ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال اليوم أن شركة OpenAI قد تتقدم بطلب سري للاكتتاب العام الأولي في أقرب وقت يوم الجمعة، وهو جدول زمني أسرع بكثير مما أشارت إليه الشركة العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي.

قال أشخاص مطلعون على الأمر لصحيفة وول ستريت جورنال إن الشركة المصنعة لبرنامج ChatGPT تعمل مع مصرفيين في مجموعة غولدمان ساكس (NYSE: GS ) ومورغان ستانلي (NYSE: MS ) على مسودة نشرة اكتتاب، بهدف أن تكون جاهزة للطرح العام في وقت مبكر من شهر سبتمبر.

هذا أكثر عدوانية بكثير مما أشارت إليه شركة OpenAI من قبل.

وبحسب ما ورد، كانت المديرة المالية سارة فراير تستهدف تقديم طلب الإدراج في النصف الثاني من عام 2026، مع تأجيل الإدراج الفعلي إلى عام 2027.

بالنسبة للمستثمرين العموميين، فإن التفسير الأكثر مباشرة هو شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT )، التي تمتلك ما يقرب من 27٪ من شركة OpenAI منذ إعادة رسملة أكتوبر، وهي حصة تقدر قيمتها بحوالي 135 مليار دولار.

من شأن الإدراج المبكر أن يمنح مايكروسوفت صمام سيولة في وقت تمول فيه إنفاقاً رأسمالياً ضخماً خاصاً بها.

وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن الخطط لا تزال غير مستقرة وقد تتغير.

تم إزالة عائق رئيسي

يأتي هذا التحرك العاجل المفاجئ في أعقاب فوز شركة OpenAI القانوني هذا الأسبوع على إيلون ماسك ، الشريك المؤسس الذي تحول إلى منافس، وهي معركة كانت الشركة تعتبرها عقبة جدية أمام طرح أسهمها للاكتتاب العام. وقد صرح ماسك بأنه يعتزم استئناف الحكم.

يكمن الضغط الأكبر في التنافس المحموم على نفس رأس المال. فشركات OpenAI وSpaceX التابعة لإيلون ماسك، بالإضافة إلى شركة Anthropic المنافسة، جميعها تتطلع إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام هذا العام، ورأس المال المتاح للمستثمرين محدود. ومن يتقدم أولاً سيحظى بنصيب الأسد من هذا التمويل قبل أن تصل الشركات الأخرى إلى السوق.

ارتفعت احتمالات تفوق OpenAI على Anthropic في طرح أسهمها للاكتتاب العام بشكل كبير اليوم، من 30% أمس إلى 78% اليوم.

تأمل شركة سبيس إكس في جمع 80 مليار دولار ، في ما سيكون أكبر طرح عام أولي على الإطلاق. ولا تزال التوقعات تشير إلى أن سبيس إكس ستحقق أكبر اكتتاب عام أولي في عام 2026، حيث حددت شركة بولي ماركت سعر السهم عند 91%.

أُغلقت جولة التمويل التي أجرتها شركة OpenAI في مارس بتقييم قدره 852 مليار دولار، وقد يدفعها طرحها العام إلى الوصول إلى علامة تريليون دولار.

استنزاف الأموال وراء الاندفاع

قد لا يكون الجدول الزمني المضغوط مجرد احتفال بالفوز على ماسك، بل قد يعكس أيضاً ضغوطاً مالية. وتشير توقعات OpenAI نفسها إلى خسارة صافية تبلغ حوالي 14 مليار دولار في عام 2026، وهي تكلفة البنية التحتية وتدريب النماذج والحوسبة اللازمة لاستمرار تشغيل خدماتها.

تتجه شركة OpenAI نحو طرح أسهمها للاكتتاب العام وسط تساؤلات جدية. فقد أخفقت الشركة مؤخراً في تحقيق أهدافها الداخلية المتعلقة بالإيرادات ونمو المستخدمين، وحذّر فراير سراً من أن ارتفاع تكاليف الحوسبة قد يتجاوز الإيرادات.

كما أنها واجهت استنزافاً مستمراً للمواهب العليا ، بما في ذلك رحيل كل من رئيسة قسم التكنولوجيا ميرا موراتي وكبير العلماء إيليا سوتسكيفر في عام 2025

صورة: Shutterstock