يقول أحد المساهمين إن تأجيل طرح أسهم OpenAI للاكتتاب العام قد يكون مؤشراً إيجابياً.
SUTTER ROCK CAPITAL CORP SSSS | 0.00 | |
CoreWeave CRWV | 0.00 |
قد لا يكون سبب تأجيل شركة OpenAI لطرحها العام الأولي (IPO) هو عدم استعداد السوق - بل قد يكون السبب هو أن المستثمرين لا يستطيعون التوقف عن رفع سعر السهم.
قال ويلي لي ، المدير في شركة SuRo Capital Corp. (NASDAQ: SSSS )، وهي شركة رأس مال مخاطر متداولة علنًا تمتلك حصصًا في OpenAI وCanva وWhoop وLime، إن OpenAI ليس لديها حافز كبير للتسرع في طرح أسهمها للاكتتاب العام إذا استمر المستثمرون في منحها تقييمات أعلى في السوق الخاصة.
وقال لي في بيان مُعدّ مسبقاً: "أعتقد أن التقييم أعلى بكثير من ذلك"، في إشارة إلى تقييم جولة التمويل الأخيرة لشركة OpenAI.
قد يحمل عرض موظفي OpenAI الإجابة
بحسب لي، فإن أوضح مؤشر على التقييم الحالي لشركة OpenAI قد يأتي من عرض شراء الموظفين المستمر بدلاً من تقديم طلب الاكتتاب العام الأولي.
قال لي: "تختبر OpenAI ذلك بالفعل في الوقت الحالي من خلال عرض الموظفين، ولست متأكدًا مما إذا كان جميع الموظفين في OpenAI يرغبون في بيع الأسهم بتقييم الجولة الأخيرة".
يعتقد لي أن العطاء قد يكشف أن المستثمرين من القطاع الخاص مستعدون لدفع مبلغ أكبر بكثير من التقييم السابق لشركة OpenAI، مما يقلل من إلحاح الشركة المصنعة لـ ChatGPT على اللجوء إلى الأسواق العامة.
إذا استمر رأس المال الخاص في تقييم OpenAI بمستويات أعلى، فإن الانتظار حتى عام 2027 قد يسمح للشركة بالحصول على تقييم أكبر عندما يتم إدراجها في البورصة في نهاية المطاف.
تشهد شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة نمواً سريعاً في الإيرادات
كما جادل لي بأن السوق العامة لم تدرك بعد بشكل كامل مدى سرعة نمو شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة الرائدة.
وقال: "في الأسواق الخاصة، نشهد زيادات هائلة في الإيرادات على أساس سنوي لبعض هذه الشركات".
أشار إلى شركة CoreWeave ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز CRWV )، المزودة للبنية التحتية السحابية، كمثال، موضحًا أنه عندما استثمرت شركة SuRo فيها عام 2024، كانت التزامات الأداء المتبقية للشركة تبلغ حوالي 15 مليار دولار. وقال لي إن الشركات اليوم تُبرم صفقات فردية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بحجم مماثل، مما يُبرز وتيرة إنفاق المؤسسات على الذكاء الاصطناعي.
وقال لي: "في الوقت نفسه، نشهد زيادات هائلة في التقييم لأن لدينا هذا الخط البصري، ولم تتح الفرصة بعد للأشخاص في الأسواق العامة".
يرى لي أن تأجيل الاكتتاب العام الأولي لا ينبغي بالضرورة اعتباره مؤشراً تحذيرياً. بل يعتقد أنه يعكس قوة سوق الذكاء الاصطناعي الخاص، حيث يمنح النمو المتسارع في الإيرادات وارتفاع التقييمات شركات مثل OpenAI مرونةً في تحديد توقيت وقيمة الاكتتاب العام.
صورة من موقع Shutterstock