستثمرون تقييم مخاطر الذكاء الاصطناعي بأي ثمن.
أوراكل تتلقى أكبر ضربة
أصبحت شركة أوراكل محورًا للمخاوف المتعلقة بشركة OpenAI ، حيث انخفضت أسهمها بنحو 40% عن أعلى مستوياتها في أواخر أكتوبر مع تزايد المخاوف بشأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الممولة بالديون والتعرض الكبير لأحمال عمل OpenAI.
جمعت الشركة عشرات المليارات من الدولارات لتمويل القدرات وروّجت لدورها في تدريب نماذج OpenAI، ولكن ما كان يُنظر إليه في السابق على أنه محرك نمو تحويلي أصبح الآن موضع تساؤل باعتباره غير مستدام.
قال إريك ديتون من شركة ويلث ألاينس، في تصريح لوكالة بلومبرج : "ربما تجاوز سهم أوراكل بكثير العوامل الأساسية، والآن يقول السوق: حسنًا، أرني ذلك"، معبرًا عن الشكوك الجديدة المحيطة بتطوير الذكاء الاصطناعي.
تراكم الطلبات لدى مايكروسوفت يثير مخاوف جدية
تتعرض شركة مايكروسوفت، التي يُنظر إليها منذ فترة طويلة على أنها المستفيد المالي والسحابي الرئيسي من OpenAI ، لضغوط أيضاً مع تركيز الأسواق على تراكمها الهائل في مجال الذكاء الاصطناعي.
كشفت الشركة مؤخرًا أن التزامات الأداء المتبقية للسحابة التجارية الخاصة بها قد ارتفعت إلى حوالي 625 مليار دولار، مع ارتباط ما يقرب من 45٪ من ذلك بشكل مباشر بشركة OpenAI.
وصف المستثمر الرأسمالي تشاماث باليهابيتيا شركة مايكروسوفت بأنها " أسوأ سهم أداءً بين أسهم شركات الحوسبة السحابية العملاقة منذ إطلاق ChatGPT في 30 نوفمبر 2022"، بحجة أنه بالنظر إلى العوائد، "كان من المفترض أن تعتقد أن شركة ميتا، وليس مايكروسوفت، هي التي تمتلك 25% من OpenAI وتدير الحوسبة السحابية نيابة عنها".
قناعة ألتمان تواجه شكوك السوق
إن رد سام ألتمان الحاد على شكوك المستثمرين في بودكاست Bg2 في 1 نوفمبر 2025 - "إذا كنت تريد بيع أسهمك، فسأجد لك مشتريًا" - يتناقض الآن بشكل صارخ مع حكم السوق، حيث سجل الشركاء المعرضون لـ OpenAI انخفاضات حادة في الأشهر التي تلت تعهده بتقديم تريليون دولار.
| مؤشر الأسعار | الفترة (31 أكتوبر 2025 - 16 فبراير 2026) | سعر البداية (بالدولار الأمريكي) | السعر النهائي (بالدولار الأمريكي) | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|---|
| أوركل | من 31 أكتوبر إلى 16 فبراير | 261.92 | 160.14 | -38.86% |
| مايكروسوفت | من 31 أكتوبر إلى 16 فبراير | 516.84 | 401.32 | -22.35% |
| أفجو | من 31 أكتوبر إلى 16 فبراير | 368.92 | 325.17 | -11.86% |
تفاقمت هذه المخاوف بعد أن دافع الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، ألتمان، عن خطة إنفاق متعددة السنوات على الحوسبة بقيمة 1.4 تريليون دولار، والاستحواذ على القدرات عبر شركات Nvidia وAMD وOracle وAzure.
"نحن نخطط بالفعل لنمو الإيرادات بشكل حاد. الإيرادات تنمو بشكل حاد"، أصر ألتمان، مضيفًا أن المتشككين الذين يشعرون بالقلق بشأن التزامات OpenAI يمكنهم "بيع أسهمكم - سأجد لكم مشتريًا".
ومع ذلك، ومع تراجع أسهم شركات أوراكل ومايكروسوفت وبرودكوم، فإن الحكم المبكر للسوق على هذا الاعتقاد واضح: قد يكون تراكم الطلبات لدى OpenAI هائلاً، لكن الأسهم الأكثر عرضة له هي التي تدفع الثمن الآن.
إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.
الصورة من تصوير: مئير تشايموفيتز على موقع شترستوك