اختتمت شركة أوسكار هيلث (OSCR) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 2.8 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.24 دولار أمريكي. في حين تُظهر بيانات الاثني عشر شهرًا الماضية إيرادات بلغت 11.7 مليار دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.69 دولار أمريكي. وخلال الفترات الأخيرة، تراوحت إيرادات الشركة الفصلية بين 2.4 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 و3.0 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، مع تذبذب ربحية السهم الأساسية من ربح قدره 1.10 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى خسائر تتراوح بين 0.53 دولار أمريكي و1.24 دولار أمريكي في الأرباع اللاحقة. وهذا يُبقي التركيز مُنصبًا على مدى سرعة تحوّل هوامش الربح نحو تحقيق ربحية مُستدامة.

مع ظهور أحدث الأرقام، تتمثل الخطوة التالية في مقارنة هذه النتائج مع أكثر الروايات شيوعًا حول أوسكار هيلث لمعرفة أي الآراء لا تزال قائمة وأيها تبدأ الصورة الجديدة للهامش في التشكيك فيها.

خسارة بلغت 443 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تُبقي الربحية في دائرة الاهتمام

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الرابع من السنة المالية 2025، حققت شركة أوسكار هيلث إيرادات بلغت حوالي 11.7 مليار دولار أمريكي وسجلت خسارة صافية قدرها 443.2 مليون دولار أمريكي، وهو ما يترجم إلى خسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.69 دولار أمريكي.
• ما يسلط عليه المستثمرون المتفائلون الضوء هو التناقض بين هذه الخسارة والتوقعات التي تدعو إلى نمو قوي للغاية في الأرباح، ومع ذلك فإن الخسارة السنوية الأخيرة لا تزال تُظهر أن الشركة في وضع الاستثمار بدلاً من تحقيق أرباح ثابتة.
  • تشير الرواية المتفائلة إلى انخفاض سنوي بنسبة 28.7% في الخسائر على مدى خمس سنوات ونمو متوقع في الأرباح بنحو 107.09% سنوياً، في حين أن الأرباع الأربعة الأخيرة لا تزال تشكل خسارة كبيرة تزيد عن 400 مليون دولار أمريكي.
  • ويشير المتفائلون أيضاً إلى التحول المتوقع نحو الربحية في غضون ثلاث سنوات، لذا فإن خسارة ربحية السهم الحالية البالغة 1.69 دولار أمريكي تعطيك معياراً واضحاً لمقدار التقدم المطلوب لتحقيق هذا التوقع.

يرى المتفائلون أن هذه الأرقام خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ليست سوى تمهيد، وأن القصة الحقيقية تكمن في التحول الذي قد يتبعها. للاطلاع على تفاصيل هذه الحجة، يمكنكم مراجعة التحليل المفصل لأسهم شركة أوسكار هيلث: 🐂 تحليل أوسكار هيلث الإيجابي

انخفض الربح الفصلي من 275 مليون دولار أمريكي إلى خسارة قدرها 353 مليون دولار أمريكي

• خلال السنة المالية 2025، تحول صافي الدخل من ربح قدره 275.3 مليون دولار أمريكي في الربع الأول (ربح السهم 1.10 دولار أمريكي) إلى خسارة قدرها 352.6 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع (خسارة ربح السهم 1.24 دولار أمريكي)، مع تسجيل الربعين الثاني والثالث خسائر تتراوح بين 137 مليون دولار أمريكي و228 مليون دولار أمريكي.
• يعتمد المتشائمون على هذه التقلبات ليجادلوا بأن الطريق إلى الربحية المستقرة لا يزال وعراً، على الرغم من أن التوقعات تشير إلى تحسن في هامش الربح في المستقبل.
  • يشير هذا الرأي الحذر إلى المخاوف بشأن ارتفاع نسب الخسائر الطبية وارتفاع التكاليف الطبية، كما أن التحول من تحقيق أرباح قوية في الربع الأول إلى ثلاثة أرباع متتالية من الخسائر في نفس السنة المالية يمنحهم بيانات حديثة محددة للإشارة إليها.
  • في الوقت نفسه، من المرجح أن يراقب المحللون الذين يتوقعون أن تنتقل هوامش الربح من خسارة تبلغ حوالي 1.5٪ اليوم إلى نطاق إيجابي على مدى السنوات القليلة المقبلة ما إذا كانت هذه الخسائر الفصلية ستبدأ في الانكماش بشكل مستمر من مستوى الربع الرابع من السنة المالية 2025 البالغ حوالي 353 مليون دولار أمريكي.

يجادل المتشككون بأن تقلبات بهذا الحجم تُبقي جانب المخاطرة في صلب الموضوع. إذا كنت ترغب في معرفة كيف بُنيت هذه الحجة على الأرقام، يمكنك قراءة التحليل التفصيلي لحالة انخفاض سعر سهم أوسكار هيلث: 🐻 تحليل انخفاض سعر سهم أوسكار هيلث

نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 0.3x تبرز بشكل ملحوظ مقارنة بالقطاع

• يتم تداول أسهم شركة Oscar Health بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 0.3x، وهي أقل من متوسط صناعة التأمين الأمريكية البالغ 1.1x ومتوسط الشركات المماثلة البالغ 0.6x، وذلك باستخدام سعر السهم الحالي البالغ 12.88 دولارًا أمريكيًا مقابل قاعدة إيرادات الشركة التي تبلغ حوالي 11.7 مليار دولار أمريكي.
• يرى مؤيدو النظرة المتفائلة أن هذه الفجوة تمثل مجالاً للارتفاع إذا تحقق مسار الأرباح، بينما يركز المستثمرون الأكثر حذراً على خلفية تباطؤ نمو الإيرادات المتوقع.
  • يشير ملخص المكافآت إلى نمو متوقع في الإيرادات بنسبة 8.5٪ سنويًا مقارنة بتوقعات بنسبة 10.4٪ لسوق الولايات المتحدة الأوسع، لذا فإن مضاعف السعر/المبيعات المنخفض يأتي جنبًا إلى جنب مع نمو الإيرادات المتوقع أن يتخلف عن السوق الأوسع.
  • هذا المزيج من نسبة السعر إلى المبيعات المخفضة ونمو الإيرادات المتوقع الأبطأ يعني أن الكثير من النقاش يعود إلى ما إذا كانت توقعات نمو الأرباح القوية والتحول المتوقع إلى الربحية في غضون ثلاث سنوات واقعية بما يكفي لتبرير أي إعادة تقييم من المستوى الحالي البالغ 0.3x.

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة Oscar Health على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل ترى الأرقام بشكل مختلف؟ إذا أثارت هذه البيانات لديك منظورًا جديدًا، فحوّل هذا المنظور إلى سردك الخاص في دقائق معدودة، افعل ذلك على طريقتك.

تُعد نقطة البداية الجيدة هي تحليلنا الذي يسلط الضوء على مكافأتين رئيسيتين يتفاءل بهما المستثمرون فيما يتعلق بشركة أوسكار هيلث.

اكتشف المزيد مما هو متاح

لا تزال شركة أوسكار هيلث تسجل خسائر كبيرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بقيمة 443.2 مليون دولار أمريكي، وشهدت تحولًا حادًا في الأرباح إلى خسائر خلال السنة المالية 2025.

إذا كانت تقلبات الأرباح والخسائر المستمرة مزعجة، فاستخدم أسهمنا الـ 83 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة لتقييم الشركات بسرعة حيث تبدو الأرباح وملفات المخاطر أكثر استقرارًا في الوقت الحالي.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.