خلال معظم فترة ازدهار الذكاء الاصطناعي، ارتبط النجاح بالإنفاق. تستثمر شركات مايكروسوفت (ناسداك: MSFT )، وألفابت(ناسداك: GOOGL )، وميتا بلاتفورمز (ناسداك: META )، وأمازون (ناسداك: AMZN ) عشرات المليارات من الدولارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ، بينما تواصل شركات مثل أوبن إيه آي ، وأنثروبيك ، وجوجل التابعة لشركة ألفابت(ناسداك: GOOGL ) (ناسداك: GOOG )، وغيرها من المطورين، التنافس لبناء نماذج الذكاء الاصطناعي الأكثر كفاءة في هذا المجال.

اختارت شركة بالانتير تكنولوجيز (ناسداك: PLTR ) مساراً مختلفاً.

بدلاً من بناء نموذج ذكاء اصطناعي خاص بها أو استثمار مبالغ طائلة في مراكز البيانات، طورت الشركة برمجيات مصممة للعمل مع أي نموذج ذكاء اصطناعي يختاره عملاؤها. وهذا يعني أن بالانتير ليست بالضرورة بحاجة إلى شركة ذكاء اصطناعي واحدة لتحقيق النجاح. فمع تبني الشركات للذكاء الاصطناعي في عملياتها، يمكن للشركة أن تستفيد بغض النظر عما إذا كانت التقنية الأساسية تأتي من OpenAI أو Anthropic أو Google أو أي مزود آخر.

النمو على غرار إنفيديا دون بناء ما تبنيه إنفيديا

تُترجم هذه الاستراتيجية إلى نمو ملحوظ.

حققت شركة بالانتير نموًا في الإيرادات بنسبة 93% على أساس سنوي في الربع الثاني، متجاوزةً بذلك نمو إيرادات شركة إنفيديا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) بنسبة 85% في الربع الأخير. وعلى المدى الطويل، توسعت أعمال بالانتير من 533 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2023 إلى 1.94 مليار دولار أمريكي في الربع الأخير، مسجلةً بذلك نموًا في قاعدة إيراداتها بأكثر من 3.6 أضعاف خلال ثلاث سنوات فقط.

على عكس شركة إنفيديا، لا تبيع شركة بالانتير رقائق تدعم الذكاء الاصطناعي، كما أنها لا تبني البنية التحتية الحاسوبية الضخمة اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة باستمرار.

بدلاً من ذلك، يساعد برنامجها المؤسسات على ربط الذكاء الاصطناعي ببياناتها الخاصة وسير العمل وعملياتها اليومية، بغض النظر عن نموذج الذكاء الاصطناعي الأساسي الذي تستخدمه.

مليارات من التدفقات النقدية، وملايين من الإنفاق الرأسمالي

كما أن نموذج أعمال شركة بالانتير يختلف اختلافاً كبيراً عن معظم شركات صناعة الذكاء الاصطناعي.

حققت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 2.1 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2026، بينما أنفقت 22 مليون دولار فقط على النفقات الرأسمالية، أو الاستثمارات في الأصول طويلة الأجل كالمكاتب والمعدات والبنية التحتية. وهذا يمثل أقل بكثير من 1% من الإيرادات، مما يُظهر مدى ضآلة البنية التحتية المادية التي تحتاجها بالانتير للنمو مقارنةً بالشركات التي تُنشئ مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وللمقارنة، فإن نسبة الإنفاق الرأسمالي إلى الإيرادات تبلغ حوالي 23٪ لشركة مايكروسوفت وألفابت، و35٪ لشركة ميتا، و83٪ لشركة أوراكل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ORCL ).

يُبرز هذا التباين تحولاً أوسع نطاقاً يتشكل في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. فبينما تستثمر مجموعة من الشركات مبالغ طائلة لبناء التكنولوجيا التي تدعم الذكاء الاصطناعي، تركز مجموعة أخرى على مساعدة الشركات على استخدامه فعلياً.

لماذا ينبغي على المستثمرين المتابعة

تؤمن شركة بالانتير بأن الفرصة الثانية قد تكون بنفس القدر من الأهمية.

جادل شيام سانكار ، كبير مسؤولي التكنولوجيا، خلال مكالمة الأرباح بأن الصناعة أصبحت تركز بشكل مفرط على إنشاء ذكاء اصطناعي أكثر قوة مع إيلاء اهتمام أقل لتحويل تلك التكنولوجيا إلى نتائج أعمال قابلة للقياس.

قال سانكار: "لقد خلق السوق معلومات أكثر بكثير مما حوله إلى قيمة".

بالنسبة للمستثمرين، قد تكون هذه هي القصة الأهم. فبدلاً من المراهنة على فائز واحد في مجال الذكاء الاصطناعي، وضعت شركة بالانتير نفسها في موقع يسمح لها بالاستفادة من التبني الأوسع للذكاء الاصطناعي في مختلف المؤسسات، بغض النظر عن الشركة التي ستبني النموذج المهيمن في نهاية المطاف.

صورة من موقع Shutterstock