انخفض سهم شركة أوراكل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ORCL ) يوم الجمعة مع ازدياد حذر المستثمرين بشأن إنفاق الشركة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الممول بالديون.

كما ساهم جني الأرباح قبل الإعلان عن الأرباح وعمليات البيع الأوسع نطاقاً في قطاع التكنولوجيا، والتي أثرت سلباً على مؤشري ناسداك وستاندرد آند بورز 500، في زيادة الضغط.

لا يزال المحلل ستيفان سلوينسكي من بنك بي إن بي باريبا متفائلاً بشأن شركة أوراكل، حيث أبقى على تصنيف "أداء متفوق" وتوقع سعر 283 دولارًا، بينما يتوقع أن تحتل توقعات الإنفاق الرأسمالي للشركة في السنة المالية 2027 مركز الصدارة عندما تعلن عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية.

يتوقع سلوينسكي أن تؤكد شركة أوراكل مجدداً أهداف النمو.

وقال سلوينسكي إن شركة أوراكل تواصل إحراز تقدم في استراتيجيتها للبنية التحتية السحابية، حيث تمت معالجة المخاوف المتعلقة بالتمويل جزئيًا من خلال ترتيبات إحضار السحابة الخاصة بك، والمدفوعات المسبقة للعملاء، وجمع OpenAI مبلغ 122 مليار دولار لدعم احتياجات الحوسبة.

ويتوقع المحلل أن تحقق شركة أوراكل أداءً متوافقاً إلى حد كبير مع التوقعات المالية للربع الرابع، بما في ذلك نمو الدخل الشامل الآخر بالقرب من التقدير المتفق عليه بنسبة 92%.

ويتوقع أيضاً أن تتراوح توقعات الربع الأول من السنة المالية 2027 بين توقعات الإجماع لنمو الإيرادات بنسبة 27% و1.69 دولاراً في ربحية السهم المعدلة، بينما تؤكد شركة أوراكل مجدداً توقعاتها لإيرادات السنة المالية 2027 البالغة 89 مليار دولار.

توقعات الإنفاق الرأسمالي تصبح العنصر الرئيسي للمتابعة

يتوقع سلوينسكي أن تتراوح توجيهات شركة أوراكل بشأن الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027 بين 80 مليار دولار و100 مليار دولار، حيث تعمل الشركة على تسريع تطوير مجمعات ستارجيت خارج أبيلين.

رفع بنك بي إن بي باريبا تقديراته للإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027 إلى 83 مليار دولار من 72 مليار دولار، وهو أعلى من التوقعات التي كانت تشير إلى حوالي 60 مليار دولار.

وقال المحلل إن ارتفاع الإنفاق قد يعكس الجيل الجديد من وحدات معالجة الرسومات من شركة NVIDIA Corp (NASDAQ: NVDA ) والتضخم الأوسع نطاقاً، مع توقع أن تشهد العديد من مواقع Stargate أولى عمليات التسليم في النصف الثاني من عام 2026 أو النصف الأول من عام 2027.

الاتجاهات الجديدة في مجال المدراء الماليين وغير المدرجة في قائمة الدخل الشاملة تزيد من حالة عدم اليقين

وقال سلوينسكي إن نتائج الربع الرابع من السنة المالية ستكون الأولى لشركة أوراكل في ظل المدير المالي الجديد هيلاري ماكسون ، مما يخلق بعض الشكوك حول ما إذا كانت الشركة ستتبنى نهجًا توجيهيًا أكثر تحفظًا بعد انتعاش سعر السهم بنسبة 70٪ من أدنى مستوياته في أبريل.

وقال أيضاً إنّ عمليات التحقق التي أجرتها مجموعة بي إن بي باريبا في أبريل/نيسان على موزعي برامج أوراكل أظهرت اتجاهات أضعف لأوراكل خارج نطاق أوراكل السحابية، لا سيما في مجال قواعد البيانات والبرمجيات كخدمة. ومع ذلك، أشار إلى أن الاستطلاع لا يُظهر رؤية واضحة لأوراكل السحابية بسبب انكشاف أوبن إيه آي.

لا يزال التقييم يدعم تصنيف الأداء المتفوق

قال سلوينسكي إن بنك بي إن بي باريبا يقدر قيمة أوراكل بـ 30 ضعفًا لأرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2028، بعد خصمها، لأنه يرى رؤية أوضح لتوقعات أرباح أوراكل لعام 2028.

وقال إن المستثمرين سيراقبون أيضاً التحديثات المتعلقة بعدد الموظفين بعد تقليص الشركة لقوتها العاملة، وتوقيت إصدار الأسهم المعلن عنه سابقاً بقيمة 20 مليار دولار في السوق، وما إذا كانت شركة أوراكل ستنتظر حتى يوم المستثمرين لتحديث توقعاتها لعام 2030 بشأن النفقات الرأسمالية الجديدة وافتراضات التمويل.

حركة سعر سهم أوراكل: انخفضت أسهم أوراكل بنسبة 8.65% لتصل إلى 215.90 دولارًا وقت النشر يوم الجمعة، وفقًا لبيانات بنزينجا برو .

صورة من موقع Shutterstock