أكد أحد كبار الاستراتيجيين في جي بي مورجان أن شركة أوراكل كورب (NYSE: ORCL )، التي تبلغ نسبة ديونها إلى حقوق الملكية 500%، لديها أيضًا نسبة ديون إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك "أعلى بكثير" مقارنة بنظيراتها.

تعرف على سعر سهم ORCL هنا.

ديون أوراكل لا تزال "أعلى بكثير" على الرغم من استخدام نسبة مختلفة

أصدر مايكل سيمباليست ، رئيس استراتيجية السوق والاستثمار في إدارة الأصول والثروات في جي بي مورجان، توضيحًا في مذكرة جديدة بتاريخ 16 أكتوبر، في أعقاب تقرير أشار إلى مستويات ديون شركة ORCL.

قدمت شركة Cembalest بيانات جديدة تُظهر أن مستويات ديون شركة Oracle، عند قياسها من خلال صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، لا تزال "أعلى بكثير" من نظيراتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

كان التحليل الأصلي، الذي نُشر في مذكرة بتاريخ 24 سبتمبر بعنوان "The Blob"، قد حذر من أن الاقتراض الضخم لشركة أوراكل لطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي يشير إلى أن "دورة رأس المال التكنولوجي قد تكون على وشك التغيير".

تم الاستشهاد بالرسم البياني على نطاق واسع، حيث يقارن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Oracle البالغة 500% مع نسبة 50% لشركة Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN ) ونسبة 30% لشركة Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT ).

وأشارت المذكرة إلى أن التزام أوراكل بمبلغ 60 مليار دولار لبناء مرافق سحابية لـ OpenAI يمكن أن يكسر "الاحتكار المستقر" الممول ذاتيًا ويؤدي إلى "سباق تسلح مدفوع بالديون".

انظر أيضًا: بائع الأسهم القصيرة الشهير جيم تشانوس يستهدف شركة أوراكل بسبب "مشاكل محاسبية" قديمة، ويقول إن تراكم صفقات ORCL البالغة 300 مليار دولار مع OpenAI لن يبدأ حتى عام 2027

تأثرت نسبة ديون ORCL إلى حقوق الملكية بعمليات إعادة شراء الأسهم

وفي مقاله المتابع "ماد ليبس" الصادر في 16 أكتوبر/تشرين الأول، كتب سيمباليست أن الرسم البياني لنسبة الدين إلى حقوق الملكية "مضلل" لأنه "تأثر بشدة بعمليات إعادة شراء الأسهم".

وأوضح أن عمليات إعادة الشراء هذه، التي زادت من حصة ملكية مؤسس الشركة لاري إليسون، أدت إلى تقليص نصيب السهم في الشركة بشكل مصطنع و"بالغت" في الوضع.

أشار سيمباليست إلى أن نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تُعدّ من "أفضل المقاييس لقدرة أوراكل على الاقتراض". تُظهر الرسوم البيانية الجديدة المُدرجة في مذكرة أكتوبر أن نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة أوراكل تُقارب 400% (أو 4 أضعاف).

لا يزال هذا يضعها كقيمة متطرفة كبيرة، حيث تتجمع شركات الذكاء الاصطناعي الرئيسية مثل Google وAmazon وMicrosoft و Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) جميعها بالقرب من 0٪ على نفس الرسم البياني.

لا تزال شركة أوراكل الأكثر استفادة من الرافعة المالية بين "أسهم الذكاء الاصطناعي المباشرة" لدى جي بي مورجان تشيس

يُخفف هذا الموقف المُعدّل من وطأة القلق الفوري. وأشار سيمباليست إلى أن التصنيف الائتماني لشركة أوراكل يتماشى مع نسبة صافي ديونها، وأن "مستثمري السندات سيشترون على الأرجح المزيد" من ديونها.

ومع ذلك، يؤكد التحليل الجديد أن شركة أوراكل لا تزال الشركة الأكثر استخدامًا للرافعة المالية في عالم "أسهم الذكاء الاصطناعي المباشرة" التابع لبنك جي بي مورجان، ولا تزال الشركة تتمتع بنسب تدفق نقدي حر "أقل بكثير" من نظيراتها.

ارتفاع سهم ORCL بنسبة 70% تقريبًا في عام 2025 على الرغم من مخاوف الديون

انخفض سهم أوراكل بنسبة 0.68% يوم الاثنين ليغلق عند 281.40 دولارًا أمريكيًا للسهم، ثم انخفض بنسبة 0.034% بعد ساعات التداول. مع ذلك، ارتفع السهم بنسبة 69.49% منذ بداية العام وحتى تاريخه، و63.21% على مدار العام.

حافظ السهم على اتجاه سعري قوي على المدى القصير والمتوسط والطويل، مع تصنيف قيمة ضعيف. تتوفر تفاصيل إضافية حول أدائه، وفقًا لتصنيفات أسهم بنزينجا إيدج ، هنا.

وفي يوم الثلاثاء، شهدت العقود الآجلة لمؤشرات S&P 500 وDow Jones وNasdaq 100 انخفاضا.

في غضون ذلك، أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوم الاثنين على ارتفاع بنسبة 1.23% ليصل إلى 6,875.16 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.83% ليصل إلى 25,821.54 نقطة. في المقابل، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.71% ليغلق عند 47,544.59 نقطة.

اقرأ التالي:

• يقول جيم كرامر إن تراكم 455 مليار دولار لشركة أوراكل يرجع إلى مشروع ستارجيت: "من غيره سيضع هذه الطلبات؟"

إخلاء المسؤولية : تم إنتاج هذا المحتوى جزئيًا بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري Benzinga.

الصورة مقدمة من: Sundry Photography / Shutterstock.com